صندوق النقد الدولي يحذر من أن العملات المستقرة بالدولار الأمريكي قد تضعف عملات الأسواق الناشئة

Traders Union
جميع الأخبار
العملات الرقمية
العملات المستقرة قد تُضعف عملات الأسواق الناشئة

جميع الأخبار

أهم الأخبار

الأسهم

العملات الرقمية

الأخبار المالية

العملات

السلع

البنوك المركزية

Artem Shendetskii

10.12.2025

صندوق النقد الدولي يحذر من أن العملات المستقرة بالدولار الأمريكي قد تضعف عملات الأسواق الناشئة — صندوق النقد الدولي يدق ناقوس الخطر بشأن مخاطر استبدال العملات من العملات المستقرة سريعة النمو

يُثير تقرير صندوق النقد الدولي الصادر في ديسمبر 2025 التحذيرات من أن العملات المستقرة المربوطة بالدولار الأمريكي قد تقوض السيادة النقدية في الأسواق الناشئة الضعيفة.

تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.

يجادل الصندوق بأن العملات المستقرة تسمح لرأس المال بالتحرك خارج القضبان المصرفية التقليدية، مما قد يؤدي إلى تجاوز أنظمة إدارة تدفق رأس المال، وفقًا لما ذكره موقع CoinDesk.

ووفقًا للتقرير، فإن هذا يخلق ظروفًا "لاستبدال العملة"، حيث يتخلى المواطنون بسرعة عن العملات الورقية المحلية لصالح الدولارات الرقمية. وأشار صندوق النقد الدولي إلى أن مثل هذه التحولات يمكن أن تؤدي إلى تآكل سلطة البنك المركزي وتسريع الأزمات خلال فترات الضغط الكلي. تمتلك العملات المستقرة مثل USDT و USDC بالفعل قيمة سوقية مجمعة تبلغ 264 مليار دولار، وهو ما ينافس احتياطيات العملات الأجنبية للاقتصادات الكبرى. ولأنها تتحرك من نظير إلى نظير وعلى مستوى العالم دون احتكاك، يحذر صندوق النقد الدولي من أن استخدامها أثناء هروب رؤوس الأموال قد يزيد من اضطرابات السوق.

ويرى المحللون أن العملات المستقرة لا تزال صغيرة للغاية بحيث لا تؤدي إلى صدمات نظامية في الأسواق الناشئة

على الرغم من الإقرار بالمخاطر، يقول الخبراء إن سوق العملات المستقرة لا يزال بعيدًا عن أن يكون كبيرًا بما يكفي لتحريك الاقتصاد الكلي العالمي. وأشارت محللة العملات الرقمية نويل أتشيسون إلى أن معظم حجم العملات المستقرة مرتبط بتداول العملات الرقمية، وليس بإدارة رأس المال في العالم الحقيقي. وأكدت على أنه حتى مع وجود ما يقرب من 300 مليار دولار، فإن السوق ضئيلة للغاية مقارنةً بالمعروض النقدي الأمريكي البالغ 20 تريليون دولار أو 100 تريليون دولار من الالتزامات الدولارية العالمية.

ووافق ديفيد دونغ من Coinbase على ذلك، قائلاً إن عمليات البيع واسعة النطاق في الأسواق الناشئة لا تزال مدفوعة بشكل كبير بتدفقات السندات الخارجة وعمليات استرداد المحافظ الاستثمارية والأسواق الآجلة غير القابلة للتسليم. قد تؤدي العملات المستقرة إلى تسريع سلوك الهروب الفردي من الدولار الأمريكي، لكنها تفتقر إلى الحجم اللازم لإعادة تشكيل التدفقات النظامية. وبالتالي، يرى المحللون أن تحذير صندوق النقد الدولي يتطلع إلى المستقبل أكثر من كونه يعكس واقع السوق الحالي.

تدفقات العملات المستقرة تنمو بسرعة ولكنها تظل هامشية في مشهد المدفوعات العالمية

تُظهر بيانات صندوق النقد الدولي أن تحويلات العملات المستقرة عبر الحدود قد تجاوزت بالفعل الأصول المشفرة غير المدعومة منذ عام 2022، خاصة في الأسواق الناشئة. تتصدر منطقة آسيا والمحيط الهادئ من حيث الأحجام المطلقة، ولكن عند قياسها مقابل الناتج المحلي الإجمالي، تُظهر أفريقيا والشرق الأوسط وأمريكا اللاتينية أقوى استخدام. تعتمد هذه المناطق اعتمادًا كبيرًا على التدفقات الواردة من أمريكا الشمالية لتلبية الطلب على الاستقرار المقوم بالدولار وقضبان الدفع الرقمية. ومع ذلك، فإن ما يُقدر بنحو 1.5 تريليون دولار من التدفقات السنوية للعملة المستقرة لا يمثل سوى جزء ضئيل من نظام المدفوعات العالمي الذي تبلغ قيمته كوادريليون دولار. ويؤكد هذا التباين على أن هذه التكنولوجيا لا تزال في بداياتها، حتى مع تسارع وتيرة اعتمادها. في الوقت الحالي، يقول المحللون إن المخاطر حقيقية ولكنها لا تزال في طور النمو، حيث تعمل العملات المستقرة كصمام ضغط أكثر من كونها عامل مزعزع لاستقرار الاقتصاد الكلي.

لقد كتبنا مؤخرًا أن شركة Circle، ثاني أكبر مُصدر للعملات المستقرة في العالم، تعمل على تطوير عملة مستقرة تركز على الخصوصية تسمى USDCx بالشراكة مع شركة Aleo، وهي شركة البلوك تشين.

قد يحتوي هذا المحتوى على آراء طرف ثالث، ولا تشكل أي من البيانات والمعلومات على هذه الصفحة الإلكترونية نصيحة استثمارية وفقًا لـ إخلاء المسؤولية الخاص بنا. بينما نلتزم بـ النزاهة التحريرية الصارمة، قد يحتوي هذا المنشور على إشارات إلى منتجات من شركائنا.

هل أعجبك المقال؟