索拉纳自 2025 年初以来首次跌破长期上升趋势线，在经历了多周的急剧下跌后，索拉纳正试图稳定在 136 美元附近。最近的反弹是在市场消化了持续的现货资金外流、流动性条件降温以及谨慎的衍生品市场开始显示出风险重新参与的初步迹象之后出现的。
本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.
亮点
- 索拉纳在今年首次突破长期趋势线后，维持在 136 美元附近。
- 现货资金仍然大量流出，11 月 25 日有超过 3000 万美元的资金流出市场。
- 随着未平仓合约的增加和交易商谨慎地重建风险敞口，衍生品定位有所改善。
虽然 SOL 从 180 美元区域跌去近四分之一的价值后仍面临压力，但图表和流量数据显示，交易商本周将密切关注其早期企稳。
索拉纳测试支撑位，技术压力增大
日线图显示，支撑Solana近 9 个月的上升趋势线已被彻底击穿。这一结构决定了 2025 年之前的每一次重大反弹，它的失败引发了决定性的势头转变。价格从 180 美元区域急剧下跌至 130 美元低位，买家介入止住了跌势。
SOL 价格动态（来源：TradingView）
位于 144 美元的 20 天 EMA 一直是第一道关卡，整个 11 月份，SOL 都未能收于该关卡上方。如果果断收复这一水平，则表明买方开始重新控制市场。位于 165 美元和 177 美元的 50 天和 100 天 EMA 远在上方，反映了自趋势线突破以来动能的丧失程度。
动量指标略有改善。RSI 从 33 反弹至略低于 40，反映出抛售压力有所缓解，但没有强烈的看涨确认。从历史上看，索拉纳只有在 RSI 明确突破 40 中间区域后，才会出现更持久的回升。
支撑位仍然集中在 130 美元附近。如果跌破该支撑位，将面临 118 美元至 120 美元的区域，该区域是 7 月份突破的原点，也是高流动性的区域。如果最近的反弹力度减弱，该区域将成为买方的下一个关键考验。
流动性显示分布宽松，但现货继续流出
现货流动加强了谨慎基调。Coinglass数据显示，11月25日又有3087万美元的资金净流出，延续了连续多周的稳定分布。大额持有者继续削减风险敞口，而且没有出现持续的资金流入高峰，这表明机构尚未介入积累。
不过，衍生品活动开始转向。未平仓合约增加了 2.31%，达到 70.6 亿美元，表明在上周的洗盘之后，市场重新开始参与。随着波动率策略重新进入市场，交易量增长了近 9%，期权活动攀升了 14%。多空比显示出轻微的看涨倾向，Binance 为 3.46，OKX 为 2.74。
最显著的信号是未平仓合约上涨与价格下跌之间的背离。当它出现在强制平仓之后时，这种模式往往标志着积累的早期阶段。但如果没有相应的现货流入，一旦出现大幅走低，也会引发另一场多头清算连锁反应的风险。
展望：索拉纳能否回升至 20 天 EMA 以上
索拉纳在果断的结构性突破后，本周进入明确的盘整。技术路线图简单明了。如果收盘价高于 144 美元的 20 天 EMA，将打开通往 160 美元和 175 美元区域的大门，下一个主要阻力集群就位于该区域。如果不能收复短期均线，反弹将变得脆弱，并可能重新测试 130 美元的下限。
由于流动性条件仍然疲软，现货流动也不乐观，反弹尝试取决于衍生品动能能否转化为实际买盘。交易员们将关注不断上升的未平仓合约是否标志着另一次波动事件之前的风险累积或缓慢积累。
在早些时候的讨论中，我们曾指出，索拉纳趋势线的完整性是其多月反弹的支柱，如果完全突破，将带来更深的修正阶段。现在这种情况已经出现，目前的稳定反映了我们在趋势线失效后所指出的早期重建阶段。
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