ECB očekává přetrvávající vysokou inflaci kvůli růstu cen energií

Traders Union
Všechny zprávy
Centrální banky
ECB očekává dlouhodobě vysokou inflaci

Všechny zprávy

Hlavní zprávy

Výběr redakce

Akcie

Kryptoměny

Ekonomika

Měny

Komodity

Byznys a bohatství

Hlas trhu

Olga Shendetskaya

22.09.2026

ECB očekává přetrvávající vysokou inflaci kvůli růstu cen energií — Energetický šok prodlužuje inflační tlak v eurozóně

Obnovený prudký růst cen ropy a plynu pravděpodobně udrží inflaci v eurozóně déle na zvýšené úrovni, než se dříve očekávalo, uvedl hlavní ekonom Evropské centrální banky Philip Lane. Očekává se, že tlak se rozšíří z účtů domácností za energie také na potraviny a zboží, než se inflace přibližně od poloviny roku 2027 začne přibližovat k cíli ECB.

Hlavní body

Vyšší ceny energií by mohly udržet inflaci v eurozóně déle na zvýšené úrovni.
Inflace v eurozóně by podle ECB měla v roce 2026 dosáhnout 3 %.
Růst eurozóny zůstává navzdory energetickému šoku odolný.

Tento článek byl přeložen z originálu. Přečtěte si původní verzi od našeho korespondenta zde.

Lane podle Bloombergu uvedl, že nejnovější energetický šok byl širší než původní růst cen ropy, protože zdražil také zemní plyn. Očekává, že dopady se projeví v cenách elektřiny, potravin a průmyslového zboží, zatímco inflace ve službách by měla zůstat relativně omezená.

Energie drží inflaci nad cílem

Hodnocení potvrzuje zářijové prognózy ECB, podle nichž by průměrná celková inflace měla v roce 2026 dosáhnout 3 % a v roce 2027 2,5 %, než v roce 2028 klesne na 2,1 %. Očekává se, že inflace vyvrcholí ve 4. čtvrtletí 2026 na úrovni 3,6 %, protože vyšší náklady na energie se budou postupně promítat do celé ekonomiky.

ECB již na přetrvávající cenové tlaky reagovala. Rada guvernérů na začátku tohoto měsíce zvýšila všechny tři klíčové úrokové sazby o 25 bazických bodů, čímž zvýšila sazbu vkladové facility na 2,5 %. Tvůrci měnové politiky uvedli, že inflace pravděpodobně zůstane po delší dobu výrazně nad 2% cílem, a zdůraznili, že budoucí rozhodnutí se budou řídit příchozími ekonomickými údaji, nikoli předem stanovenou trajektorií sazeb.

Růst čelí obtížné rovnováze

Vyšší ceny ropy a plynu vytvářejí obtížnou situaci, protože mohou současně zvyšovat spotřebitelské ceny a oslabovat ekonomickou aktivitu. Dražší elektřina, vytápění a doprava mohou snižovat kupní sílu domácností a zároveň zvyšovat provozní náklady firem.

Ekonomika eurozóny si zatím vede lépe, než se dříve očekávalo. ECB předpokládá růst HDP o 0,9 % v roce 2026, 1,4 % v roce 2027 a 1,5 % v roce 2028. Očekává se, že podporu zajistí veřejné investice, odolný trh práce a výdaje na infrastrukturu, obranu a umělou inteligenci.

Lane naznačil, že tento výhled silně závisí na rozsahu a délce trvání energetického šoku. Trvalejší růst cen by oslabil hospodářský růst, zatímco mírnější epizoda by ponechala domácím investicím a veřejným výdajům větší prostor pro podporu ekonomické aktivity.

Hlavní výzvou pro ECB je proto přesun pozornosti od okamžitého růstu cen energií k jeho širším ekonomickým dopadům. Pokud zvýšené náklady budou i nadále tlačit na ceny potravin a zboží, inflace může zůstat nad cílem i po stabilizaci energetických trhů. Tento výhled zvyšuje význam nadcházejících údajů o inflaci při rozhodování tvůrců měnové politiky, jak dlouho musí měnová politika zůstat restriktivní.

Také jsme informovali o tom, že ECB signalizuje další zvyšování sazeb, protože energetická rizika ohrožují výhled inflace.

Tento materiál může obsahovat názory třetích stran, žádná data a informace na této webové stránce nepředstavují investiční poradenství podle našeho Prohlášení. I když dodržujeme přísnou Redakční integritu, tento příspěvek může obsahovat odkazy na produkty od našich partnerů.

Líbil se vám článek?