بنك أوف أمريكا يحذر من أن عائد العملات المستقرة قد يستنزف الودائع المصرفية

Traders Union
جميع الأخبار
العملات الرقمية
بنك أوف أمريكا يحذر من أن عائدات العملات المستقرة قد تستنزف ودائع البنوك

جميع الأخبار

أهم الأخبار

الأسهم

العملات الرقمية

الاقتصاد

العملات

السلع

أصوات السوق

Artem Shendetskii

15.01.2026

بنك أوف أمريكا يحذر من أن عائد العملات المستقرة قد يستنزف الودائع المصرفية — صراع عائدات العملات المستقرة يتزايد مع تحذير البنوك من أزمة السيولة

يحث الرئيس التنفيذي لبنك أوف أمريكا براين موينيهان المشرعين الأمريكيين على الحد من مدفوعات الفائدة على العملات المستقرة، محذرًا من أن السماح للمُصدرين بتقديم عائدات قد يسحب تريليونات الدولارات من النظام المصرفي التقليدي.

تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.

وفي حديثه في الوقت الذي طرحت فيه اللجنة المصرفية في مجلس الشيوخ قيودًا جديدة على عوائد العملات المستقرة في مشروع قانون هيكلة السوق، قال موينيهان إن البنوك ستتأقلم بغض النظر عما يحدث، ولكن النظام الأوسع نطاقًا قد يواجه "أزمة سيولة"، وفقًا لتقارير Cryptopolitan.

وأشار إلى بحث أجري بتكليف من وزارة الخزانة الأمريكية يشير إلى أن ما يصل إلى 6 تريليون دولار من الودائع يمكن أن تنتقل إلى أدوات العملات المستقرة إذا قام المستهلكون بتحويل الأموال النقدية إلى بدائل ذات عوائد أعلى. ومن شأن هذا النوع من التدفق إلى الخارج أن يضعف قاعدة التمويل الأساسية للبنوك، مما يقلل من قدرتها على تقديم الائتمان. لم يصيغ موينيهان المسألة على أنها صراع من أجل البقاء بقدر ما هي خطر هيكلي على القدرة على الإقراض في جميع أنحاء الاقتصاد. من وجهة نظره، يمكن للعملات المستقرة التي تتصرف مثل منتجات سوق المال أن تعيد توجيه مدخرات الأسر بعيدًا عن الإقراض القائم على الودائع.

مشروع قانون مجلس الشيوخ يستهدف "العائد السلبي" على العملات المستقرة

يرتبط هذا النقاش بأحدث مسودة لهيكلة السوق في مجلس الشيوخ، والتي تتضمن قيودًا صريحة على مكافأة المستخدمين لمجرد احتفاظهم بالعملات المستقرة. ويمنع مشروع القانون الشركات من دفع فائدة على أرصدة العملات المستقرة كميزة افتراضية، بينما يسمح بـ"المكافآت" فقط عندما تكون مرتبطة بنشاط مثل المعاملات أو الرهان أو توفير السيولة أو نشر الضمانات أو المشاركة في الحوكمة. وقد جادل موينيهان بأن هذا الإطار يهدف إلى ضمان أن تعمل العملات المستقرة مثل الأدوات النقدية بدلاً من الوسطاء الائتمانيين، مع اقتصار الاحتياطيات على الودائع أو حسابات البنوك المركزية أو سندات الخزانة قصيرة الأجل. لكن هذا الهيكل يأتي مع مفاضلة: لا يمكن استخدام احتياطيات العملات المست قرة بشكل عام لتمويل الإقراض بالطريقة التي تستخدم بها البنوك الودائع.

وحذر موينيهان من أنه في حالة خروج الودائع، ستضطر البنوك إلى الاعتماد على أسواق التمويل بالجملة، وهي أكثر تكلفة وأقل استقرارًا من ودائع التجزئة. وقد يؤدي هذا التحول إلى رفع تكاليف الاقتراض، لا سيما بالنسبة للقطاعات التي تعتمد على الائتمان في الاقتصاد. وأكد الرئيس التنفيذي على أن الجانب السلبي سيكون أكثر حدة بالنسبة للشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم، والتي تعتمد على القروض المصرفية أكثر بكثير من اعتمادها على أسواق رأس المال.

صراع على الهوامش والمستهلكين ومن يستحوذ على العائدات

تسلط رسالة موينيهان الضوء على توتر أعمق: يمكن أن تؤدي العملات المستقرة إلى تعطيل الفارق الذي تكسبه البنوك بين ما تدفعه للمودعين وما تكسبه على الأصول الآمنة مثل سندات الخزانة. تُظهر متوسطات مؤسسة التأمين الفيدرالية (FDIC) أن البنوك الأمريكية كانت تدفع ما يقرب من 0.39% على المدخرات و0.07% على الودائع الجارية، في حين أن عوائد سندات الخزانة كانت تقترب من 3.89%، مما يخلق فجوة ربحية واسعة يتردد المقرضون التقليديون في التنازل عنها. يجادل المنتقدون بأن البنوك تريد الحفاظ على هذا الهامش من خلال منع المستهلكين من كسب عوائد أفضل على الحيازات الشبيهة بالنقد من خلال العملات المستقرة.

على وسائل التواصل الاجتماعي، اتهم معارضو اللوبي المصرفي المقرضين بـ "سرقة العائد" الذي يحققه المودعون مع فرض رسوم على ذلك، واضعين عائد العملات المستقرة في إطار تصحيح صديق للمستهلك. وفي الوقت نفسه، لا يزال التقدم التشريعي غير مؤكد، حيث أجلت لجنة الزراعة في مجلس الشيوخ الأمريكي مناقشة مشروع القانون إلى أواخر يناير حيث يتفاوض المشرعون بشأن القضايا العالقة. تبدو المعركة الآن أقل شبهاً بنقاش تقني حول السباكة المالية وأكثر شبهاً بمواجهة سياسية حول ما إذا كانت الدولارات الرمزية ستتصرف مثل الودائع - أو ستنافسها مباشرة.

كتبنا مؤخرًا أن شركة Visa قد اختارت شركة BVNK التي تتخذ من المملكة المتحدة مقرًا لها مزود البنية التحتية للعملات المستقرة لتشغيل برامج تجريبية جديدة من Visa Direct تتيح لبعض العملاء من رجال الأعمال تمويل المدفوعات عبر الحدود مسبقًا بالعملات المستقرة وإرسال الدولارات الأمريكية الرقمية مباشرة إلى محافظ المستلمين في أسواق مختارة.

قد يحتوي هذا المحتوى على آراء طرف ثالث، ولا تشكل أي من البيانات والمعلومات على هذه الصفحة الإلكترونية نصيحة استثمارية وفقًا لـ إخلاء المسؤولية الخاص بنا. بينما نلتزم بـ النزاهة التحريرية الصارمة، قد يحتوي هذا المنشور على إشارات إلى منتجات من شركائنا.

هل أعجبك المقال؟