سباق تبادل العملات المشفرة: كيف تغير ميزان القوى خلال العام الماضي

على مدار العام الماضي، أصبح سوق تداول العملات الرقمية أكثر تنافسية. لا تزال المنصات الرئيسية تهيمن على السوق، ولكن بورصات الدرجة الثانية بدأت بالفعل في التضييق على هذه المنصات. يتزايد استخدام المتداولين للعقود الآجلة بشكل متزايد، في حين أن التداول الفوري يتحرك تدريجيًا إلى الخلفية. ما هي التغييرات الأخرى التي حدثت خلال هذا الوقت، وما هي المنصات التي تمكنت من النجاح؟

من الذي يحدد وتيرة السوق

وفقًا لتقرير جديد صادر عن CryptoQuant، تصدرت منصات MEXC وBinance وBybit الترتيب العام لبورصات العملات الرقمية في عام 2025. قام المحللون بتقييم المنصات عبر عدة معايير في وقت واحد: أحجام التداول، ونمو حجم التداول، وحجم الاحتياطي، وشفافية إثبات الاحتياطي، والتوازن بين الفورية والمشتقات، وديناميكيات الاحتياطيات.

Loading...

تم حذف التغريدة بواسطة المؤلف.

لكننا حفظنا كل شيء 🙂.

احتلت MEXC المركز الأول بفضل النمو السريع لنشاطها في التداول. بلغ إجمالي حجم التداول على المنصة 10.4 تريليون دولار، وهو ما يزيد بمقدار 4.9 تريليون دولار عن العام السابق. وقد ساهمت العقود الآجلة الدائمة بشكل رئيسي في هذا النمو - حيث تمثل المشتقات غالبية النشاط في البورصة.

احتلت Binance المرتبة الثانية، ولكن من حيث الحجم، لا تزال المنصة الأكبر في العالم. في عام 2025، وصل إجمالي حجم التداول في البورصة إلى 32.4 تريليون دولار، بزيادة قدرها 4.2 تريليون دولار على مدار العام. وتعزى هذه الأرقام المرتفعة إلى كل من التداول الفوري والمشتقات، فضلاً عن الاحتياطيات الكبيرة المحتفظ بها على المنصة.

أما المركز الثالث فكان من نصيب بورصة Bybit. تحتفظ البورصة بمراكز قوية في سوق المشتقات وتظهر مستوى عالٍ من الشفافية. وفي الوقت نفسه، تجاوز حجم تداولها في العقود الدائمة 10 تريليون دولار، مما يجعل المنصة أحد المراكز الرئيسية للتداول بالرافعة المالية.

المشتقات تحتل مركز الصدارة

يُفسر نمو تداول المشتقات إلى حد كبير سبب احتلال هذه البورصات مركز الصدارة. في عام 2025، تطور هذا القطاع بسرعة وأصبح المصدر الرئيسي لتداول المشتقات في معظم المنصات الرئيسية. في العديد من البورصات، يأتي 70-90% من جميع المعاملات الآن من العقود الآجلة الدائمة، بينما يلعب التداول الفوري دورًا ثانويًا.

لا تزال منصة Binance هي أكبر منصة لتداول المشتقات. بلغ إجمالي حجم العقود الدائمة المتداولة في البورصة حوالي 25 تريليون دولار، وهو ما يزيد بنسبة 20% عن العام السابق. وعلى سبيل المقارنة، تحتل OKX المرتبة الثانية بحجم تداول بلغ حوالي 11 تريليون دولار، بينما تحتل Bybit المركز الثالث بحجم تداول بلغ حوالي 10 تريليون دولار.

"أصبحت العقود الآجلة فعليًا مركز سوق العملات الرقمية. فهي تجعل من السهل التداول بالرافعة المالية، وفتح الصفقات بسرعة، والتعامل مع تحركات الأسعار على المدى القصير. لذلك ليس من المستغرب أن تُظهر منصات المشتقات أعلى معدل دوران اليوم"، كما يلاحظ متداول العملات الرقمية فيكتورس كارابيتيانتس من اتحاد المتداولين.

وفي الوقت نفسه، غالبًا ما يظهر النمو الأسرع بين المنصات الأصغر حجمًا. على سبيل المثال، في بورصة Gate، على سبيل المثال، ارتفع حجم تداول العقود الآجلة الدائمة بنحو 468% على مدار العام. أما في Coinbase International، فقد ارتفع الرقم بحوالي 329%، بينما ارتفع في MEXC بنسبة 90% تقريبًا. وبعبارة أخرى، فإن اللاعبين الجدد يستحوذون تدريجيًا على جزء من أحجام التداول من رواد السوق منذ فترة طويلة.

لا يزال التداول الفوري في الاتجاه السائد

على الرغم من أن المشتقات تدفع السوق إلى الأمام، إلا أن التداول الفوري لم يختفِ - فهو الآن أشبه بـ "طبقة أساسية" تدعم جزءًا من السيولة. لا تزال الشركة الرائدة هنا كما هي: Binance، حيث بلغ حجم التداول الفوري 7 تريليون دولار في عام 2025 - وهو أعلى بعدة مرات من أقرب منافسيها.

