انخفض سهم LVMH بنسبة 4.2% بعد أن خفضت Morgan Stanley تقييمها بسبب التقييم المرتفع.

جميع الأخبار

أهم الأخبار

الأسهم

العملات الرقمية

الاقتصاد

العملات

السلع

الأعمال والثروة

أصوات السوق

Dmytro Kharkov

19.01.2026

انخفض سهم LVMH بنسبة 4.2% بعد أن خفضت Morgan Stanley تقييمها بسبب التقييم المرتفع. — قام مورجان ستانلي بتخفيض تصنيفه لشركة LVMH من زيادة الوزن إلى متساوي الوزن.

اعتبارًا من 19 يناير، يتم تداول سهم LVMH عند 583.90 يورو، منخفضًا بنسبة 4.2% خلال الـ24 ساعة الماضية بعد تخفيض مورجان ستانلي لتصنيفه. وقد أدت عمليات البيع إلى دفع السهم بعيدًا عن أعلى مستوى له في نوفمبر بالقرب من 647 يورو.

أهم الأخبار

انخفض سهم LVMH بنسبة 4.2% ليصل إلى 583.90 يورو بعد تخفيض مورجان ستانلي لتقييم السهم بسبب المخاوف المتعلقة بالتقييم.
يرى المحللون ارتفاعًا محدودًا على المدى القريب بسبب تباطؤ الطلب على السلع الفاخرة وتوقعات الأرباح المخفضة حتى عام 2026.
تشير الإشارات الفنية إلى استمرار الضعف ما لم يتمكن السهم من استعادة المقاومة بالقرب من 620 يورو

تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.

وخفض مورجان ستانلي تصنيف سهم LVMH من زيادة الوزن النسبي إلى متساوي الوزن، مشيرًا إلى مقاييس التقييم الممتدة وإعادة تقييم توقعات النمو المستقبلية. أكدت مذكرتهم على أنه في حين أن LVMH لا تزال رائدة في قطاع الرفاهية العالمي، فإن الاتجاه الصعودي للسعر المستهدف البالغ 635 يورو أصبح محدودًا الآن. كما قلص البنك أيضًا توقعاته لأرباح السهم الواحد لعام 2026 بحوالي 4%، مما يعكس وجهة نظر أكثر تحفظًا بشأن الانتعاش في الأسواق الرئيسية مثل الصين.

يأتي هذا التحول وسط مخاوف متزايدة من أن الطلب العالمي على السلع الفاخرة قد بلغ ذروته في دورة ما بعد الجائحة. كما واجهت العديد من الأسماء الفاخرة، بما في ذلك ريتشمونت وكيرينغ، ضغوطًا مع تباطؤ الإنفاق التقديري. وقد ألمح تقرير أرباح LVMH للربع الثالث بالفعل إلى نمو المبيعات العضوية بشكل أكثر ضعفاً، لا سيما في قسم الأزياء والسلع الجلدية، وهو القسم الأكثر ربحية في الشركة. يراقب المحللون عن كثب ما إذا كان هذا الاتجاه سيستمر في الربع الرابع وأوائل عام 2026.

كما تؤثر حالة عدم اليقين الجيوسياسي والرياح التضخمية المعاكسة وتغير أنماط الإنفاق الاستهلاكي على المعنويات في قطاع السلع الفاخرة. يستمر الانتعاش الاقتصادي المتفاوت في الصين وانخفاض التدفقات السياحية إلى أوروبا في الحد من الاتجاه الصعودي، لا سيما في قناة البوتيك ذات الهامش المرتفع. على الرغم من محفظة العلامات التجارية القوية للمجموعة - لويس فيتون وديور وتيفاني وشركاه - يتساءل المستثمرون عما إذا كان يمكن الحفاظ على مضاعفات المضاعفات الممتازة دون تسارع واضح في نمو الأرباح.

