ČNB upravuje správu devizových rezerv a rozšiřuje investice do MBS a podnikových dluhopisů

Traders Union
Všechny zprávy
Centrální banky
ČNB mění správu rezerv

Všechny zprávy

Hlavní zprávy

Výběr redakce

Akcie

Kryptoměny

Ekonomika

Měny

Komodity

Byznys a bohatství

Hlas trhu

Ciaran Ryan

před 59 min

ČNB upravuje správu devizových rezerv a rozšiřuje investice do MBS a podnikových dluhopisů — Nová strategie ČNB

Česká národní banka ke konci září 2026 mění způsob správy části svých mezinárodních rezerv, když ukončuje mandát externích správců pro investice do MBS. Nově mohou být investice do MBS i podnikových dluhopisů prováděny v rámci interně řízených dluhopisových portfolií prostřednictvím ETF a derivátů, což má zvýšit flexibilitu a dlouhodobý výnos rezerv.

Hlavní body

ČNB od Q3 2026 ukončila mandát externích správců pro MBS a umožní interní investice do MBS i podnikových dluhopisů skrze ETF a deriváty.
K 30. září 2026 dosáhla tržní hodnota aktivně spravovaných rezerv ČNB 147 104 milionů eur, přičemž investiční tranše tvořila 80,7 % portfolia.
Průměrný roční výnos investiční tranše činil za tři roky 9,88 % a za jeden rok 5,62 %, vyšší než u likviditní části rezerv.

Změny ve struktuře a správě rezerv

Jak uvádí Česká národní banka, mandát externích správců odpovědných za investice do MBS byl ve třetím čtvrtletí 2026 ukončen. MBS investice nyní mohou být realizovány v rámci interní správy dluhopisových portfolií prostřednictvím ETF a derivátů.

Stejný přístup nyní platí také pro podnikové dluhopisy. U těchto investic je podle centrální banky hlavní motivací zvýšení očekávaného dlouhodobého výnosu mezinárodních rezerv ČNB, zatímco u MBS je cílem především vyšší flexibilita při řízení jejich struktury.

Ke dni 30. září 2026 činila tržní hodnota aktivně spravovaných portfolií mezinárodních rezerv 147 104 milionů eur. Likviditní tranše představovala 28 345 milionů eur, tedy 19,3 %, zatímco investiční tranše dosáhla 118 758 milionů eur, což odpovídá 80,7 % celku.

Průměrný roční výnos celého portfolia v rezervních měnách dosáhl za pět let 4,36 %, za tři roky 8,42 % a za jeden rok 4,93 %. U investiční tranše byly výnosy vyšší než u likviditní části, a to 4,64 % za pět let, 9,88 % za tři roky a 5,62 % za jeden rok.

Alokace aktiv a dopad na rezervní strategii

Největší část mezinárodních rezerv je nadále umístěna v dluhopisech, které tvoří 45,6 % portfolia. Z toho připadá 39,6 % na vládní dluhopisy, 2,7 % na dluhopisy vládních agentur, 0,8 % na nadnárodní emitenty, 2,2 % na kryté dluhopisy a 0,3 % na MBS, zatímco podnikové dluhopisy jsou v přehledu ke konci září vedeny s nulovým podílem.

Další významné složky rezerv tvoří nástroje peněžního trhu s podílem 17,3 %, akcie s 29,8 % a zlato se 7,0 %. Kategorie ostatní představuje 0,4 % a zahrnuje například tržní hodnoty derivátových pozic, včetně futures, úrokových a devizových swapů.

Z pohledu měnové struktury zůstává největší expozice v euru s podílem 47,5 %, následovaném U.S. dolarem s 28,2 % a kanadským dolarem s 6,9 %. Zlato tvoří 7,0 % rezerv, dále následují australský dolar s 3,5 %, britská libra s 3,3 %, japonský jen s 2,4 %, švédská koruna s 0,9 % a SDR s 0,4 %.

ČNB zároveň upozorňuje, že uvedené podíly vyjadřují celkovou expozici, která může vedle přímých nákupů zahrnovat také investice realizované přes ETF a deriváty. Tato úprava investičních nástrojů tak bance rozšiřuje možnosti, jak pružněji řídit složení rezerv a zároveň usilovat o vyšší dlouhodobé zhodnocení.

V našem dřívějším článku o tom, jak sestavit portfolio na příštích deset let, jsme rozebrali, proč je pro dlouhodobé zhodnocení i budoucí pravidelný příjem klíčová diverzifikace mezi akcie, dluhopisy a další třídy aktiv. Upozornili jsme také, že kvůli nejistotě budoucích výnosů je nutné vyvažovat očekávaný výnos s likviditou a rizikem a přizpůsobit skladbu portfolia životní situaci investora.

Tento materiál může obsahovat názory třetích stran, žádná data a informace na této webové stránce nepředstavují investiční poradenství podle našeho Prohlášení. I když dodržujeme přísnou Redakční integritu, tento příspěvek může obsahovat odkazy na produkty od našich partnerů.

Líbil se vám článek?