بافيت يتنحى جانبًا ويسلم بيركشاير هاثاواي إلى أبيل بعد ستة عقود من الأداء المتفوق

جميع الأخبار

أهم الأخبار

أخبار العملات الرقمية

الأخبار المالية

أصوات السوق

المليارديرات

أخبار الجهات التنظيمية

أندرياس كريستو

31.12.2025

بافيت يتنحى جانبًا ويسلم بيركشاير هاثاواي إلى أبيل بعد ستة عقود من الأداء المتفوق — تم تأكيد تعيين أبيل رسمياً كخليفة لبافيت في عام 2021.

يستعد وارن بافيت للتخلي عن القيادة اليومية لشركة بيركشاير هاثاواي هذا الأسبوع، ليغلق بذلك فصلاً حاسماً في الاستثمار الحديث ويدشن حقبة جديدة لواحدة من أكثر التكتلات قيمة في العالم.

أهم الأخبار

يتنحى وارن بافيت عن القيادة اليومية في بيركشاير هاثاواي، ويسلم السيطرة التشغيلية لنائبه منذ فترة طويلة جريج أبيل مع بقائه رئيس مجلس الإدارة وحضوره المؤثر.
من المتوقع أن يحافظ أبيل على ثقافة بيركشاير اللامركزية، مع إجراء تغييرات إدارية تدريجية فقط مع قيامه بدور أكثر عملية.
من المرجح أن يتحول تركيز المستثمرين نحو قرارات تخصيص رأس المال، لا سيما كيفية توزيع بيركشاير لكومتها النقدية الضخمة وسط فرص الاستحواذ المحدودة.

تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.

وسيتولى جريج أبيل، الذي تم تحديده منذ فترة طويلة كخليفة لبافيت، السيطرة التشغيلية على بيركشاير، وهي إمبراطورية مترامية الأطراف بُنيت على مدى ستة عقود من شركة نسيج كانت تكافح في السابق في نيو إنجلاند. بدأ بافيت في تجميع الأسهم في عام 1962 بسعر 7.60 دولار تقريبًا للسهم الواحد. واليوم، يتجاوز سعر سهم بيركشاير من الفئة "أ" 750,000 دولار أمريكي، وتتنوع الشركة بين التأمين والطاقة والسكك الحديدية والتصنيع والعلامات التجارية الاستهلاكية.

قام بافيت، الذي يُنظر إليه على نطاق واسع على أنه أنجح مستثمر في حقبة ما بعد الحرب، بتحويل Berkshire من خلال تخصيص رأس المال المنضبط وفلسفة الاستثمار طويل الأجل. على الرغم من تبرعه بأكثر من 60 مليار دولار للأعمال الخيرية على مدار العقدين الماضيين، لا تزال قيمة حصته المتبقية في بيركشاير تُقدر بحوالي 150 مليار دولار.

وعلى مدار معظم تاريخها، تفوّق أداء بيركشاير بشكل مريح على مؤشر S&P 500، مدعومًا بعمليات الاستحواذ مثل Geico وNational Indemnity وDairy Queen وBNSF Railway وBerkshire Hathaway Energy. كما حقق بافيت أيضًا مكاسب ضخمة من خلال صفقات أسهم كبيرة وصبورة في شركات مثل أمريكان إكسبريس وكوكا كولا وأبل.

ديناميكيات أسعار أسهم بيركشاير هاثاواي (أكتوبر 2025 - ديسمبر 2025). المصدر: TradingView.

وقد اعتدلت هذه الوتيرة في السنوات الأخيرة حيث جعل حجم بيركشاير الهائل من الصعب نشر رأس المال بكفاءة. وتمتلك الشركة الآن ما يقرب من 382 مليار دولار نقدًا وما يعادلها، وحتى الصفقات التي تُقدر بالمليارات - بما في ذلك صفقة شراء OxyChem بقيمة 9.7 مليار دولار هذا الخريف - لها تأثير محدود على الأرباح الإجمالية.

