SK Hynix debutuje na Nasdaqu: Největší nabídka zahraniční firmy v USA

Traders Union
Všechny zprávy
Výběr redakce
SK Hynix debutuje na Nasdaqu

Všechny zprávy

Hlavní zprávy

Výběr redakce

Akcie

Kryptoměny

Ekonomika

Měny

Komodity

Hlas trhu

Mikhail Vnuchkov

před 1 hodinou

SK Hynix debutuje na Nasdaqu: Největší nabídka zahraniční firmy v USA — Nový milník pro SK Hynix

Společnost SK Hynix vstoupila na burzu Nasdaq a získala 26,5 miliardy dolarů. Tato transakce vytvořila nový rekord pro zahraniční společnosti na americkém trhu. Pomůže však tento vstup na burzu jihokorejskému výrobci paměťových čipů úspěšně konkurovat svým rivalům?

Tento článek byl přeložen z originálu. Přečtěte si původní verzi od našeho korespondenta zde.
Nový rekord na americkém trhu

SK Hynix prodala 177,9 milionu amerických depozitních certifikátů (ADR) na burze Nasdaq za cenu 149 USD za kus, čímž získala 26,5 miliardy USD. Každý certifikát představuje jednu desetinu kmenové akcie obchodované v Soulu.

Tato transakce se stala největším prvotním prodejem akcií zahraniční společnosti v USA. Podle agentury Bloomberg překonala SK Hynix debut společnosti Alibaba v USA a dokončila třetí největší nabídku akcií v globální historii.

Loading...

Tweet byl autorem smazán.

Ale my jsme všechno uložili 🙂.

Poptávka výrazně převýšila nabídku. Investoři podali objednávky v hodnotě téměř 200 miliard dolarů, což je více než sedminásobek velikosti nabídky. Společnost nenabídla cenné papíry se slevou. Nabídková cena byla přibližně o 3 % vyšší než hodnota odpovídajícího počtu akcií SK Hynix při čtvrtečním uzavření trhu v Soulu.

Obchodování s certifikáty začalo na trhu Nasdaq Global Select Market pod dočasným tickerem SKHYV. Očekává se, že běžné obchodování pod tickerem SKHY začne 13. července. Nabídku vedly banky Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs a JPMorgan. Banky a makléřské firmy zapojené do transakce vydělaly na poplatcích téměř 260 milionů dolarů.

Proč investoři podpořili SK Hynix

Hlavním důvodem silné poptávky je pozice společnosti SK Hynix na trhu pamětí pro umělou inteligenci. Společnost je největším dodavatelem pamětí s vysokou propustností (HBM), které se používají v mnoha systémech pro trénování a provozování modelů AI.

Podle Counterpoint Research držela SK Hynix ve čtvrtém čtvrtletí roku 2025 podíl 57 % na globálním trhu HBM podle tržeb. Analytici očekávají, že si společnost udrží více než polovinu trhu i v roce 2026, ačkoli Samsung a Micron pokračují v rozšiřování výroby.

SK Hynix vstoupila do tohoto segmentu dříve než její hlavní konkurenti a stala se klíčovým dodavatelem pro společnost Nvidia, která je největším odběratelem HBM. V červnu oznámily společnosti Nvidia a SK Hynix víceleté partnerství po návštěvě generálního ředitele Nvidie Jensena Huanga v Jižní Koreji.

„Tato výhoda postavila SK Hynix do pozice jednoho z největších příjemců výhod plynoucích z rychlého růstu infrastruktury AI,“ uvedla analytička TrendForce Ellie Wang.

Boom se netýká pouze HBM. Rostoucí poptávka z datových center vytlačila nahoru také ceny konvenčních pamětí používaných v chytrých telefonech, počítačích, automobilech a lékařských zařízeních. Více než 75 % tržeb SK Hynix pochází z pamětí RAM, včetně HBM. Společnost vyrábí také flash paměti NAND a v prvním čtvrtletí držela přibližně 19 % tohoto trhu.

