Výsledky kryptografického roku 2025: Institucionální přijetí a neúspěšná altseason

Mnozí obchodníci vkládali do odcházejícího roku 2025 velké naděje a očekávali explozivní růst altcoinů. Realita však dopadla jinak: navzdory aktivní integraci kryptoměn ze strany korporací a vlád zůstal trh zaseknutý v bočním trendu.

Netypický rok pro kryptoměny

Dříve bylo možné každý rok na trhu s kryptoměnami jasně definovat jako býčí nebo medvědí. Po třech letech růstu často následoval rok prudké korekce. Z tohoto důvodu většina účastníků trhu očekávala, že vrchol cyklu nastane letos: dokonce i konzervativní analytici ze Standard Chartered předpovídali bitcoinu 200 000 dolarů, zatímco altcoiny za těchto podmínek mohly přinést dlouho očekávané "násobky".

V průběhu roku se iniciativa střídala mezi býky a medvědy. V prvním čtvrtletí zaznamenaly kryptoměny mírnou korekci, ale ve druhém a třetím čtvrtletí vykázaly působivé výsledky: BTC dosáhl 126 000 dolarů a celková tržní kapitalizace přesáhla 4 biliony dolarů. Vybírání zisků velkými hráči, odliv peněz z krypto ETF a rostoucí geopolitické napětí však vedly k přesunu kapitálu do drahých kovů, což kryptoměny vrátilo zpět na úrovně z počátku roku.

Bitcoin zůstává jasným lídrem a jeho dominance na trhu nadále roste. Celkově nedošlo v Top 5 k žádným změnám, zatímco hlavní bitva se odehrávala v dolní polovině první desítky: USDC a TRON své pozice posílily, zatímco Solana a Dogecoin naopak tržní kapitalizaci ztratily.

Událost roku: Přijetí zákona GENIUS

Dne 18. července podepsal Donald Trump zákon GENIUS Act, který schválil Senát. Na Světovém ekonomickém fóru byla tato událost označ ena za zlomový bod v globální finanční regulaci. Ale proč?

Zákon GENIUS se stal prvním kryptozákonem ve Spojených státech, který definuje požadavky na stablecoiny, jejich emitenty a dohled nad trhem. Konkrétně musí být všechny stablecoiny stoprocentně kryté americkými dolary nebo cennými papíry americké státní pokladny.

V letošním roce také pokračoval pokrok v zavádění regulace kryptografického trhu v EU v rámci MiCA, i když nerovnoměrně. Například v Polsku prezident Karol Nawrocki opatření vetoval a odmítl zpřísnit regulaci kryptoměn.

Ať tak či onak, status kryptoměn se stává oficiálním a konkurence mezi regulačními režimy do značné míry určí posuny v globálních finančních tocích (zatím situace zjevně není ve prospěch EU).

Nejistota roku: Trump a kryptoměny

Tým Donalda Trumpa jej upozadil jako "prvního kryptoprezidenta" a sama hlava státu opakovaně prohlásila, že ze Spojených států učiní "hlavní město kryptografie na světě" tím, že vytvoří jedinečné podmínky pro těžaře a další účastníky odvětví. Očekávání výrazného růstu trhu byla do kryptoměn zakalkulována již v loňském roce - bezprostředně po volbách - kdy Bitcoin poprvé překonal hranici 100 000 dolarů.

Navzdory přijetí výše zmíněného zákona GENIUS zůstává mnoho investorů z Trumpovy politiky do značné míry zklamáno, především proto, že stále nebyla zřízena rezerva pro Bitcoin na federální úrovni. Takový krok by nepochybně mohl vyvolat rekordní krypto rally a vyvolat konkurenci o omezenou nabídku Bitcoinu ze strany Číny a dalších vlád po celém světě

Loading...

Tweet byl autorem smazán.

Ale my jsme všechno uložili 🙂.

V praxi působily Trumpovy výroky jako zdroj volatility trhu a střídavě podněcovaly naději a zklamání mezi držiteli mincí. To ještě umocnily jeho ostré výroky na adresu předsedy Federálního rezervního systému Jeroma Powella a dokonce hrozby jeho odvoláním - navzdory tomu, že americké zákony prezidentovi takovou pravomoc nedávají. Přesto je pravděpodobné, že Powell příští rok ze své funkce odejde, i když to bude spíše v důsledku vypršení jeho funkčního období než politického tlaku.

Úspěch roku: Stablecoiny a ETF společnosti BlackRock

Přestože bitcoin končí rok v bočním pásmu a mnoho altcoinů zaznamenalo výrazný pokles cen, v posledních měsících došlo k několika významným úspěchům. Začněme stablecoiny, které se ocitly v centru pozornosti nejen regulátorů, ale i investorů.