يشير الإعداد الفني إلى تداول محدود النطاق مع زخم ضعيف

تؤكد المؤشرات الفنية الأخيرة أن السهم يتم تداوله أدنى بكثير من المتوسطين المتحركين لمدة 50 يومًا و200 يوم، وهما حاليًا بالقرب من 681 يورو و743 يورو على التوالي. وقد دفع الانخفاض الحاد مؤشر القوة النسبية نحو منطقة ذروة البيع، حيث يقرأ الآن دون 35، مما يشير إلى أن المزيد من الهبوط قد يكون محدودًا على المدى القريب، على الرغم من غياب زخم التعافي.

يقع الدعم الرئيسي على المدى القصير بالقرب من المستوى النفسي 570 يورو. إذا تم كسر هذا المستوى، فمن الممكن حدوث مزيد من الانخفاض نحو منطقة 545-550 يورو. وفي الاتجاه الصعودي، لا تزال المقاومة عند نطاق 615-620 يورو، والذي يتزامن مع منطقة الانهيار السابقة والمتوسط المتحرك لمدة 20 يومًا. ستكون هناك حاجة إلى تحرك مستمر فوق مستوى 640 يورو لإلغاء الاتجاه الهبوطي الحالي وإعادة تأسيس الزخم الصعودي. ومع ذلك، مع تداول السهم الآن في قناة هبوطية متقلبة، يظل التحيز على المدى القريب محايدًا إلى هبوطي.

ديناميكيات سعر سهم LVMH (نوفمبر 2025 - يناير 2025). المصدر: TradingView.

تعرض تقييم LVMH أيضًا للضغط. لا يزال مكرر الربحية الآجل مرتفعًا عند حوالي 24.5 ضعفًا، وهو أعلى بكثير من متوسطه لخمس سنوات. مع توقع اعتدال نمو الأرباح في عام 2024 وعودة تسارعه في عام 2025، تواجه المضاعفات الحالية مقاومة في غياب محفزات إيجابية واضحة. كما ارتفع معدل EV/EBITDA مرة أخرى فوق 15 ضعفًا، وهو المستوى الذي اجتذب في السابق عمليات جني الأرباح المؤسسية.

تحيز هبوطي على المدى القريب، واستقرار محتمل على المدى المتوسط

على المدى القصير، تفضل الإعدادات الفنية والأساسية اتخاذ موقف حذر على المدى القصير. إذا فشلت LVMH في الثبات فوق مستوى 570 يورو، فقد تشتد ضغوط البيع، مما قد يدفع السهم نحو 550 يورو أو حتى 530 يورو في بيئة خالية من المخاطر. يمكن أن يحدث هذا السيناريو إذا أظهرت أرباح الربع الرابع مزيدًا من التباطؤ، أو إذا توقف تعافي المستهلك الصيني أكثر في النصف الأول من عام 2026.

تفترض الحالة الأساسية أن السهم يستقر بين 570 يورو و620 يورو، وهي المنطقة التي قد يراكم فيها المستثمرون على المدى الطويل مراكزهم تحسبًا لانتعاش عام 2026. وهذا من شأنه أن يتماشى مع مراجعات المحللين الأخيرة التي تشير إلى أن زخم الأرباح قد يعود بمجرد أن تخف الرياح المعاكسة الكلية.

تتصاعد التوترات بشأن التوريث داخل عائلة أرنو مع تسليم برنار أرنو، البالغ من العمر 74 عامًا، السيطرة على LVMH ببطء إلى أولاده الخمسة. وتشير تقارير من الداخل إلى ظهور خلافات، لا سيما حول الأدوار القيادية في ديور ومويت هينيسي.

قد يحتوي هذا المحتوى على آراء طرف ثالث، ولا تشكل أي من البيانات والمعلومات على هذه الصفحة الإلكترونية نصيحة استثمارية وفقًا لـ إخلاء المسؤولية الخاص بنا. بينما نلتزم بـ النزاهة التحريرية الصارمة، قد يحتوي هذا المنشور على إشارات إلى منتجات من شركائنا.

هل أعجبك المقال؟