Proč se akcie SK Hynix obchodují níže než u konkurence

Navzdory svému prvenství v oblasti HBM se SK Hynix dlouhodobě obchoduje při nižším ocenění než její američtí konkurenti. Podle LSEG je forwardový poměr ceny k zisku (P/E) společnosti na 12 měsíců přibližně 4,8. Micron se obchoduje za přibližně 6,6násobek forwardových zisků, zatímco medián v odvětví činí 29,8.

Tento rozdíl je často spojován s takzvaným „korejským diskontem“. Jihokorejské společnosti se obecně obchodují při nižším ocenění než globální konkurenti kvůli složitým strukturám konglomerátů, obavám o správu a řízení společností a omezenému přístupu zahraničních investorů na domácí trh.

Vstup na Nasdaq usnadňuje nákup akcií SK Hynix americkým fondům a umožňuje investorům obchodovat s nimi v obvyklých tržních hodinách.

„Listing ADR dává americkým a globálním investorům, kteří nemají přístup k lokálním korejským akciím, poprvé příležitost přímo nakoupit akcie globálního lídra v oblasti HBM,“ uvedl Richard Clode, portfolio manažer společnosti Janus Henderson.

Analytici se domnívají, že listing by mohl přiblížit ocenění SK Hynix k Micronu, i když úplné odstranění diskontu bude obtížné.

Kam peníze půjdou a jaká rizika přetrvávají

Jak plánuje společnost využít získaný kapitál? Výnosy z nabídky pomohou SK Hynix financovat nové továrny a vybavení. Společnost například staví v Indianě závod za 4 miliardy dolarů, který se zaměří na pokročilé pouzdření čipů HBM. Dokončení projektu je naplánováno na rok 2028. SK Hynix také očekává, že v rámci zákona CHIPS and Science Act obdrží granty až do výše 458 milionů dolarů a půjčky až do výše 570 milionů dolarů.

Loading...

Tweet byl autorem smazán.

Ale my jsme všechno uložili 🙂.

Většina výdajů zůstane v Jižní Koreji. Společnost plánuje investovat stovky miliard dolarů do nových výrobních klastrů, včetně závodu v Yonginu v hodnotě přibližně 390 miliard dolarů. Do konce roku 2027 hodlá SK Hynix také utratit přibližně 7,8 miliardy dolarů za stroje pro EUV litografii, z nichž každý může stát až 400 milionů dolarů.

Hlavním rizikem je cyklická povaha trhu s paměťmi. V minulosti prudký nárůst poptávky často vedl k nadměrné nabídce, poklesu cen a ztrátám výrobců. Konkurence také sílí: Samsung a Micron rozšiřují produkci HBM, což by mohlo stlačit tržní podíl SK Hynix až na 40 %.

Co by mohl vstup na Nasdaq změnit

Listing na Nasdaqu dává SK Hynix přímý přístup k americkým investorům a mohl by pomoci zmenšit rozdíl v ocenění oproti Micronu. Společnost již ukázala, že trh je ochoten za její prvenství v HBM zaplatit: poptávka v nabídce se blížila 200 miliardám dolarů a certifikáty se prodávaly s prémií oproti akciím kótovaným v Soulu.

Další růst však nebude záviset na samotném listingu, ale na schopnosti SK Hynix rozšiřovat výrobu a udržet si technologický náskok. Pokud Samsung a Micron zvýší produkci HBM rychleji, nebo pokud se trh s paměťmi vrátí k nadměrné nabídce, mohly by se akcie společnosti dostat pod tlak.

Tento materiál může obsahovat názory třetích stran, žádná data a informace na této webové stránce nepředstavují investiční poradenství podle našeho Prohlášení. I když dodržujeme přísnou Redakční integritu, tento příspěvek může obsahovat odkazy na produkty od našich partnerů.

Líbil se vám článek?