Roční objem transakcí se stablecoiny dosáhl 40 bilionů dolarů, což je číslo srovnatelné s tradičními platebními systémy, jako jsou Visa a Mastercard. Hned sedm stablecoinů se nyní nachází v první padesátce kryptoměn podle tržní kapitalizace a v první stovce jsou také dva "stablecoiny podporované zlatem": Tether Gold a PAX Gold. Mnozí investoři tak raději přečkají období nestability tím, že získají expozici vůči zlatu, a přitom stále využívají digitální aktiva.

Dalším jednoznačným úspěchem je bitcoinový ETF společnosti BlackRock, IBIT. Odborníci od počátku předpovídali kryptografickým burzovně obchodovaným produktům společnosti BlackRock silnou výkonnost, ale toto je případ, kdy výsledky předčily všechna očekávání. Celková čistá aktiva IBIT přesahují 72,5 miliardy USD a výkonnost fondu i obchodní aktivita klientů patří k absolutní špičce ve všech třídách aktiv. Podíl IBIT se také blíží 4 % celkové nabídky bitcoinů.

Loading...

Tweet byl autorem smazán.

Ale my jsme všechno uložili 🙂.

Dalším pozoruhodným vývojem v tomto roce bylo rozšíření počtu altcoinů, které jsou podkladovým aktivem spotových krypto ETF. Dříve byl tento trh omezen na ETF založené na Bitcoinu a Ethereu, letos však regulátoři schválili ETF založené na SOL, XRP, DOGE, HBAR a LINK. V současné době se posuzují žádosti o fondy vázané na širokou škálu dalších mincí a tokenů.

Naděje roku: Predikční trhy

Platforma Polymarket začala rychle získávat popularitu již na podzim roku 2024, kdy sázky na výsledek amerických prezidentských voleb přitáhly značnou pozornost veřejnosti. Jak se ukázalo, pravděpodobnosti, které se na platformě odrážely, se ukázaly být blíže realitě než předpovědi většiny odborníků.

Dlouhodobé vyhlídky predikčních trhů však zůstávaly po určitou dobu nejisté, zejména v povolebním období. Přesto rok 2025 potvrdil, že poptávka po predikčních trzích i nadále stabilně roste, zatímco spektrum pokrytých událostí se stále rozšiřuje - od pohybu cen kryptoměn až po sport, politiku a showbyznys. Objemy obchodů v tomto segmentu se nyní měří v miliardách dolarů týdně, přičemž nespornými lídry, pokud jde o objem transakcí a počet aktivních uživatelů, zůstávají Polymarket (působící v síti Polygon) a Kalshi (fungující převážně mimo řetězec, přičemž vyvíjí řešení na bázi Solany).

Uznání těchto platforem ze strany regulačních orgánů rovněž roste, zejména ve Spojených státech. V důsledku toho se konsenzus odborníků ohledně predikčních trhů za poslední rok dramaticky posunul - od skepse a nedůvěry k uznání jejich potenciálu a jejich role v rámci širší infrastruktury kryptotrhu.

Uznání roku: Robinhood a Coinbase

Přestože společnost Robinhood je formálně spíše fintech než čistě kryptoměnová společnost, její úspěch a zařazení do prestižního indexu S&P 500 jsou do značné míry dány kryptografickými službami, které poskytuje. Klienti mají zejména přístup k řadě populárních mincí (BTC, ETH, SOL, DOGE a další), přičemž obchodování je nabízeno bez poplatků, ačkoli spready jsou zapracovány do cen.

Robinhood také nabízí úschovu kryptoměn na své platformě s možností jejich výběru. Společnost zároveň již několik let slouží uživatelům, kteří dávají přednost neúschovným řešením, prostřednictvím svého produktu Web3, peněženky Robinhood Wallet.

Zařazení Coinbase do indexu S&P 500 v květnu vyslalo jasný signál o oficiálním přijetí a uznání kryptoaktiv ze strany velkých institucionálních hráčů. Coinbase v indexu nahradila společnost Discover Financial Services, což je symbolické i samo o sobě a odráží to postupné vytlačování tradičních finančních společností lídry kryptografického průmyslu. Akcie COIN zakončily rok v bočním rozpětí, což odráží jejich úzkou korelaci s cenami hlavních kryptoaktiv.

Zklamání roku: Memecoiny a AI tokeny

Na konci roku 2024 začala řada kryptoměnových influencerů propagovat myšlenku "memecoinového supercyklu" a tvrdila, že slibné memecoiny v roce 2025 stoupnou stokrát nebo dokonce tisíckrát. Jak se však často stává, hype přinesl opačný efekt.

