红色警报：Bitcoin 剧烈抛售的背后是什么？

Traders Union
所有新闻
编辑精选
Bitcoin 抛售背后的原因

所有新闻

头条新闻

编辑精选

股票

加密货币

经济

货币

大宗商品

市场之声

Pavlo Kot

01.07.2026

Bitcoin 正经历自 2022 年危机以来最剧烈的回调之一。在过去的一个月里，这一领先的加密货币下跌了 20% 以上，而较其历史高点的跌幅已达到 50%。这一走势引发了人们对推动这一广泛抛售的原因，以及为什么这次低迷与以往大多数情况不同的疑问。

本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.

根据 TradingView 的数据，2026 年 6 月已成为 Bitcoin 数年来表现最差的一个月。价格跌破 59,000 美元，创下近两年来的最低水平。这次下跌不仅在规模上，而且在结构上都显得尤为突出。

与近年来大多数重大回调不同，市场几乎没有表现出持续的复苏尝试。抛售压力贯穿整个月，对于这种波动性资产来说，这是一种极不寻常的模式。

Binance 交易所 BTC/USDT 图表。数据来源：TradingView。

与此同时，基本面指标也出现恶化。根据 SoSoValue 的数据，美国现货 Bitcoin ETF 在 6 月份录得 45.1 亿美元的净流出，创下历史最高纪录。

各大银行已开始下调加密货币价格预测，而市场参与者越来越多地转向更为谨慎的仓位配置。

高利率令风险资产承压

在经历了数月对货币宽松的预期后，投资者收到了相反的信号。新任美联储主席 Kevin Warsh 维持鹰派立场，市场预期高利率将维持更长时间。

美联储每月利率变化。来源：Trading Economics。

对于加密货币而言，这是一个关键因素。在“长期高利率”的环境下，投资者往往青睐政府债券和货币市场产品等收益可预测的工具，从而降低了对波动性资产的胃口。美元走强进一步增加了压力。从历史上看，美元走强会降低风险资产对全球投资者的吸引力，往往会令加密货币市场承压。

虽然美联储政策很少是 Bitcoin 剧烈下跌的唯一驱动因素，但它创造了一个负面情绪影响更强的背景。

多项指标确认需求疲软

其中一个关键信号是 Coinbase 溢价指数，该指数衡量 Coinbase 与离岸交易所之间的 Bitcoin 价差。负值通常表明美国买家的需求弱于全球市场。

Coinbase 溢价指数趋势。数据来源：CoinGlass。

该指数已连续约八周保持在零以下，是这一年多来持续时间最长的一次。这表明与其说是激进抛售，不如说是缺乏新的买入兴趣。

现货 ETF 也呈现出类似的模式。在过去的两个月里，投资者从 Bitcoin 投资产品中撤出了近 70 亿美元。

最大的资金流出来自 BlackRock 的 IBIT 基金，该基金占总撤资额的很大一部分。

ETF 不被视为下跌的唯一驱动因素，而被视为情绪指标。此前积累 Bitcoin 的机构投资者现在大多处于观望状态。

美国现货 Bitcoin ETF 市场每月资金流入和流出情况。来源：SoSoValue。

Bitcoin 月线也形成了大阴线（Marubozu）形态，其特征通常是影线极短。这反映了整个月持续的下行压力，卖方占据主导地位。

虽然这不是一个预测性信号，但该形态突显了抛售的强度，且期间几乎没有出现有意义的反弹。

花旗银行（Citigroup）表示，一些分析师认为资金可能正在轮动到股票市场的其他板块，特别是与人工智能相关的公司。然而，这更多被视为配置偏好的转变，而非完全退出数字资产。

信心丧失加深回调

Galaxy Digital 首席执行官 Mike Novogratz 将当前的低迷描述为加密领域的“信心危机”。

“当前的抛售是由信心危机驱动的。资金正在离开加密空间，兴趣正在下降，因为精力都集中在其他地方，”Novogratz 在 All Things Markets 播客中表示。

他还指出了围绕 Strategy 情绪的变化。

多年来，Michael Saylor 的公司一直被视为长期积累 Bitcoin 的象征。其开始出售部分持仓的决定对市场认知的影响超过了销售规模本身。

Loading...

该推文已被作者删除。

但我们已保存所有内容 🙂。

这一变化促使投资者重新评估大型企业 Bitcoin 持有者的稳定性。Novogratz 还指出，Strategy 的浮亏可能会吸引额外的投机压力。

情绪转变也蔓延到了加密市场之外。据 Reuters 报道，花旗银行已将其 12 个月的 Bitcoin 预测从 112,000 美元下调至 82,000 美元，且不再预期未来一年会有 ETF 净流入。

在看跌情景下，花旗认为如果宏观条件恶化且 ETF 持续流出，Bitcoin 可能会跌至 53,000 美元。

为什么这次回调与众不同

以往的 Bitcoin 低迷通常由特定催化剂驱动，如重大破产事件或监管冲击。然而，当前的下跌更为分散。

宏观压力、美国需求疲软、ETF 流入下降以及主要持有者情绪转变的结合，共同推动了这次抛售。

因此，Bitcoin 的轨迹现在不仅取决于美联储政策或 ETF 流量，还取决于投资者对该资产类别的信心能否恢复。

此材料可能包含第三方意见，根据我们的免责声明，本网页上的数据和信息均不构成投资建议。尽管我们坚持严格的编辑完整性，但此帖子可能包含对我们合作伙伴产品的引用。

你喜欢这篇文章吗？

编辑精选

由 Eugene Komchuk
13小时前

未来十年可能重塑加密市场的三个趋势

编辑精选

由 Oleg Tkachenko
昨天