ECB thúc đẩy cải tổ quy định dự trữ stablecoin của MiCA

Traders Union
Tất cả Tin tức
Tiền điện tử
ECB nhắm tới quy định dự trữ của MiCA

Tất cả tin tức

Tin nổi bật

Lựa chọn của Ban Biên tập

Cổ phiếu

Tiền điện tử

Kinh tế

Tiền tệ

Hàng hóa

Kinh doanh & Thịnh vượng

Tiếng nói của thị trường

Jose Antonio Gastelum

22.09.2026

ECB thúc đẩy cải tổ quy định dự trữ stablecoin của MiCA — ECB muốn thay đổi các quy định MiCA về dự trữ stablecoin

Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) và các ngân hàng trung ương quốc gia EU đang thúc đẩy thay đổi các quy định MiCA, vốn yêu cầu các tổ chức phát hành stablecoin lớn nắm giữ phần lớn dự trữ tại các ngân hàng thương mại. Đề xuất này phản ánh mối lo ngại ngày càng tăng rằng yêu cầu nhằm bảo đảm thanh khoản có thể vô tình truyền căng thẳng từ stablecoin sang hệ thống ngân hàng.

Điểm nổi bật

Các ngân hàng trung ương muốn bãi bỏ yêu cầu tiền gửi 60% của MiCA.
Đề xuất ưu tiên các tài sản dự trữ ngắn hạn, có tính thanh khoản cao.
Thay đổi này nhằm giảm rủi ro thanh khoản ngân hàng.

Bài viết này đã được dịch từ bản gốc. Đọc phiên bản gốc của phóng viên chúng tôi tại đây.

Theo CoinPedia, Hệ thống Ngân hàng Trung ương châu Âu, bao gồm ECB và các ngân hàng trung ương quốc gia EU, muốn bãi bỏ yêu cầu 60% tiền gửi ngân hàng đối với các stablecoin quan trọng. Các ngân hàng trung ương ủng hộ cơ cấu dự trữ giúp tổ chức phát hành tiếp cận tốt hơn với những tài sản có thể nhanh chóng chuyển đổi thành tiền mặt hoặc được thanh toán khi người nắm giữ yêu cầu quy đổi.

Các ngân hàng trung ương tập trung vào rủi ro thanh khoản

Hiện tại, MiCA yêu cầu tổ chức phát hành các e-money token và asset-referenced token quan trọng gửi ít nhất 60% phần dự trữ liên quan tại ngân hàng. Đối với tổ chức phát hành không quan trọng, mức tối thiểu là 30%. Nghiên cứu trước đây của ECB đã chỉ ra một điểm yếu tiềm ẩn trong cơ chế này: tiền gửi có thể tạo ra vùng đệm thanh khoản tức thời, nhưng các đợt rút tiền lớn trong thời gian stablecoin bị bán tháo có thể truyền căng thẳng trực tiếp sang ngân hàng.

Thay vào đó, ESCB muốn các quy định yêu cầu một phần tối thiểu của dự trữ được đầu tư vào các tài sản có tính thanh khoản cao, đáo hạn trong vòng một đến năm ngày làm việc. Cơ cấu này sẽ cung cấp cho tổ chức phát hành thêm một nguồn vốn để đáp ứng yêu cầu quy đổi, đồng thời giảm sự phụ thuộc vào tiền gửi tại các bên cho vay thương mại.

Vấn đề này đặc biệt đáng chú ý vì stablecoin hoạt động liên tục, trong khi một số tài sản dự trữ truyền thống vẫn được thanh toán theo cơ chế T+1 hoặc T+2. Sự không tương thích này có thể trở nên nghiêm trọng hơn trong những giai đoạn nhu cầu quy đổi tăng cao.

Stablecoin euro đối mặt với việc xem xét lại cơ cấu dự trữ

Mọi sửa đổi đều có thể ảnh hưởng đến các stablecoin neo theo euro được quản lý, trong đó có EURC của Circle. MiCA yêu cầu tổ chức phát hành duy trì dự trữ tương ứng với lượng token đang lưu hành, đồng nghĩa những thay đổi về tài sản đủ điều kiện hoặc yêu cầu thanh khoản có thể buộc các tổ chức phát hành xem xét lại cách phân bổ dự trữ.

Thị trường stablecoin euro nói chung vẫn tương đối nhỏ. Dữ liệu của ECB cho thấy vốn hóa thị trường này đạt khoảng €450 triệu vào tháng 1 năm 2026, so với khoảng $300 tỷ của các stablecoin neo theo dollar vào cùng thời điểm.

Các ngân hàng trung ương cũng nêu một mối lo ngại riêng về vấn đề thực thi, đặc biệt khi các doanh nghiệp crypto đặt ngoài EU vẫn tiếp tục phục vụ khách hàng châu Âu mà không đáp ứng các yêu cầu tương tự áp dụng cho những nhà cung cấp được quản lý.

MiCA đứng trước phép thử khi stablecoin phát triển

Cuộc tranh luận cho thấy sự đánh đổi trong quy định về stablecoin tại châu Âu. Việc duy trì lượng dự trữ lớn tại ngân hàng giúp tổ chức phát hành dễ dàng tiếp cận nguồn vốn, nhưng cũng tập trung nguồn vốn có thể nhanh chóng biến mất trong thời kỳ thị trường căng thẳng.

ECB đã cảnh báo rằng tiền gửi stablecoin có thể tạo ra hiệu ứng lây lan hai chiều: vấn đề tại một ngân hàng có thể làm suy yếu tổ chức phát hành, trong khi hoạt động quy đổi stablecoin quy mô lớn có thể kích hoạt các đợt rút tiền đột ngột khỏi ngân hàng. Do đó, việc sửa đổi MiCA không chỉ thay đổi cách các công ty stablecoin quản lý thanh khoản mà còn thay đổi cách các cơ quan quản lý châu Âu tìm cách bảo vệ các tổ chức cho vay truyền thống trước một thị trường tài sản số đang phát triển.

Chúng tôi cũng đưa tin về ECB kêu gọi thương nhân tham gia chương trình thí điểm euro kỹ thuật số khi thời điểm phát hành mục tiêu năm 2029 đang đến gần.

Tài liệu này có thể chứa ý kiến của bên thứ ba, không có dữ liệu và thông tin nào trên trang web này cấu thành lời khuyên đầu tư theo Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm của chúng tôi. Mặc dù chúng tôi tuân thủ nghiêm ngặt Tính toàn vẹn biên tập, bài viết này có thể chứa tham chiếu đến các sản phẩm từ các đối tác của chúng tôi.

Bạn có thích bài viết không?