V Top 50 zůstaly pouze dva memecoiny: Dogecoin a Shiba Inu, přičemž pozice druhého jmenovaného navíc výrazně oslabila. Například kdysi známý memecoin Moodeng se nyní podle tržní kapitalizace nachází až na konci páté stovky. Co se týče tokenů spuštěných na platformě Pump.fun, tisíce z nich fakticky klesly na nulu.

Situace u tokenů umělé inteligence je sice o něco lepší, ale stále je do značné míry zklamáním. Jeden z nejúspěšnějších v tomto segmentu, lídr TAO, stále ztratil za rok více než polovinu své hodnoty. Další populární AI token, FET, ztratil téměř 90 % své ceny.

Zatímco samotné odvětví AI se nadále rozvíjí, přílišný optimismus a předpovědi rychlé revoluce v oblasti AI se nenaplnily. Výsledkem byl prudký pokles napříč celým sektorem. Pokud někdo z částečného obratu směrem k AI profitoval, byli to těžaři bitcoinů - například Core Scientific, Riot Platforms a Bitfarms - kteří diverzifikovali své aktivity a zvýšili příjmy.

Výzva roku: Michael Saylor Strategie

Odcházející rok se ukázal být pro společnost Michaela Saylora nejtěžším od roku 2022. Navzdory relativně stabilní ceně bitcoinu se akcie MSTR propadly o více než polovinu. To na jedné straně ukázalo, že společnost nedokáže trvale dosahovat výnosů, které by překonávaly výnosy podkladového aktiva, jako tomu bylo v předchozích letech.

Na druhou stranu se opět začaly šířit zvěsti, že společnost Strategy bude možná nakonec nucena prodat část svých Bitcoinů, aby dostála závazkům vůči věřitelům souvisejícím s vypůjčenými prostředky. generální ředitel Phong Le zároveň uvedl, že prodej Bitcoinů by byl možný pouze v případě, že by čistá hodnota aktiv (NAV) společnosti klesla pod 1. Společnost Strategy také plánuje držet Bitcoin ve své rozvaze nejméně do roku 2065. Zatímco přístup k získávání kapitálu na nákup BTC založený na dluhu nadále vyvolává v kryptografické komunitě smíšené reakce, širší trend využívání Bitcoinu jako rezervního aktiva desítkami nových společností je stále patrnější.

Návrat roku: CZ opět v akci

Dne 23. října se odehrála jedna z nejvýznamnějších událostí roku: Donald Trump oficiálně omilostnil zakladatele společnosti Binance Changpenga Zhao. Díky tomu bylo trestní řízení proti CZ ukončeno a ten se nyní může v té či oné podobě vrátit k zapojení do kryptoprojektů

Loading...

Tweet byl autorem smazán.

Ale my jsme všechno uložili 🙂.

Stane se opět generálním ředitelem společnosti Binance? S největší pravděpodobností ne. V rámci dohody o přiznání viny s americkým ministerstvem spravedlnosti se CZ zavázal, že nebude zastávat výkonné funkce ve společnosti Binance ani v souvisejících subjektech. Kromě toho by se proti takovému vývoji pravděpodobně postavily i regulační orgány jako SEC, CFTC a FinCEN.

Nicméně Changpeng Zhao se může otevřeně účastnit firemního života společnosti Binance, i když bez výkonného postavení. V každém případě investoři na tuto zprávu reagovali mimořádně pozitivně a cena BNB nejenže stanovila nové historické maximum, ale v jednu chvíli překročila 1 300 USD za minci.

Závěr

Pro mnoho obchodníků přinesl rok 2025 značné zklamání kvůli nerealizovaným ziskům a absenci dlouho očekávané altseason. Zároveň by však nebylo správné označit tento rok za neúspěšný. Rozšíření a regulatorní uznání stablecoinů, růst bitcoinových ETF a spuštění fondů založených na široké škále altcoinů potvrzují silný institucionální zájem o toto odvětví.

Navíc pokud se cena bitcoinu měří vůči zlatu, a nikoli vůči americkému dolaru, pokles trvá již zhruba rok, přičemž vrcholu bylo dosaženo již v prosinci 2024. To může naznačovat, že růst by se mohl brzy obnovit a že jsme pravděpodobně zažili nejmírnější medvědí trh v historii BTC.

Zda se to ukáže jako pravda, bude jasné v roce 2026. Tým Traders Union pro vás již nyní připravuje na nadcházející měsíce mnohá překvapení a kvalitní obsah. Hluboké analýzy, zprávy a podcasty vám pomohou orientovat se ve světě kryptoměn a činit dobře informovaná investiční rozhodnutí.