Lợi suất trái phiếu Pháp chịu áp lực khi bất ổn đe dọa các kế hoạch ngân sách

Traders Union
Tất cả Tin tức
Cổ phiếu
Lợi suất trái phiếu Pháp chịu áp lực

Tất cả tin tức

Tin nổi bật

Lựa chọn của Ban Biên tập

Cổ phiếu

Tiền điện tử

Kinh tế

Tiền tệ

Hàng hóa

Kinh doanh & Thịnh vượng

Tiếng nói của thị trường

Igor Krasulya

19.10.2026

Lợi suất trái phiếu Pháp chịu áp lực khi bất ổn đe dọa các kế hoạch ngân sách — Trái phiếu Pháp lao dốc giữa bất ổn và lo ngại tài khóa

Trái phiếu chính phủ Pháp giảm vào thứ Hai khi các cuộc biểu tình bạo lực trên khắp cả nước làm dấy lên nghi ngờ mới về khả năng chính phủ kiềm chế sự phẫn nộ của công chúng trong lúc thu hẹp thâm hụt ngân sách. Làn sóng bán tháo nới rộng chênh lệch chi phí vay giữa Pháp và Đức, gây thêm áp lực lên đồng euro và cổ phiếu Pháp.

Điểm nổi bật

Chênh lệch lợi suất trái phiếu Pháp-Đức nới rộng lên 146 điểm cơ bản.
Biểu tình bạo lực làm phức tạp đàm phán ngân sách năm 2027.
Lo ngại tài khóa gây sức ép lên trái phiếu, cổ phiếu Pháp và đồng euro.

Bài viết này đã được dịch từ bản gốc. Đọc phiên bản gốc của phóng viên chúng tôi tại đây.

Chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Pháp và trái phiếu Đức tương đương nới rộng 8 điểm cơ bản lên 146 điểm cơ bản, mức cao nhất trong hai tuần. Nợ Pháp diễn biến kém hơn các thị trường trái phiếu lớn khác tại châu Âu, trong khi chỉ số CAC 40 giảm 1,2% và đồng euro suy yếu. Diễn biến xấu đi sau một cuối tuần bất ổn với các vụ cướp phá và hỏa hoạn, theo Bloomberg.

Biểu tình gia tăng áp lực lên nợ Pháp

Các cuộc biểu tình về chi phí sinh hoạt và điều kiện tại các trường công đã leo thang thành bạo lực vào cuối tuần, khiến phản ứng của chính phủ chịu sự giám sát gắt gao hơn. Pháp đang đối mặt với những yêu cầu ngày càng lớn về hỗ trợ tài chính từ các hộ gia đình chật vật với chi phí sinh hoạt hằng ngày. Tuy nhiên, nợ công lớn và một trong những mức thâm hụt ngân sách cao nhất khu vực euro khiến dư địa cho chi tiêu bổ sung trở nên hạn hẹp.

Các nhà đầu tư trái phiếu phản ứng bằng cách yêu cầu mức phí bảo hiểm cao hơn khi nắm giữ nợ chính phủ Pháp thay vì chứng khoán Đức, vốn được xem là chuẩn mực an toàn của khu vực. Chênh lệch lợi suất giữa Pháp và Italy cũng đạt mức cao kỷ lục mới, phản ánh sự thay đổi đáng kể trong chi phí vay tương đối. Những biến động này cho thấy bất ổn chính trị ngày càng trở thành yếu tố quan trọng trong việc định giá trái phiếu chính phủ Pháp.

Đàm phán ngân sách đối mặt với ngày càng nhiều trở ngại

Bất ổn xảy ra khi các nghị sĩ tranh luận về dự thảo ngân sách năm 2027 của chính phủ, trong đó bao gồm các biện pháp trị giá €43 tỷ ($48,2 tỷ) nhằm thu hẹp thâm hụt tài khóa. Việc giành được sự chấp thuận của quốc hội vốn đã khó khăn vì các đảng phái chính trị vẫn chia rẽ sâu sắc về thuế và chi tiêu công. Các cuộc biểu tình mới nhất có thể khiến đàm phán khó khăn hơn do làm gia tăng sức ép đòi nhượng bộ, qua đó làm suy yếu các khoản tiết kiệm dự kiến.

Lịch trình chính trị làm vấn đề thêm phức tạp, khi cuộc bầu cử tổng thống Pháp chỉ còn khoảng sáu tháng nữa. Các đảng đối lập có rất ít động lực ủng hộ các biện pháp thắt lưng buộc bụng không được lòng dân trước khi cử tri đi bỏ phiếu. Trong khi đó, chính phủ phải cân bằng yêu cầu hỗ trợ kinh tế ngay lập tức với mối lo của nhà đầu tư về tính bền vững của tài chính công.

Chi phí vay tăng đe dọa các kế hoạch tài khóa

Chênh lệch lợi suất Pháp-Đức nới rộng có ý nghĩa quan trọng vì cho thấy nhà đầu tư yêu cầu khoản bù đắp bổ sung bao nhiêu để nắm giữ nợ Pháp. Ở mức 146 điểm cơ bản, chênh lệch này cho thấy mối lo ngại gia tăng về triển vọng tài khóa và chính trị của quốc gia. Chi phí vay duy trì ở mức cao có thể gây khó khăn cho nỗ lực ổn định nợ công, đặc biệt nếu chính phủ chật vật triển khai các biện pháp ngân sách đề xuất.

Đà giảm của cổ phiếu Pháp và đồng euro cho thấy áp lực đã lan rộng מעבר ngoài trái phiếu chính phủ. Nhà đầu tư đang theo dõi liệu các nhà hoạch định chính sách có thể khôi phục niềm tin công chúng mà không từ bỏ củng cố tài khóa hay không. Nếu không đạt được một thỏa thuận ngân sách đáng tin cậy, tài sản Pháp có thể chịu thêm áp lực bán và làm gia tăng bất ổn trên các thị trường nợ châu Âu.

Trước đây, chúng tôi đã nhấn mạnh rằng Pháp mất sức hấp dẫn với nhà đầu tư khi rủi ro nợ gia tăng.

Tài liệu này có thể chứa ý kiến của bên thứ ba, không có dữ liệu và thông tin nào trên trang web này cấu thành lời khuyên đầu tư theo Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm của chúng tôi. Mặc dù chúng tôi tuân thủ nghiêm ngặt Tính toàn vẹn biên tập, bài viết này có thể chứa tham chiếu đến các sản phẩm từ các đối tác của chúng tôi.

Bạn có thích bài viết không?