بعد ذلك تأتي مجموعة متقاربة ولكن مع وجود فجوة كبيرة: Bybit مع حوالي 1.5 تريليون دولار في حجم التداول الفوري، وCrypto.com مع حوالي 1.3 تريليون دولار.

في ظل هذه الخلفية، فإن التحول الأكثر وضوحًا هو نمو البورصات متوسطة المستوى. فقد زادت MEXC من حجمها الفوري بحوالي 90% وانتقلت من المركز التاسع إلى المركز الرابع في الترتيب الفوري.

إذا نظرنا ليس فقط إلى الحجم ولكن أيضًا إلى الديناميكيات، نجد أن السيولة الفورية تنتشر تدريجيًا في جميع أنحاء السوق. على مدار العام، زادت أحجام التداول الفوري بنسبة 54% على HTX، و51% على KuCoin، و50% على Bitget، و45% على Bullish.

الشفافية تصبح حجة جديدة

ومع ذلك، لم تعد أحجام التداول هي العامل الوحيد الذي يأخذه المتداولون في الاعتبار. فبعد الأزمات التي حدثت في السنوات الأخيرة، يتم إيلاء اهتمام متزايد لمدى استعداد البورصات للإفصاح عن احتياطياتها وإثبات ملاءتها المالية.

ووفقًا لهذا المقياس، جاءت KuCoin في المقدمة. فقد سجلت البورصة 96.7 من أصل 100 على مؤشر شفافية إثبات الاحتياطيات. وتنشر المنصة عناوين محفظتها، وتصدر تقارير شهرية تستند إلى Merkle-tree، وتؤكد البيانات من خلال شركات تدقيق خارجية.

كما حصلت Bybit على درجات عالية - حوالي 93.2 نقطة - في حين دخلت Kraken في الفئة A بفضل بيانات المحفظة المتاحة للجمهور وعمليات تدقيق الاحتياطي.

في الوقت نفسه، أظهرت أكبر البورصات من حيث حجم التداول نتائج أكثر تواضعًا: يقف مؤشر الشفافية في Binance عند 75.2 نقطة، في حين أن Coinbase تسجل حوالي 44.3 نقطة بسبب عدم الكشف عن عنوان المحفظة الكامل وعدم القدرة على التحقق من أرصدة المستخدمين بشكل مستقل.

"بعد قصة FTX، بدأ العديد من المتداولين في إيلاء اهتمام أكبر لاحتياطيات البورصة. واليوم، لم يعد يكفي مجرد وجود أحجام كبيرة - فالمستخدمون يريدون أن يفهموا مكان تخزين أموالهم وما إذا كان يمكن التحقق من وجودها"، كما يؤكد فيكتوراس كارابيتيانتس.

البلدان المفضلة للبورصات

تجدر الإشارة أيضًا إلى أن المنافسة لا تركز بشكل متزايد ليس فقط على أحجام التداول ولكن أيضًا على بلدان وعملات محددة. خارج سوق الدولار، طورت العديد من البورصات مراكز إقليمية قوية، وفي بعض الحالات لا توجد منافسة تقريبًا هناك.

على سبيل المثال، في كوريا الجنوبية، يتركز كل حجم التداول في أزواج الوون الكوري تقريبًا على المنصتين المحليتين Upbit وBithumb. وفي الوقت نفسه، في أزواج الليرة التركية (TRY)، والين الياباني (JPY)، والزلوتي البولندي (PLN)، تهيمن Binance وتستحوذ على معظم نشاط التداول.

أما في أوروبا، فالوضع أكثر تنافسية. يتوزع التداول باليورو (EUR) عبر العديد من البورصات - في المقام الأول Kraken وBinance، ولكن هناك أحجام ملحوظة أيضًا على Coinbase وMEXC وOKX.

وفي أزواج الجنيه الإسترليني (GBP)، تتقاسم السوق بشكل فعال كل من Kraken وCoinbase. وفي الوقت نفسه، في عملات مثل الفرنك السويسري (CHF) والدولار الكندي (CAD)، تحتل Kraken أيضًا مراكز رائدة.

المنافسة تصل إلى مستوى جديد

كما نرى، أصبح سوق صرافة العملات الرقمية أكثر تنوعًا. لا تزال المنصات الكبرى تسيطر على معظم حجم التداول، ولكن اللاعبين من المستوى المتوسط يُظهرون نموًا متزايدًا، ويعملون بنشاط على تطوير قطاعات المشتقات الخاصة بهم.

وفي الوقت نفسه، تنتشر السيولة تدريجيًا عبر عدد أكبر من المنصات، ولم تعد المنافسة على المستخدمين تقتصر على منصة واحدة أو اثنتين من المنصات الرائدة عالميًا.

وفي الوقت نفسه، تتغير أيضًا المعايير التي يستخدمها المتداولون عند اختيار البورصة. واليوم، لا تقتصر أهمية أحجام التداول على أحجام التداول فحسب، بل أيضًا شفافية الاحتياطي وموثوقية البنية التحتية والمراكز في الأسواق الإقليمية.

نتيجة لذلك، أصبحت المنافسة بين بورصات العملات الرقمية أكثر تعقيدًا: تتنافس المنصات على جبهات متعددة في آن واحد - من المشتقات والتداول الفوري إلى ثقة المستخدم والتواجد الجغرافي.