白银价格预测：XAG 在大幅反弹消退后测试 78 美元支撑位

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Jainam Mehta

07.01.2026

白银价格预测：XAG 在大幅反弹消退后测试 78 美元支撑位 — 白银在 78 美元附近盘整，交易商在白银大幅反弹至历史高位后重新评估势头

周三，白银正在测试每盎司 78 美元至 80 美元区域附近的关键支撑位，此前白银跌破了连续三天的短暂涨势，因为交易商在白银突破历史纪录后锁定了利润。回落的原因是美元在密集的宏观日历前走强，周五的就业报告将成为利率预期和贵金属波动的下一个主要催化剂。

亮点

白银未能持续突破 80 美元，向 78-80 美元回落
美元走强和美国就业数据的不确定性对近期势头构成压力
结构性供应短缺和工业需求继续支撑大趋势

本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.

虽然美联储官员承认最终可能需要降息来维持经济增长，但市场目前预计政策仍将按兵不动，这使得白银处于强劲的长期基本面和近期宏观谨慎之间。

上升趋势保持不变，但历史性上涨后势头有所减弱

从日线图上看，白银的总体上升趋势保持完好，但明显被拉伸。2025 年期间，白银价格飙升了 140% 以上，曾一度突破 83.6 美元，动能指标深度延伸。近期的下跌反映了正常化，而非结构性崩溃。

白银价格动态（来源：TradingView）

如果获利回吐加深，70 美元附近的 20 天 EMA 现在是第一个有意义的技术支撑位，而 62-64 美元区域的 50 天 EMA 则是一个更重要的下行缓冲区。日线 RSI 已从超买区域回撤，但仍位于中性水平上方，表明上行势头已经降温，但并未转为果断看跌。这种情况是强势趋势过渡到盘整而非彻底反转的典型表现。

日内结构强化了这一解释。在 30 分钟图表上，白银在跌破 80 美元后进入了波涛汹涌的盘整。超趋势指标在短时间内转为看跌，抛物线SAR点现在位于价格上方，预示着短期压力。不过，下行空间有限，买家在 78 美元附近多次介入。成交量形态没有显示出激进的分布，支持了这是抛物线走势后的修正消化的观点。

宏观逆风与基本面支撑相冲突

宏观力量正在左右近期的价格走势。美元走强拖累了贵金属，因为交易商在关键的美国数据公布前重新布局。鉴于 12 月就业报告对美联储政策的影响，该报告至关重要。由于降息时间仍不确定，金银市场已转入观望态势。

与此同时，地缘政治风险仍然具有支撑作用。持续的全球紧张局势和间歇性的避险需求继续支撑着黄金和白银，即使短期资金流向转向战术性。如前所述，最近几个月白银的上涨不仅受到宏观对冲的推动，而且还受到实物条件收紧的影响。

从基本面来看，白银的故事并不局限于货币政策。结构性供应赤字仍然是一个关键因素。白银在很大程度上是作为其他采矿业务的副产品而生产的，这限制了供应的反应能力，即使需求加速增长也是如此。与光伏、电动汽车、电子产品和可再生基础设施相关的工业消费持续增长，导致库存紧张，可用库存减少。ETF 的流入和交易所库存的减少凸显了这些限制因素，使当前的周期有别于纯粹的投机性高峰。

关键水平决定下一步方向

看涨局面取决于白银能否守住 78-80 美元区域，并重新获得上行动力。在结构性看涨的预测中，一些分析师继续指出，如果降息兑现且供应短缺持续存在，白银有可能达到 100 美元以上的水平。

如果 78 美元果断失守，看跌的情况就会变得更有意义。如果跌破这一水平，市场注意力将迅速转移到 70-72 美元附近的 20 天 EMA。近期保证金要求的提高又增加了近期风险。

对交易者而言，白银在明确清除阻力或支撑之前仍处于区间震荡。在没有得到确认的情况下追逐强势会带来风险，而在突破失败附近做空仍是可行的。波段交易者应寻找 82 美元以上的持续认可，以重新确立看涨倾向。长期参与者可继续将回调视为机会，前提是结构性基本面保持完好，并分批管理风险。

白银的暂停是对非凡涨势的正常反应。关键问题是价格能否在较高水平建立持久的基础并重新加速，而不是急剧向长期均线回调。

前面已经讨论过，白银的突破阶段是由避险需求和不断收紧的实物条件共同推动的，交易商一再指出矿山供应受限、赤字持续存在以及太阳能和电气化对工业的强劲拉动。在此次回调中，这一框架并未消失。市场只是从动能驱动的延伸转入了盘整，下一步将取决于宏观不利因素是否会消退，然后价格才会被迫回到上升的 20 天支撑区间。

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