Mahfi Eğilmez, yüksek faiz getirisinde dolar bazlı ölçüme dikkat çekiyor

Traders Union
Tüm Haberleri
Finans Haberleri
Eğilmez faiz ve dolar ölçümü

Tüm haberler

Öne Çıkan Haberler

Editörlerin Seçtikleri

Kripto Haberleri

Finans Haberleri

Para Birimleri

Piyasa Görüşleri

Regülatör haberleri

Merkez Bankaları Haberleri

Jose Antonio Gastelum

2 saat önce

Mahfi Eğilmez, yüksek faiz getirisinde dolar bazlı ölçüme dikkat çekiyor — Faiz, döviz ve getiri

Yüksek faiz ortamında TL mevduat, tahvil, bono ve para piyasası fonları yatırımcılara nominal olarak güçlü kazançlar sunuyor. Ancak vade sonunda yeniden dövize dönmeyi planlayan yatırımcılar için asıl performans ölçütü, faiz gelirinin kur hareketi karşısında ne kadar korunduğu oluyor.

Öne Çıkanlar

Mahfi Eğilmez, yatırım performansının doğru ölçümü için faiz gelirinin dolar bazında değerlendirilmesi gerektiğini vurguluyor.
Net yüzde 38 faiz getirisinin olduğu bir senaryoda, dolar kuru aynı oranda artarsa yatırımcı dolar bazında ek kazanç sağlayamıyor.
Yüksek faiz döneminde hem yerli hem de carry trade yapan yabancı yatırımcılar kazanç elde ederken, asıl getiri faiz ve kur artışının dengesine bağlı kalıyor.

Faiz getirisi ve kur dengesi

Dünya.com'un aktardığına göre Mahfi Eğilmez, "Kendime Yazılar" blogunda yayımladığı değerlendirmede yatırım performansının yalnızca TL cinsinden hesaplanmaması gerektiğini belirtiyor. Eğilmez, faiz gelirinin yanında döviz kurundaki değişimin de yatırım sonucunu doğrudan etkilediğini, bu nedenle gerçek getirinin dolar bazında ölçülmesi gerektiğini vurguluyor.

Yazıda ele alınan senaryoya göre vergi sonrası net yüzde 38 faiz getirisi sağlayan bir yatırımda, dolar kurunun da aynı oranda yükselmesi halinde yatırımcı dolar bazında ek kazanç elde etmiyor. Kur artışının faiz getirisini aşması durumunda ise yatırımcı TL bazında kazanç yazsa bile dolar bazında zarara düşebiliyor.

Yatırımcılar ve piyasa etkisi

Eğilmez, yüksek faiz döneminde hem yerli yatırımcıların hem de carry trade işlemleriyle Türkiye'ye fon getiren yabancı yatırımcıların önemli getiriler elde ettiğini ifade ediyor. Buna karşın nihai sonucun, faiz oranı ile döviz kurundaki artış arasında oluşan dengeye bağlı kaldığını kaydediyor.

Bu çerçevede değerlendirme, yüksek faiz oranının tek başına yeterli bir kazanç göstergesi olmadığını ortaya koyuyor. TL varlıklara yönelen yatırımcılar açısından temel risk unsuru, vade sonunda kurun faiz gelirini ne ölçüde aşacağı olarak öne çıkıyor.

Daha önce Türkiye piyasalarında haftalık görünümde BIST 100’ün yükseldiğini, dolar ve avronun sınırlı artış gösterdiğini; buna karşılık altın ile yatırım ve emeklilik fonlarında kayıpların öne çıktığını aktarmıştık. Bu tabloda para piyasası fonları kendi kategorisinde pozitif ayrışırken, genel resim yatırım araçları arasındaki getiri farklarının kur ve piyasa hareketleriyle hızla değişebildiğine işaret ediyordu.

Bu materyal üçüncü taraf görüşlerini içerebilir, bu web sayfasındaki hiçbir veri ve bilgi Feragatnamemize göre yatırım tavsiyesi teşkil etmez. Katı Editoryal Dürüstlük ilkelerine bağlı kalmamıza rağmen, bu gönderi ortaklarımızın ürünlerine referanslar içerebilir.

Bu makaleyi beğendiniz mi?