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华盛顿正在努力建立一个统一的加密货币市场框架，关于去中心化金融（DeFi）监管的争论引发了其中最尖锐的政治分歧。参议院民主党人最近泄露的一项提案，试图将 DeFi 监管纳入更广泛的《透明度法案》（CLARITY Act），引发了行业代表和参议院共和党人的反弹，使两党数月来的谈判停滞不前。
本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.
这曾被视为数字资产跨党派合作的难得机会，如今却变成了一场立法僵局，让人怀疑全面的加密货币监管能否在今年年底前获得通过。
民主党的 DeFi 提案给行业敲响了警钟
民主党的草案设想，根据美国金融法，几乎所有部署、维护 DeFi 协议或从中获利的人都将被归类为 "中介"。这一宽泛的定义实际上将开源开发者甚至是被动参与者归类为资金传送者，使他们有可能根据已有几十年历史的法规受到刑事起诉。
该提案还为所有 DeFi 前端提供商（包括非托管钱包）引入了 "了解你的客户"（KYC）义务，无论它们是否持有用户资金。提案还授权美国财政部创建一份 "限制名单"，列出被认为风险过高、不适合公开使用的协议和前端。Variant Fund 公司首席法务官杰克-切尔文斯基（Jake Chervinsky）将该计划描述为 "前所未有的政府越权行为"，并警告说这可能会成为事实上的加密货币禁令。
包括美国商品期货交易委员会（CFTC）前委员、区块链协会首席执行官 Summer Mersinger 在内的行业领袖也表达了同样的担忧，称这些规则将 "无法遵守"，并将把负责任的创新推向国外。
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两党谈判陷入僵局
共和党人此前曾提出《负责任的金融创新法案》（RFIA），强调对开发者的保护和创新保障，但民主党的反建议被认为不可行而遭到拒绝。据报道，参议院银行委员会的工作人员已经暂停了进一步的讨论，直到民主党同意安排一次标记会议。
尽管众议院在 2025 年 7 月以 294-134 的两党多数票通过了自己的加密货币市场结构法案，但这一僵局还是阻碍了参议院版本的《CLARITY 法案》取得进展。分析师警告说，如果参议院没有达成共识，监管的不确定性可能会持续到 2026 年--就在比特币 ETF 和链上融资在美国市场获得牵引力的时候，这将破坏机构的信心。
DeFi在美国的未来
DeFi的争论凸显了将区块链视为创新工具的人与将其视为监管风险的人之间更深层次的分歧。随着财政部、美国证券交易委员会和美联储都在寻求扩大监管，美国去中心化金融的未来取决于立法者能否在意识形态和实用性之间取得平衡。目前，立法僵局表明，美国期待已久的加密货币框架仍然遥不可及。
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