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Coinbase 比特币溢价指数已连续 50 天保持在零以下，创下该指标推出以来最长的负值纪录。分析师指出，这一趋势可能预示着美国机构投资者的抛售压力仍在持续。
本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.
根据 CoinGlass 的数据，该指数自 2026 年 5 月 19 日以来一直处于负值区间。最新读数为 -0.0742%。
该指标衡量 Coinbase 上的比特币价格与全球市场平均价格之间的差值。由于 Coinbase 被广泛认为是美国机构投资者的主要交易场所，负值通常表明美国的抛售压力强于其他地区。
自 5 月初以来，该指数仅有一次升至零以上。此前的纪录是 2026 年 1 月 16 日至 2 月 24 日期间持续 40 天的负值周期。
趋势与比特币 ETF 资金流出同步
分析师指出，Coinbase 比特币溢价指数的长期疲软与美国现货 比特币 ETF 的持续资金流出相吻合。根据 Galaxy Digital 研究主管 Alex Thorn 的说法，自今年年初以来，这些基金的净流出额已达到约 60 亿美元。
Thorn 补充道，美国现货比特币 ETF 持有的总资产已从峰值时的 1500 多亿美元降至约 744 亿美元。数据显示，6 月份是 ETF 资金流向有记录以来最疲软的月份之一。
指标反映机构情绪
尽管经历了创纪录的长期负值，Coinbase 股价在最近一个交易日收盘时仍上涨了 3% 以上。尽管如此，分析师表示，该指数仍是衡量美国机构投资者需求的关键指标之一。长期处于零以下可能表明专业市场参与者正在继续减少其比特币风险敞口。
例如，全球最大的比特币企业持有者 Strategy 最近 以约 2.16 亿美元的价格出售了 3,588 枚 BTC，将其持仓量减至 843,775 枚 BTC。
所得资金用于支付优先股股息并补充公司的美元储备。摩根大通分析师表示，Strategy 的新资本框架可能会增强其对市场的影响力，使该公司不仅是比特币的主要买家，还可能成为潜在的卖家。
此前，被广泛视为 Strategy 追随者之一的韩国公司 K Wave Media 已 放弃了其比特币国库战略。
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