基准美国10年期国债收益率周二升破5%，达到2007年以来最高水平。能源价格上涨、通胀持续以及巨额债券发行加剧了全球债券抛售。就在美联储决策者开始为期两天的会议之际，这一走势进一步加大了压力；市场日益预计，此次会议将带来美国自2023年7月以来的首次加息。
亮点
- 10年期国债收益率触及5.02%。
- 30年期收益率升至约5.38%。
- 油价上涨令债券收益率承压。
- 美联储加息概率超过92%。
本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.
据彭博社 报道，10年期国债收益率一度升至约5.02%，突破2023年的峰值；较长期政府债券也走弱，30年期美国国债收益率升至约5.38%，而两年期收益率向4.68%靠拢，显示抛售压力已蔓延至收益率曲线的大部分区间。
油价与通胀推高收益率
随着中东能源供应面临的威胁加剧，全球油价再次上涨 ，推动了此次收益率上升。燃料成本上升令市场预期通胀可能在更长时间内高于美联储目标，从而削弱了投资者对长期限政府债券的需求。
油价与美国国债之间的关联已变得异常紧密。近月WTI原油与10年期国债收益率 之间的一月滚动相关性已升至约0.96，反映出能源价格对通胀预期的影响之强。
债券市场还在承受政府借款规模扩大和企业大规模发债带来的结构性压力，其中包括用于为人工智能基础设施融资的债务。与此同时，央行购买政府债券的规模已不及量化宽松时期，而部分传统海外买家的需求也有所减弱。
美联储决定影响更加重大
债券抛售使美联储面临艰难的沟通挑战。在8月通胀率仍高于央行2%的目标 后，市场已高度消化加息25个基点的预期。若维持利率不变，可能会令投资者不安，因为这将引发市场对决策者遏制新一轮价格压力的决心和力度的疑虑。
长期问题并不止于本周的会议。随着华盛顿为到期债务再融资并弥补财政赤字，美国国债供给持续增加，而结构性需求较此前时期有所减弱。即使短期政策利率最终下降，这些因素仍可能令长期收益率维持高位。
收益率上升收紧金融条件
10年期国债收益率持续高于5%，其影响将远超美国国债市场。该基准收益率会影响抵押贷款利率、企业融资成本，以及股票和其他风险资产的估值。
随着能源价格上涨、政府借款规模扩大，投资者要求获得更高的通胀风险和久期风险补偿。因此，当前债券抛售不仅仅是对美联储政策的反应，更是市场对美国经济进行长期借款的成本进行更广泛的重新定价。
此前我们曾报道，全球 债券市场面临收益率再次飙升 。
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