在收益率升至多年最高水平后，美国财政部大幅增加对长期政府债务的回购。此举旨在支持10年期至30年期市场的流动性，该区间面临的抛售压力最为强烈。
亮点
- 美国财政部将至少把长期债券回购规模扩大一倍。
- 新的单次操作上限提高至至少40亿美元。
- 此举后，30年期收益率降至约5.185%。
- 长期借款成本仍接近数十年高位。
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据Bloomberg 报道，美国财政部表示，将至少把长期名义证券流动性支持回购操作的规模扩大一倍，将每次操作的上限提高至至少40亿美元。该公告发布时距离财政部公布季度回购计划仅两周，此前30年期收益率飙升至自2007年以来未见的水平。
财政部出手后，长端收益率回落
市场迅速作出反应。公告发布后，30年期美国国债收益率下跌近10个基点，降至约5.185%，从本周早些时候触及的多年高位 回落。
时机十分关键。全球长期债券均面临沉重压力，投资者要求获得更高补偿，以持有期限长达数十年的债务。在美国，财政赤字、巨额发行以及联邦债务偿付成本不断上升等担忧进一步加剧了这种压力。
近期美国国债拍卖也凸显了这一变化。上周的10年期国债拍卖以自2007年以来该期限最高的融资成本成交。次日举行的30年期国债拍卖则创下自2001年以来的最高收益率。
财政部还准备发行160亿美元的新20年期国债，这将进一步考验市场对久期较长债务的需求。
回购成为更重要的流动性工具
美国国债回购的主要目的并非减少政府债务总量。相反，回购允许财政部买回较旧、流动性较低的证券，从而改善市场运行。
财政部表示，市场对这些操作的需求一直很强劲，尤其是在长期限领域。提高单次操作上限表明，市场状况趋于紧张时，官员们准备提供更多流动性。
美国财政部长Scott Bessent此前曾将回购计划描述为应对债券市场失衡的更广泛工具箱的一部分。他还多次强调10年期美国国债收益率 是衡量金融状况的重要基准。
这对债券市场意味着什么
这一公告表明，当收益率曲线长端的流动性恶化时，财政部愿意采取应对措施。这可能有助于降低波动性并改善交易条件，尤其是对于较难买卖的旧券。
不过，回购并不能消除推动收益率上升的因素。政府大规模借款、巨额财政赤字以及持续的通胀风险仍是核心担忧。如果这些压力持续存在，扩大回购带来的缓解可能只是暂时的，而非长期收益率趋势发生持久逆转。
正如我们此前报道的那样，在美联储会议纪要公布前，美国国债收益率从19年高位回落 。
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