ترى DBS أن نمو أرباح Nvidia يدعم صعود AI

Traders Union
جميع الأخبار
الأسهم
تقييم Nvidia يعكس صعود AI

جميع الأخبار

أهم الأخبار

الأسهم

العملات الرقمية

الاقتصاد

العملات

السلع

الأعمال والثروة

أصوات السوق

Igor Krasulya

05.10.2026

ترى DBS أن نمو أرباح Nvidia يدعم صعود AI — تقول DBS إن تقييم Nvidia لا يشير إلى فقاعة في AI

وفقًا لمجموعة DBS، لا يشبه تقييم Nvidia المستويات القصوى التي سبقت انهيار شركات الإنترنت، رغم أن شركة الرقائق أصبحت إحدى أبرز المستفيدين من طفرة الذكاء الاصطناعي. وتشير المجموعة إلى نمو أرباح Nvidia وتقييمها المستقبلي باعتبارهما دليلًا على أن الارتفاع لا يزال مدعومًا بأرباح الشركات، وليس بالمضاربة وحدها.

أهم الأخبار

يُتداول سهم Nvidia عند نحو 17 مرة من الأرباح المستقبلية.
من المتوقع أن تنمو الأرباح بنحو 70% العام المقبل.
ترى DBS أن تقييمات AI أقل بكثير من المستويات القصوى لعصر شركات الإنترنت.

تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.

يُتداول سهم Nvidia عند نحو 17 مرة من الأرباح المتوقعة للأشهر الـ12 المقبلة، في حين يُتوقع أن تنمو الأرباح بنحو 70% العام المقبل. وقارن كبير مسؤولي الاستثمار في مجموعة DBS، هو وي فوك، هذه الأرقام بشركة Cisco Systems، التي بلغ تقييمها نحو 100 مرة من الأرباح قبل انهيار شركات الإنترنت، وفقًا لما أوردته Bloomberg.

أرباح Nvidia تميزها عن تقييمات شركات الإنترنت

يعالج هذا المقارنة سؤالًا ظل يلاحق الصعود السريع للأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي: هل تجاوزت تقييماتها قيمة الشركات التي تقف وراءها بفارق كبير؟

ترى DBS أن Nvidia تمثل حالة مختلفة، لأن تقييمها يترافق مع توسع سريع في الأرباح. وقد نما الطلب على معالجات الشركة بالتوازي مع الاستثمارات في مراكز البيانات والبنية التحتية الحاسوبية اللازمة لتدريب وتشغيل نماذج AI المتزايدة الحجم.

وتوفر Cisco مرجعًا تاريخيًا مفيدًا، إذ كانت من أبرز شركات التكنولوجيا خلال طفرة الإنترنت في أواخر تسعينيات القرن الماضي. فقد ارتفع تقييمها إلى مستويات تطلبت سنوات من النمو الاستثنائي لتبريرها. ولا يزال مضاعف Nvidia المستقبلي الحالي أقل بكثير من ذلك المستوى المرجعي، رغم بقاء التوقعات بشأن أرباحها مرتفعة.

لكن ذلك لا يعني أن أسهم AI تنطوي على مخاطر محدودة. فقد تتغير الأرباح المتوقعة، بينما تظل شركات أشباه الموصلات معرضة لتحولات الإنفاق الرأسمالي والمنافسة والطلب من مجموعة مركزة نسبيًا من كبار عملاء التكنولوجيا.

DBS توازن التعرض لـAI بأصول دفاعية

وبدلًا من الاعتماد حصريًا على أسهم التكنولوجيا، يفضل هو بناء محفظة تضم أصولًا ذات خصائص مختلفة من حيث المخاطر. وعلى جانب النمو، يشمل ذلك شركات مهيأة للاستفادة من استمرار الإنفاق على AI وأشباه الموصلات.

يوفر الدخل الثابت من الدرجة الاستثمارية مصدر دخل أكثر استقرارًا، بينما يمكن أن يعمل الذهب وصناديق التحوط كأدوات لتنويع المخاطر عندما تصبح أسواق الأسهم متقلبة. ويعكس هذا النهج التمييز بين الحفاظ على التعرض لنمو AI وافتراض أن أسهم التكنولوجيا ستواصل الارتفاع دون انقطاع.

الأرباح هي المعيار الحاسم لتداولات AI

يتوقف الجدل حول فقاعة AI بصورة متزايدة على قدرة الأرباح على مواكبة التوقعات. ويوفر مضاعف Nvidia المستقبلي المعتدل نسبيًا دعمًا للرأي القائل إن سعر سهمها يرتبط بنمو كبير في الأرباح، وليس بتوسع التقييم وحده.

وسيتمثل الاختبار الأكبر في معرفة ما إذا كان الطلب على الحوسبة المرتبطة بـAI سيظل قويًا بما يكفي لتحقيق الأرباح المدرجة بالفعل في التوقعات. وإذا تباطأ نمو الأرباح بشكل ملموس، فقد يصبح من الأصعب تبرير التقييمات حتى من دون بلوغ المستويات القصوى المرتبطة بعصر شركات الإنترنت.

أفدنا سابقًا بأن Nvidia توسع خطة إعادة شراء أسهمها مع تعزيز تفويض بقيمة 150B لعوائد رأس المال.

قد يحتوي هذا المحتوى على آراء طرف ثالث، ولا تشكل أي من البيانات والمعلومات على هذه الصفحة الإلكترونية نصيحة استثمارية وفقًا لـ إخلاء المسؤولية الخاص بنا. بينما نلتزم بـ النزاهة التحريرية الصارمة، قد يحتوي هذا المنشور على إشارات إلى منتجات من شركائنا.

هل أعجبك المقال؟