从巴菲特到索罗斯：五位成为传奇的投资者

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Eugene Komchuk

03.09.2026

人人都喜欢成功故事：人们为他们写书、拍电影，并将主人公的话变成名言。明智地管理资金并实现资本增值，有时几乎像魔法一样。但这些投资者成为传奇的道路各不相同。

本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.

一个好主意并不够

《经济学人》最近探讨了真正伟大的投资者与数千名专业资金管理人之间的区别。其中一个主要案例是1992年9月发生的事件：当时，斯坦利·德鲁肯米勒建议他的上司乔治·索罗斯卖出价值55亿美元的英镑，买入德国马克。德鲁肯米勒认为，英格兰银行将无法继续让英镑维持在欧洲汇率机制规定的区间内。

这笔拟议交易本身就极为激进：它将使量子基金约100%的资本押注于单一头寸。但索罗斯认为德鲁肯米勒过于谨慎，建议利用杠杆将头寸扩大至约占基金资本的200%。最终，英国被迫放弃对英镑的支持，英镑汇率暴跌，量子基金从这笔交易中获利约10亿美元。此后，索罗斯被称为“击垮英格兰银行的人”。

这类故事无法仅用市场分析来解释。投资者必须在他人之前发现机会，愿意投入大量资本，熬过策略失效的时期，并在必要时迅速放弃某个想法。我们名单上的五位投资者背后，都有这样的故事。

沃伦·巴菲特——60年与市场较量

沃伦·巴菲特 11岁时买入了自己的第一批股票，并于1965年掌控伯克希尔·哈撒韦。在此后的六十年里，他将这家前纺织企业转变为投资巨头。1965年至2025年期间，伯克希尔一股股票的市值年均增长19.7%。同期累计涨幅约为610万%。2025年底，巴菲特卸任伯克希尔首席执行官，但仍担任董事会主席。

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他最知名的投资之一是可口可乐。截至1998年底，伯克希尔已投入约13亿美元建立其在这家饮料公司的持股，而这部分持股的市值已达到134亿美元。多年来，巴菲特的投资组合还包括美国运通、Apple、美国银行等公司的大量股份。Forbes目前估计他的净资产约为1440亿美元，尽管他一生已向慈善事业捐赠超过680亿美元。

乔治·索罗斯——将风险作为职业的投资者

到1992年，索罗斯管理大量资本已有20多年。他于1969年在纽约开始管理客户资金，后来创立了量子基金。三十多年间，该基金的年均回报率约为31%。索罗斯大举押注货币、股票、债券以及全球经济变化，并经常使用杠杆。例如，2007年，他重新积极参与基金管理，在金融危机逼近之际取得了约32%的回报。

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截至2011年，索罗斯基金管理公司管理的资产约为255亿美元。随后，索罗斯向外部投资者返还了不到10亿美元，并将公司转为专注于管理其个人财富的家族办公室。Forbes目前估计他的净资产约为75亿美元，但这一数字并未反映他赚取的全部财富：截至2018年，索罗斯已向开放社会基金会转移了180亿美元。在某些时期，他的个人财富曾超过200亿美元。

斯坦利·德鲁肯米勒——30年没有亏损年份

德鲁肯米勒在普通公众中的知名度远低于巴菲特或索罗斯，但他的业绩记录仍是投资行业中最为独特的之一。1981年至2010年期间，他管理Duquesne Capital，年均回报率约为30%，且没有出现过一个亏损的日历年度。即使在2008年平均对冲基金亏损近20%时，Duquesne仍取得了约11%的收益。

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2000年，德鲁肯米勒辞去其他所有职务，专注于管理Duquesne Capital。十年后，他关闭了该基金并向投资者返还资金；当时基金管理规模约为120亿美元。此后，德鲁肯米勒继续通过Duquesne Family Office投资自有资本。Forbes估计他的净资产约为78亿美元。

雷·达里奥——诞生于一套两居室公寓的基金

雷·达里奥于1975年在纽约的一套两居室公寓中创立Bridgewater Associates。十年后，该公司迎来首个大型机构客户：世界银行委托其管理500万美元。Bridgewater最终成为全球最大的对冲基金公司。如今，该公司管理的资产约为920亿美元，而Forbes估计达里奥的净资产为154亿美元。