BIS varuje, že dolarové stablecoiny by mohly oslabit finanční regulaci

Traders Union
Všechny zprávy
Kryptoměny
Stablecoiny mohou obcházet kapitálové kontroly

Všechny zprávy

Hlavní zprávy

Výběr redakce

Akcie

Kryptoměny

Ekonomika

Měny

Komodity

Byznys a bohatství

Hlas trhu

Parshwa Turakhiya

22.07.2026

BIS varuje, že dolarové stablecoiny by mohly oslabit finanční regulaci — BIS varuje, že stablecoiny představují výzvu pro kapitálové kontroly

Stablecoiny kryté dolarem vytvářejí novou cestu k přístupu k americké měně mimo tradiční bankovní systém, což vládám ztěžuje vymáhání kapitálových kontrol a devizových omezení. Vyplývá to z nové studie Banky pro mezinárodní vypořádání (BIS). Zpráva dochází k závěru, že stablecoiny stále častěji fungují jako paralelní forma dolarizace, která by mohla zkomplikovat měnovou politiku v rozvíjejících se ekonomikách.

Hlavní body

Stablecoiny mohou obcházet kapitálové kontroly.
Ekonomický stres pohání dolarizaci.
Dolarizaci je těžké zvrátit.
Regulátoři mohou potřebovat nové nástroje.

Tento článek byl přeložen z originálu. Přečtěte si původní verzi od našeho korespondenta zde.

BIS porovnala údaje o vkladech v cizích měnách s přílivy stablecoinů ve více než 130 ekonomikách a zjistila, že obě formy dolarizace jsou poháněny podobnými makroekonomickými tlaky, včetně bankovních krizí, napětí v oblasti státního dluhu a prudkého znehodnocení směnného kurzu. Na rozdíl od konvenčních dolarových vkladů se však zdá, že toky stablecoinů jsou kapitálovými kontrolami nebo devizovými omezeními do značné míry neovlivněny, protože často obíhají mimo tradiční regulační systém, uvádí zpráva BIS.

Stablecoiny představují pro tvůrce politik novou výzvu

Podle studie domácnosti a podniky na rozvíjejících se trzích stále častěji využívají stablecoiny kryté dolarem jako uchovatele hodnoty, když důvěra v místní měny oslabuje. Výzkum naznačuje, že jakmile se dolarizace vkladů nebo přijetí stablecoinů rozšíří, je obtížné tento trend zvrátit.

BIS nalezla jen málo důkazů o tom, že by stablecoiny nahrazovaly bankovní vklady v cizích měnách. Místo toho se zdá, že oba nástroje rozšiřují přístup k americkému dolaru současně, čímž celkovou dolarizaci spíše posilují, než aby se vzájemně nahrazovaly.

Vědci také zjistili, že země se střední úrovní dolarizace vkladů historicky vykazovaly poněkud vyšší inflační rizika. Zpráva zároveň zjistila omezené důkazy o tom, že by tradiční dolarizace nebo dolarizace prostřednictvím stablecoinů významně oslabila transmisi měnové politiky.

Regulace může mít potíže udržet krok

Jedním z hlavních zjištění zprávy je, že transakce se stablecoiny zůstávají relativně odolné i tam, kde vlády zavádějí omezení kapitálových toků. Protože mnoho transakcí probíhá na blockchainových sítích mimo domácí bankovní systémy, úřady mohou mít méně nástrojů pro sledování nebo omezování přeshraničních dolarových převodů.

BIS tvrdí, že to vytváří nové výzvy pro regulátory, kteří usilují o zachování měnové suverenity při současném udržení finanční stability. Vzhledem k tomu, že se stablecoiny stávají více využívanými, mohou tvůrci politik potřebovat aktualizovat regulační rámce, které byly navrženy primárně pro tradiční bankovní kanály.

Stablecoiny se přesouvají do finančního mainstreamu

Zjištění BIS přicházejí v době, kdy vlády stále častěji vyvíjejí právní rámce pro stablecoiny, místo aby s nimi zacházely výhradně jako s kryptoaktivy. Do konce roku 2025 přesáhl globální trh se stablecoiny 300 miliard dolarů, přičemž drtivá většina tokenů je vázána na americký dolar.

Několik jurisdikcí v uplynulém roce urychlilo přijetí a regulaci. Spojené státy prosazují zákon GENIUS Act, který by vytvořil federální rámec pro platební stablecoiny, zatímco Evropská unie pokračuje v implementaci svého regulačního rámce MiCA. Mezitím jurisdikce včetně Singapuru, Spojených arabských emirátů a Hongkongu rozšířily iniciativy v oblasti regulovaných stablecoinů na podporu přeshraničních plateb a tokenizovaných finančních trhů, což odráží širší posun směrem k integraci digitálních dolarů do hlavních finančních systémů.

Jak jsme již dříve informovali, objem transakcí se stablecoiny se blíží 1,8 bilionu dolarů za jeden měsíc.

Tento materiál může obsahovat názory třetích stran, žádná data a informace na této webové stránce nepředstavují investiční poradenství podle našeho Prohlášení. I když dodržujeme přísnou Redakční integritu, tento příspěvek může obsahovat odkazy na produkty od našich partnerů.

Líbil se vám článek?