中国敦促科技公司停止购买芯片，英伟达股价下跌 2%

从技术角度来看，英伟达已显示出短期动能减弱的早期迹象，但整体长期趋势目前仍保持完好。英伟达的50日简单移动平均线目前徘徊在174-175美元附近，略高于当前交易水平。200日移动平均线仍低于150美元，表明该股仍处于长期上升趋势。然而，英伟达自初夏以来首次跌破50日移动平均线，这可能预示着短期市场情绪的转变。

相对强弱指数 (RSI) 已从本月初的较高水平回落至 55 左右，表明英伟达已不再处于超买区域。移动平均线收敛散度 (MACD) 指标呈下行趋势，信号线在日线图上与 MACD 线交叉——通常被解读为看跌交叉。过去两个交易日，成交量也略有上升，表明来自中国的消息引发了更浓厚的抛售兴趣。

英伟达股价动态（2025年7月至2025年9月）。来源：TradingView

目前支撑位在168美元，之后更强势的支撑位在160美元。这些水平位标志着之前的盘整区域和机构买入区域。阻力位仍然在180-185美元，该价格区域限制了英伟达近期的涨势。如果英伟达未能守住170美元的支撑位，则可能面临进一步回调至160-165美元区间的风险，这与该股近期自5月低点反弹以来的关键斐波那契回撤位相吻合。

中国的监管行动给英伟达的前景增添了新的压力

下行压力的直接驱动因素是地缘政治：据《金融时报》报道，中国当局已要求包括阿里巴巴和字节跳动在内的主要国内科技公司停止购买英伟达的高性能人工智能芯片。具体而言，中国正在限制RTX Pro 6000D等芯片的采购，并阻止企业购买英伟达的H20芯片用于敏感基础设施或政府项目。

就在几周前，彭博社报道称，中国监管机构建议本土企业寻求国内替代产品来满足人工智能芯片需求，这标志着官方政策的转变。H20芯片最初的设计符合美国出口管制规定，而此次被排除在外，凸显了英伟达在其最大的海外市场之一面临的日益严峻的挑战。

更有报道称，中国国家市场监管总局已对英伟达此前收购迈络思科技的交易展开审查，这可能会进一步限制其在中国境内的业务运营，这加剧了不确定性。此举被广泛视为一项更广泛的监管举措的一部分，旨在限制外国对中国关键技术领域的影响。

短期可能回调，但中期支撑位保持不变

鉴于技术和地缘政治背景，未来两到四周英伟达的基本预期是持续回调至160-165美元的支撑位，随后进入盘整阶段。如果该区域能够守住，该股可能反弹至175-180美元，尤其是在盈利情绪保持强劲且中国不再宣布进一步限制措施的情况下。持续的复苏还将取决于更广泛的市场稳定性，尤其是科技板块，该板块对宏观经济数据和利率预期的敏感性有所增强。

更乐观的结果需要地缘政治言论的缓和，以及有迹象表明英伟达的核心AI芯片需求未受影响。在这种情况下，该股可能重新测试185美元，并有可能突破190美元，尽管短期内这种可能性较小。下行方面，如果果断跌破160美元，将发出警告，并可能回调至150-155美元。即便如此，英伟达在中国以外的基本面依然强劲，尤其是在美国和欧洲数据中心市场，其在AI计算硬件领域的领先地位仍然为其提供了重要的护城河。

英伟达近期股价疲软与其RTX6000D GPU的市场反响有关。这款GPU是为了满足美国出口规定而开发的，主要服务于中国客户。阿里巴巴和字节跳动等大型公司已经拒绝了这款芯片，原因是其高达7000美元的价格，且性能与非官方替代品相比不尽如人意。

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