ارتفاع الذهب مع تراجع توقعات رفع الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي

جميع الأخبار

أهم الأخبار

الأسهم

العملات الرقمية

الاقتصاد

العملات

السلع

الأعمال والثروة

أصوات السوق

Ivan Andriyenko

05.10.2026

ارتفاع الذهب مع تراجع توقعات رفع الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي — ارتفاع الذهب مع تراجع ضغوط الفائدة بفعل بيانات الوظائف الأمريكية الضعيفة

ارتفع الذهب يوم الاثنين بعدما أدى التباطؤ الحاد في التوظيف الأمريكي إلى تقليص مبررات رفع أسعار الفائدة مجددًا من جانب الاحتياطي الفيدرالي على المدى القريب. وقد منح ذلك السبائك بعض الارتياح بعد سبتمبر الصعب، رغم أن ارتفاع عوائد الخزانة وقوة الدولار يواصلان الحد من التعافي.

أهم الأخبار

يقترب سعر الذهب الفوري من 4,170 دولارًا.
أدى ضعف التوظيف الأمريكي إلى خفض رهانات رفع الفائدة في أكتوبر.
لا تزال عوائد الخزانة المرتفعة تضغط على السبائك.

تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.

ارتفع الذهب الفوري بنسبة 0.67% إلى 4,168.225 دولارًا للأونصة، بينما صعدت العقود الآجلة للذهب لشهر ديسمبر بنسبة 0.74% إلى 4,193.05 دولارًا، وفقًا لأحدث بيانات السوق. وزادت الوظائف غير الزراعية في سبتمبر بمقدار 29,000 فقط، وهو ما جاء دون جميع التقديرات في استطلاع الاقتصاديين الذي أجرته، ما منح الاحتياطي الفيدرالي مساحة أكبر للانتظار قبل رفع تكاليف الاقتراض مجددًا، حسبما أفادت Bloomberg.

ضعف التوظيف يغير حسابات الفائدة

أحدث تقرير الوظائف تحولًا كبيرًا في توقعات أسعار الفائدة. وتسعّر الأسواق الآن احتمالًا يبلغ نحو 20% لرفع الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي في أكتوبر، مقارنة بنحو 70% قبل أسبوع.

يدعم هذا التغير في التسعير الذهب، لأن المعدن لا يدر فائدة ويميل إلى مواجهة منافسة أكبر من السندات عندما ترتفع تكاليف الاقتراض. ويأتي هذا التغير بعد رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في سبتمبر، وهو أول رفع لها منذ ثلاثة أعوام.

ومع ذلك، يتعافى الذهب من انتكاسة كبيرة. فقدت السبائك أكثر من 6% في سبتمبر ، متضررة من ارتفاع عوائد السندات، وتجدد المخاوف بشأن التضخم، وقوة الدولار. وفي الأسبوع الماضي وحده، تراجع الذهب بنسبة 3.4%، في أكبر انخفاض أسبوعي له منذ يونيو.

عوائد السندات لا تزال تحد من التعافي

لم تُزل بيانات سوق العمل الأضعف الضغط القادم من أسواق الدخل الثابت. ولا يزال عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات قرب 5.2%، ما يترك المستثمرين أمام عوائد مرتفعة بصورة غير معتادة على الدين الحكومي ويرفع تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب.

ويمثل التضخم تعقيدًا إضافيًا. ولا يزال خام Brent فوق 100 دولار للبرميل، ما يبقي تكاليف الطاقة في دائرة التركيز بعدما ساهمت في تجدد مخاوف التضخم الشهر الماضي. وفي الوقت نفسه، ارتفع مؤشر Bloomberg لسعر الدولار الفوري بنسبة 0.3% بعد مكاسب أسبوعية متتالية على مدى ثلاثة أسابيع. وتجعل قوة العملة الأمريكية الذهب المقوم بالدولار أكثر تكلفة لكثير من المشترين في الخارج.

وستأتي المعلومة المهمة التالية من محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر. وقد يقدم المحضر مزيدًا من التفاصيل حول كيفية موازنة المسؤولين بين ضعف التوظيف واستمرار التضخم وارتفاع تكاليف الاقتراض.

الذهب يحصل على دعم، لكن العوامل المنافسة لا تزال قائمة

أضعفت أحدث أرقام الوظائف إحدى الحجج الرئيسية المؤيدة لرفع الفائدة فورًا، ما أتاح للذهب مجالًا للتعافي بعد موجة البيع في سبتمبر. لكن ذلك لا يزيل الضغوط المنافسة الناجمة عن ارتفاع عوائد السندات، وقوة الدولار، والتضخم المدفوع بالطاقة.

وبالنسبة إلى السبائك، يعتمد التوازن الآن بدرجة أقل على صدور بيانات اقتصادية واحدة، وبدرجة أكبر على استمرار تباطؤ التوظيف مع بقاء التضخم مستمرًا. وسيؤدي احتياطي فدرالي قادر على الانتظار فترة أطول قبل التشديد إلى تقليص أحد مصادر الضغط على الذهب، بينما ستواصل القوة المستمرة في عوائد سندات الخزانة منافسة المعدن على طلب المستثمرين.

سبق أن أشرنا إلى أن اليورو يسجل أدنى مستوى في 17 شهرًا مع تصاعد مخاوف الديون الفرنسية.

قد يحتوي هذا المحتوى على آراء طرف ثالث، ولا تشكل أي من البيانات والمعلومات على هذه الصفحة الإلكترونية نصيحة استثمارية وفقًا لـ إخلاء المسؤولية الخاص بنا. بينما نلتزم بـ النزاهة التحريرية الصارمة، قد يحتوي هذا المنشور على إشارات إلى منتجات من شركائنا.

هل أعجبك المقال؟