Milionové tajemství: Jak insidery vydělávají na Polymarketu a Kalshi

Predikční trhy mohou obchodníkům přinést bohatství, pokud dokážou předpovědět, co se stane dříve než ostatní. Ale co když obchodník ve skutečnosti nic nepředpovídá, protože už výsledek zná – nebo ho dokonce může ovlivnit?

V poslední době čelily Polymarket a Kalshi sérii takových případů. Příslušníci armády byli obviněni z využívání utajovaných informací, zaměstnanec Bílého domu sázel na slova, která Donald Trump teprve měl vyslovit, a bývalý kongresman dostal od Kalshi první doživotní zákaz poté, co v podstatě sázel sám na sebe.

Hranice mezi dobrou predikcí a neférovou výhodou je nyní obzvlášť nejasná. Téměř jakékoli tajemství může mít hodnotu – od obsahu prezidentského projevu až po načasování vojenské operace.

Když se válka stane sázkou

Některá z nejvýraznějších podezření na insider trading se objevila po zahájení amerických úderů na Írán 28. února 2026. Objem obchodů s kontrakty na Polymarketu spojenými s útokem přesáhl 500 milionů dolarů a po prvních explozích analytici identifikovali několik účtů s téměř dokonalým načasováním.

Analytici Bubblemaps upozornili na šest peněženek, z nichž většina byla financována méně než den před útokem. Nakoupili kontrakty sázející na úder právě 28. února a podle analytiků vydělali asi 1,2 milionu dolarů.

Jeden účet investoval přibližně 61 000 dolarů a dosáhl čistého zisku téměř 500 000 dolarů.

Zobrazit příspěvek na X Načítání...

Tweet byl autorem smazán.

Ale my jsme všechno uložili 🙂.

Nové peněženky téměř nic jiného neobchodovaly, ale žádné důkazy o insider aktivitě se neobjevily. Sami analytici zdůraznili, že podezřelá aktivita nemusí nutně znamenat využití neveřejných informací.

V jiném případě podezření přerostlo v trestní stíhání. Izraelští žalobci tvrdí, že Omer Ziv získal utajované informace od důstojníka letectva o načasování útoků na Írán a využil je k sázení na Polymarketu.

Před zahájením jedné operace mu údajně důstojník sdělil, že útok už probíhá. Související obchody mu vynesly přes 150 000 dolarů.

Jedním z nejvýraznějších případů však byla Venezuela. Koncem prosince 2025 začal nový účet sázet na nasazení amerických sil a odstranění Nicoláse Madura. Vsadil asi 33 000 dolarů a po zadržení vůdce země 3. ledna inkasoval přibližně 410 000 dolarů.

Zpočátku to vypadalo jako další anonymní peněženka s neuvěřitelným načasováním. O několik měsíců později však americké ministerstvo spravedlnosti obvinilo vojáka Gannona Kena Van Dyka, který se podle žalobců podílel na plánování operace a měl přístup k utajovaným informacím o jejím načasování. Van Dyke vinu odmítá.

Od čtecího zařízení k sázení na sebe sama

Zajímavé je, že získat výhodu na predikčních trzích nevyžaduje přístup k vojenským tajemstvím.

Gabriel Perez pracoval jako operátor čtecího zařízení Donalda Trumpa a mohl si přečíst projevy nahrané do zařízení asi hodinu před jejich přednesením. Poté sázel na Kalshi na konkrétní slova a fráze, která měl prezident použít. Od prosince 2025 do března 2026 mu tyto obchody vynesly 107 539 dolarů. CFTC nařídila Perezovi vrátit všechny zisky, zaplatit dalších 65 000 dolarů a zakázala mu obchodovat na regulovaných platformách po dobu tří let.

Zaměstnanec Googlu Michele Spagnolo, známý na Polymarketu jako AlphaRaccoon, údajně vydělal ještě více. Američtí žalobci tvrdí, že využil interní firemní informace k sázení na firemní události, včetně nejpopulárnějších vyhledávacích dotazů, a vydělal asi 1,2 milionu dolarů.

Zobrazit příspěvek na X Načítání...

Tweet byl autorem smazán.

Ale my jsme všechno uložili 🙂.

