جولدمان يرى تصريحات وارش كمخاطرة جديدة لسندات الخزانة لأجل عامين

Traders Union
جميع الأخبار
الأخبار المالية
جولدمان يتوقع تقلبات في السندات لأجل عامين

جميع الأخبار

أهم الأخبار

العملات الرقمية

الأخبار المالية

العملات

أصوات السوق

الجهات التنظيمية

البنوك المركزية

Olga Shendetskaya

قبل 1 ساعة

جولدمان يرى تصريحات وارش كمخاطرة جديدة لسندات الخزانة لأجل عامين — جولدمان يتوقع تقلبات في سندات الخزانة لأجل عامين

تتوقع إدارة الأصول في Goldman Sachs أن تؤدي أول رسالة سياسية لـ كيفن وارش بصفته رئيساً للاحتياطي الفيدرالي إلى جعل الطرف القصير من منحنى سندات الخزانة أكثر تقلباً مع تخفيف الضغط على الآجال الأطول. ويعكس هذا الرأي سوقاً أعادت تسعير زيادات الفائدة المبكرة بسرعة بعد أن أشار وارش إلى تركيز أقوى على التضخم وتقليل الاعتماد على التوجيهات المستقبلية.

أهم الأخبار

جولدمان يتوقع مزيداً من التقلبات في سندات الخزانة لأجل عامين.
رسالة وارش المتشددة قدمت رهانات رفع أسعار الفائدة.
الأسواق ترى فرصة تزيد عن 80% لرفع الفائدة في سبتمبر.

تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.

إعادة تسعير أسرع لأسعار الفائدة قصيرة الأجل

قال كاي هاي، الرئيس العالمي والرئيس التنفيذي للاستثمار في حلول الدخل الثابت والسيولة في إدارة الأصول في Goldman Sachs، إن رسالة وارش بعد الاجتماع كانت متشددة بوضوح وأعادت توجيه الانتباه إلى التضخم. وأفادت Bloomberg أن هذا الموقف دفع المتداولين إلى تقديم توقعاتهم لرفع سعر الفائدة القادم.

وتعطي الأسواق الآن احتمالاً يزيد عن 80% لزيادة في سبتمبر، وفقاً لبيانات بلومبرج الواردة في التقرير. كما تم تسعير أكثر من خطوة رفع واحدة بحلول أكتوبر. وقبل اجتماع الفيدرالي، كان المتداولون يتوقعون إلى حد كبير ألا تأتي الزيادة الأولى قبل ديسمبر.

وكان التحرك أكثر وضوحاً في سندات الخزانة لأجل عامين، المرتبطة ارتباطاً وثيقاً بتوقعات سياسة الفيدرالي. حيث قفز عائد السندات لأجل عامين بمقدار 13 نقطة أساس يوم الأربعاء، وهي أكبر زيادة له منذ أبريل 2025 وواحدة من أكبر التحركات في يوم اجتماع الفيدرالي منذ عام 2008. واستمر العائد في التقلب يوم الخميس مع تكيف المستثمرين مع نبرة السياسة الجديدة.

أبقى الفيدرالي على أسعار الفائدة ثابتة للاجتماع الرابع على التوالي، لكن توقعاته أظهرت ميلاً أقوى نحو الزيادات المستقبلية. وتوقع تسعة من صناع السياسات رفع الفائدة بحلول نهاية العام، بينما لم يرَ ثمانية أي تغيير وتوقع واحد فقط خفضها. ورفض وارش تقديم توقعاته الخاصة لأسعار الفائدة، مما عزز فكرة أن الرئيس الجديد يريد من الأسواق الاعتماد بشكل أقل على إشارات الفيدرالي الصريحة.

السندات الأطول قد تستفيد من التركيز الأوضح على التضخم

تتمثل حجة Goldman في أن رسالة أكثر قوة لمكافحة التضخم قد تهدئ الطرف الطويل من المنحنى. فإذا اعتقد المستثمرون أن الفيدرالي جاد بشأن إعادة التضخم إلى هدفه البالغ 2%، فقد تنخفض علاوات مخاطر التضخم طويلة الأجل حتى مع صعوبة التنبؤ بأسعار الفائدة قصيرة الأجل.

ولامس عائد سندات الخزانة لأجل 30 عاماً أدنى مستوى له في شهرين يوم الخميس، بينما ظل قطاع العامين مضطرباً. ويشير هذا التباين إلى منحنى أكثر تسطحاً، مع تعرض عوائد الطرف القصير بشكل أكبر للبيانات الواردة وإعادة تسعير السياسة.

كما أعلن وارش عن فرق عمل لمراجعة مجالات تشمل بيانات توقعات الفيدرالي وتنفيذ السياسات. وقد تغير هذه المراجعات في النهاية كيفية تواصل وعمل البنك المركزي، مما يضيف حالة من عدم اليقين على المدى القريب ولكنه قد يقلل من التقلبات طويلة الأجل إذا اكتسب المستثمرون الثقة في إطار عمل الفيدرالي.

اختبار جديد لمستثمري السندات

هذا التحول مهم لأن السندات لأجل عامين أصبحت نقطة الضغط الرئيسية لعدم اليقين بشأن الفيدرالي. فتقليل التوجيهات المستقبلية يعني أن كل تقرير عن التضخم والوظائف والإنفاق قد يحمل وزناً أكبر في السوق.

بالنسبة للمستثمرين، النتيجة هي سوق سندات أكثر تكتيكية. قد تتأرجح الآجال القصيرة بحدة مع نقاش المتداولين حول توقيت الرفع، بينما قد تصبح السندات الطويلة أكثر جاذبية إذا بدا موقف الفيدرالي تجاه التضخم موثوقاً. ويشير رأي جولدمان إلى أن اجتماع وارش الأول لم يغير توقعات أسعار الفائدة فحسب، بل غير المكان الذي من المرجح أن تتركز فيه تقلبات سندات الخزانة.

لقد سلطنا الضوء سابقاً على أن Goldman Sachs و JPMorgan يعيدان تقييم سوق الائتمان الخاص.

قد يحتوي هذا المحتوى على آراء طرف ثالث، ولا تشكل أي من البيانات والمعلومات على هذه الصفحة الإلكترونية نصيحة استثمارية وفقًا لـ إخلاء المسؤولية الخاص بنا. بينما نلتزم بـ النزاهة التحريرية الصارمة، قد يحتوي هذا المنشور على إشارات إلى منتجات من شركائنا.

هل أعجبك المقال؟