周三，美国国债收益率回落，此前全球债券遭遇剧烈抛售，推动长期借贷成本升至数十年高位。此次回调为市场带来一定缓解，但对通胀、联邦债务和美联储政策前景的担忧依然存在。
亮点
- 10年期收益率回落至约4.686%。
- 30年期收益率降至约5.272%。
- 周二30年期收益率创下19年来最高水平。
- 市场正在等待美联储会议纪要的详细内容。
本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.
基准10年期美国国债收益率下跌约2个基点，至4.686%；对政策较为敏感的2年期收益率下跌逾2个基点，至4.154%。30年期收益率下跌逾1个基点，至5.272%；此前该收益率周二升破5.33%，创19年来最高水平，CNBC 报道。
长期债券压力缓解
周三的下跌发生在美国国债收益率曲线长端遭遇激烈抛售之后。随着投资者权衡持续的通胀风险和不断加剧的财政压力，全球政府债务市场也出现更广泛的重新定价。
压力远不止于美国。日本10年期政府债券收益率周二升至30年来高位 。德国30年期收益率升至2011年以来最高水平，法国同期限收益率则升至2008年以来的最高水平。
美国财政状况又增添了一个不确定性来源。7月联邦预算赤字扩大至4323亿美元，创2021年3月以来最大单月缺口。本财年的财政短缺目前已接近1.8万亿美元。
融资成本对债券投资者的重要性也日益上升。今年，规模接近40万亿美元的国债所产生的利息支出已达到约1.2万亿美元。政府大规模借款可能持续推高长期收益率，因为投资者会要求更高的回报，以补偿其持有债务的风险。
美联储会议纪要令利率重新成为焦点
市场目前将注意力转向定于周三下午公布的联邦公开市场委员会会议纪要。投资者希望从中寻找政策制定者如何评估通胀，以及再次加息是否可能获得支持的线索。
7月会议暴露出央行内部罕见且明显的分歧。三名政策制定者持异议，支持加息 ，因此会议纪要对于评估内部意见平衡尤为重要。
地缘政治风险仍是另一个复杂因素。华盛顿与德黑兰之间的谈判陷入停滞 ，引发了人们对中东紧张局势长期持续、能源成本可能维持高位的担忧。通胀压力若重新抬头，将使美联储转向宽松政策更加困难。
收益率走高令市场面临更大风险
在30年期收益率突破5.33%后，此次回落带来的缓解有限。长期利率会影响抵押贷款、企业融资以及投资者用于评估股票价值的贴现率，因此这些水平的持续变动将对更广泛的经济产生重大影响。
本财年近1.8万亿美元的财政赤字、约1.2万亿美元的利息成本以及挥之不去的通胀风险叠加，可能使美国国债市场波动率维持高位。美联储会议纪要或将决定周三的回调是演变为更广泛的企稳，还是仅仅昙花一现。
正如我们此前报道的，美联储维持利率不变后，美国国债收益率上升 。
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