خليفة له جذور عميقة داخل بيركشاير

يراقب المستثمرون عن كثب لمعرفة ما إذا كان أبيل سيغير استراتيجية بيركشاير. ومع ذلك، يبدو من غير المحتمل حدوث تحولات كبيرة. لن يخرج بافيت من المشهد بالكامل. سيظل رئيس مجلس الإدارة وقال إنه يخطط لمواصلة العمل من المكتب، وتقديم التوجيهات والمساعدة في تحديد الاستثمارات عندما يُطلب منه ذلك. وفي الوقت نفسه، يشرف أبيل على جميع عمليات بيركشاير غير التأمينية منذ عام 2018، مما يمنح المساهمين سنوات من الرؤية حول نهجه الإداري.

ومن المتوقع إجراء بعض التعديلات. يلاحظ المحللون أن أبيل قد يجلب هيكل قيادة أكثر تقليدية إلى شركة توظف ما يقرب من 400,000 شخص عبر عشرات الشركات التابعة المستقلة إلى حد كبير. من المتوقع أن تظل ثقافة بيركشاير اللامركزية - وهي عنصر أساسي في جاذبية بافيت للمؤسسين الذين باعوا أعمالهم إلى التكتل - كما هي.

تم تأكيد تعيين أبيل رسميًا كخليفة لبافيت في عام 2021، عندما طمأن الراحل تشارلي مونجر المساهمين بأن ثقافة بيركشاير سيتم الحفاظ عليها. كان هذا التأكيد بالغ الأهمية للحفاظ على ثقة المستثمرين وقادة الشركات التابعة على حد سواء.

وبالمقارنة مع بافيت، اتبع أبيل نهجًا عمليًا أكثر، حيث ضغط على المديرين التنفيذيين بأسئلة تشغيلية مفصلة مع السماح لهم في الوقت نفسه باستقلالية واسعة. وفي وقت سابق من هذا الشهر، أعلن في وقت سابق من هذا الشهر عن العديد من التغييرات في القيادة بعد رحيل مدير الاستثمار والرئيس التنفيذي لشركة Geico تود كومبس، والتقاعد المزمع للمدير المالي مارك هامبورغ.

تخصيص رأس المال والنقد ومسألة العوائد

إحدى القضايا التي قد تواجه أبيل في نهاية المطاف هي ضغوط المساهمين بشأن عوائد رأس المال. لطالما رفضت بيركشاير تاريخياً توزيعات الأرباح لصالح إعادة استثمار الأرباح، واقتصرت عمليات إعادة شراء الأسهم على الفترات التي كان بافيت يرى فيها أن السهم مقوم بأقل من قيمته الحقيقية. لم تحدث أي عمليات إعادة شراء منذ أوائل عام 2024.

إذا كافحت بيركشاير لتوظيف رصيدها النقدي المتزايد، فقد تتزايد الدعوات لتوزيعات الأرباح أو برنامج إعادة شراء أكثر انتظامًا. في الوقت الحالي، فإن مثل هذا الضغط خافت. يُسيطر بافيت على ما يقرب من 30% من القوة التصويتية لشركة Berkshire، وهي حصة ستتضاءل تدريجيًا فقط مع التبرع بأسهمه للأعمال الخيرية بعد وفاته.

ويواجه سعر السهم مقاومة بالقرب من مؤشر إيشيموكو كيجون عند 502.85 دولار، مع وجود دعم محدد بالمتوسطين المتحركين لمدة 50 و200 يوم، في حين لا يزال الزخم العام ضعيفًا ومتباينًا عبر المؤشرات. تشير مؤشرات التذبذب ذات الميل الهابط وتلاشي قوة المشترين إلى ضغط هبوطي خفيف، وهو ما ينعكس في جلسة منخفضة التقلبات تتسم بانجراف تدريجي حذر نحو الأسفل.

قد يحتوي هذا المحتوى على آراء طرف ثالث، ولا تشكل أي من البيانات والمعلومات على هذه الصفحة الإلكترونية نصيحة استثمارية وفقًا لـ إخلاء المسؤولية الخاص بنا. بينما نلتزم بـ النزاهة التحريرية الصارمة، قد يحتوي هذا المنشور على إشارات إلى منتجات من شركائنا.

هل أعجبك المقال؟