Spagnolo byl obviněn v květnu, ale jeho obhajoba nyní usiluje o zamítnutí případu. Jeho právníci tvrdí, že obchodování na mezinárodní platformě Polymarket představovalo zahraniční sázení, nikoli transakce s finančními nástroji podléhajícími příslušným pravidlům o insider tradingu.

Samotné technologické firmy si tohoto problému rovněž všímají. V únoru OpenAI propustila zaměstnance po interním vyšetřování s tím, že dotyčný využil důvěrné informace v souvislosti s externími predikčními trhy. Identita zaměstnance, jeho obchody ani zisky nebyly zveřejněny.

Možná nejneobvyklejší případ se však týkal bývalého kongresmana George Santose. Obchodoval kontrakt na to, zda se sám zúčastní Trumpova projevu v Kongresu, zatímco veřejně diskutoval o svých plánech.

Santos nejprve vsadil na to, že se zúčastní, a na sociálních sítích zveřejnil, jaký plánuje outfit. Po růstu ceny kontraktu pozici uzavřel se ziskem a poté vsadil na svou nepřítomnost, přičemž veřejně stále tvrdil, že se zúčastní. Nakonec se nedostavil a celkově vydělal 17 839 dolarů.

Kalshi uvedla, že našla dostatečné důvody k podezření na insider trading u Santose. Platforma mu udělila pokutu 71 356 dolarů a poprvé ve své historii trvale zakázala obchodování uživateli.

CFTC navíc nařídila bývalému kongresmanovi zaplatit asi 35 000 dolarů a uložila tříletý zákaz.

85 milionů dolarů za správnou predikci

Navzdory těmto případům odborníci upozorňují, že podezřelé zisky samy o sobě neprokazují protiprávní jednání. Americké prezidentské volby v roce 2024 poskytly jeden z nejjasnějších příkladů.

Krátce před volbami si uživatelé Polymarketu všimli obrovských pozic sázejících na Trumpovo vítězství. Několik propojených účtů vsadilo desítky milionů dolarů, což vyvolalo spekulace o insider informacích a pokusech o manipulaci trhu.

Později se ukázalo, že účty patřily francouzskému obchodníkovi jménem Théo. Na kontrakty související s volbami vsadil přes 70 milionů dolarů a po Trumpově vítězství dosáhl čistého zisku asi 85 milionů dolarů.

Žádné důkazy o insider aktivitě se neobjevily. Théo uvedl, že sázel proto, že považoval tradiční průzkumy za chybné a spoléhal na alternativní výzkum veřejného mínění.

Zobrazit příspěvek na X Načítání...

Tweet byl autorem smazán.

Ale my jsme všechno uložili 🙂.

Jeho příběh ukazuje druhou stránku takových podezření. Predikční trhy jsou navrženy tak, aby odměňovaly účastníky, kteří dokážou budoucnost odhadnout přesněji než ostatní. Obrovská sázka může znamenat využití neveřejných informací – nebo to může být jen drahá a mimořádně úspěšná predikce.

Problém se však už neomezuje jen na několik mediálně známých případů. Polymarket uvedl, že předal orgánům činným v trestním řízení více než 100 podezřelých případů, včetně obchodů spojených s neveřejnými informacemi a možným využitím dat o vojenských operacích.

Tradiční finanční trhy mají dlouhodobě zavedené pojmy o významných neveřejných informacích. Na predikčních trzích může téměř jakákoli znalost poskytnout výhodu – tajný vojenský rozkaz, text prezidentského projevu, interní firemní data nebo dokonce vlastní rozhodnutí obchodníka zúčastnit se události.

To vytváří neobvyklý paradox. Člověk s tajnou informací může ve skutečnosti trh zpřesnit: pokud ví, že útok přijde, a koupí odpovídající kontrakt, jeho cena začne rychleji odrážet skutečnou pravděpodobnost události.

Všichni ostatní však pak obchodují proti někomu, kdo má v podstatě absolutní informační výhodu.

Predikční trhy nakonec závisí na lidech, kteří vědí o budoucnosti více než ostatní. Největší skandály však začínají ve chvíli, kdy se tato výhoda stane příliš doslovnou: obchodník správnou odpověď nepředpověděl – on ji předem znal.