美联储内部日益扩大的分歧正挑战着央行维持利率不变的决定。三位政策制定者认为，现在需要适度加息，以防止持续的通胀迫使日后采取更激进的紧缩措施。
亮点
- 三位美联储官员倾向于加息 25 个基点。
- 基准利率维持在 3.5% 至 3.75%。
- 异议者认为通胀根深蒂固的风险正在增加。
本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.
据 CNBC 报道，克利夫兰联储主席 Beth Hammack 和明尼阿波利斯联储主席 Neel Kashkari 为其反对将联邦基金利率维持在 3.5% 至 3.75% 的投票进行了辩护。他们与达拉斯联储主席 Lorie Logan 一致，在 7 月的会议上倾向于加息 25 个基点，而其他 9 名投票成员则支持维持利率不变。
异议者主张早期干预
Hammack 认为，如果不采取进一步的政策行动，通胀不太可能回归美联储 2% 的目标。她认为价格压力已从能源和其他供应中断领域延伸至对需求敏感的经济领域，这增加了高通胀变得更难、且需付出更高代价才能扭转的风险。
Kashkari 得出了类似的结论，他倾向于进行一系列有限的调整，而不是等到必须采取更大动作时才行动。他的立场反映了这样一种担忧：反复的供应冲击最终会影响预期和更广泛的定价行为，即使货币政策无法直接解决原始的供应中断问题。
7 月的投票在联邦公开市场委员会内部产生了异常明显的分歧。虽然 美联储维持利率不变 ，但 Hammack、Kashkari 和 Logan 都支持将目标区间上调 25 个基点。
通胀使美联储的暂停加息复杂化
在去年底三次降息后，美联储在整个 2026 年都维持利率稳定。然而，由于能源市场、关税和强劲的国内需求带来的新一轮价格压力，这一暂停决定正面临考验。
央行在 7 月的声明中承认，通胀仍高于 2% 的目标，部分原因是影响能源等行业的供应冲击。其最新的货币政策报告还指出，在关税相关的价格上涨和其他成本压力之后，近几个月的通胀显著上升。
美联储主席 Kevin Warsh 支持维持利率的决定，但坚持认为恢复价格稳定仍是央行的首要任务。因此，分歧与其说是关于目标，不如说是关于时机：官员们是应该立即做出反应，还是等待通胀变得持续的更明确证据。
未来降息的门槛更高
这三张异议票表明，进一步降息正变得越来越难以证明其合理性。即使目前尚未形成支持紧缩的多数意见，但更强劲的通胀数据可能会促使委员会转向加息，或延长当前的暂停期。
对于市场而言，这场辩论增加了借贷成本维持高位的时间长于预期的可能性。由于通胀超过目标已超过五年，且 12 名投票者中有 3 名已经倾向于提高利率，即将公布的价格和就业数据将在决定美联储下一步行动时占据更大的权重。
正如我们此前报道的，由于日元疲软增加压力， 日本央行维持利率稳定 。
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