天然气期货周二下跌 1.80%，收于 3.06 美元附近，跌幅扩大，原因是卖方在屡次未能突破 3.20 美元至 3.23 美元的阻力区后重新控制了市场。此次回调凸显了市场结构的持续脆弱性，交易商目前正将 3.00 美元的心理价位视为下一道防线。
本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.
亮点
- 在新的抛售压力下，天然气期货下跌 1.80% 至 3.06 美元。
- ARM Energy 价值 23 亿美元的 Mustang Express 项目为长期液化天然气前景提供了支持。
- 关键支撑位在 3 美元，如果继续下破，下一个下行目标位是 2.85 美元。
尽管对美国液化天然气（LNG）扩张持长期乐观态度，但在产量上升和需求疲软的情况下，短期基本面依然疲软。
技术结构依然脆弱
日线图显示，天然气在下降趋势线下方挣扎，该趋势线限制了自 2 月份以来的涨势。未能将势头保持在 3.23 美元以上，加剧了看跌情绪，将该合约拖向 9 月份的支撑区 3.00 美元附近。这一水平与之前的需求和上升的短期趋势线相吻合，使其成为决定方向的关键区域。
NG 价格动态（来源：TradingView）
指数移动平均线继续倾向看跌。20 天 EMA（3.175 美元）和 50 天 EMA（3.135 美元）正在走平，而 100 天 EMA（3.204 美元）和 200 天 EMA（3.231 美元）徘徊在当前价格上方，形成了一个沉重的阻力上限。抛物线 SAR 再次转为看跌，预示着下行压力。明确跌破 3 美元可能会打开通往 2.85 美元和 2.60 美元的大门，而多头需要重新夺回 3.23 美元才能重新控制市场。
基础设施和生产趋势决定基本面
天然气的前景由两股力量决定：当前的供应压力和长期的出口潜力。总部位于休斯顿的 ARM 能源公司耗资 23 亿美元的 Mustang Express 管道项目连接了得克萨斯州东南部和阿瑟港，凸显了美国对扩大液化天然气基础设施的承诺。该项目将于 2029 年竣工，届时将缓解瓶颈问题，提高出口能力，巩固美国作为欧洲和亚洲主要供应国的地位。
然而，从近期来看，国内产量的增加继续对市场造成压力。储存水平的提高和温和的天气限制了需求，使得交易商在更冷的条件或更强的消费信号出现之前不愿建立新的多头头寸。
2026 年天然气价格预测
到 2026 年，如果液化天然气出口能力加快，全球需求增强，天然气价格可能会稳定走高，并有可能推动期货价格向 4.20 美元至 4.50 美元的区间攀升。这种情况假定基础设施投资持续进行，消费反弹。
相反，如果供应增长继续超过需求，库存居高不下，到 2026 年，天然气可能难以维持在 2.75 美元-3 美元区间以上。美国产量与全球液化天然气流量之间的平衡将最终决定价格是回升还是继续承压。
此前，我们讨论了在全球液化天然气流量收紧和管道投资乐观的迹象下，天然气是如何稳定在 3 美元以上的。
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