NSE vstupuje na burzu: Proč má největší indická burza vyšší hodnotu než Nasdaq

Všechny zprávy

Hlavní zprávy

Výběr redakce

Akcie

Kryptoměny

Ekonomika

Měny

Komodity

Byznys a bohatství

Hlas trhu

Eugene Komchuk

22.09.2026

NSE vstupuje na burzu: Proč má největší indická burza vyšší hodnotu než Nasdaq — Úspěšné IPO indické NSE

Indie zažívá jednu z největších primárních nabídek akcií ve své historii. Národní burza cenných papírů této země, známá jako NSE, již obdržela nabídky za více než 10 miliard USD na emisi v hodnotě 2,3 miliardy USD. Hlavní motor růstu burzy však již nějakou dobu ztrácí na síle.

Tento článek byl přeložen z originálu. Přečtěte si původní verzi od našeho korespondenta zde.

Zájem před zahájením obchodování

IPO společnosti NSE skončilo s poptávkou výrazně převyšující nabídku. Během tří dnů investoři zadali nabídky na 505,8 milionu akcií, zatímco k dispozici bylo pouze 88,6 milionu akcií. IPO bylo nakonec 5,7násobně přeupsáno.

Zobrazit příspěvek na X Načítání...

Tweet byl autorem smazán.

Ale my jsme všechno uložili 🙂.

Většina poptávky přišla od velkých investorů. Institucionální investoři podali nabídky na 12,7násobek počtu akcií, které jim byly přiděleny. Majetní a další neinstitucionální investoři upsali 6,6násobek své kvóty, zatímco část určená retailovým investorům byla přeupsána 1,4násobně.

Ještě před otevřením hlavního IPO prodala NSE kotevním investorům akcie v hodnotě přibližně 703 milionů USD. Mezi kupujícími byly státní investiční fondy z Abú Dhabí a Norska, přičemž největším účastníkem byla indická společnost Life Insurance Corporation of India.

Akcie NSE byly nabídnuty za 17,72 až 18,60 USD za kus, což znamená ocenění přibližně 46 miliard USD. Obchodování by mělo začít 24. září. NSE sama z IPO žádné výnosy neobdrží, protože všechny akcie prodávají stávající akcionáři.

Dražší než američtí konkurenti

Ve vztahu k ziskům je NSE oceněna výrazně výše než její američtí konkurenti. Při ceně z IPO je burza oceněna na přibližně 42,9násobek ročních zisků, ve srovnání s přibližně 23,6násobkem u Nasdaq a 21,9násobkem u Intercontinental Exchange.

Vyšší násobek zisků však neznamená, že NSE již velikostí překonala největší světové provozovatele burz. Pro srovnání, Intercontinental Exchange je oceněna na přibližně 90,5 miliardy USD, Hong Kong Exchanges na 64,5 miliardy USD a Nasdaq na 53,1 miliardy USD.

Zobrazit příspěvek na X Načítání...

Tweet byl autorem smazán.

Ale my jsme všechno uložili 🙂.

Investoři jsou ochotni zaplatit takovou prémii díky dominantnímu postavení NSE v Indii. Burza zprostředkovává přibližně 93 % obchodování s akciemi na indickém trhu a téměř veškeré obchodování s akciovými futures. Za poslední dva roky vzrostl počet registrovaných investorů na platformě přibližně o 40 % na více než 129 milionů.

Burza rostla spolu s trhem

Růst NSE se shodoval s výrazným rozšířením indického akciového trhu. Podíl akcií a podílových fondů na ročních finančních úsporách domácností vzrostl z 2 % v roce 2012 na 15,2 % ve finančním roce končícím v březnu 2025.

Zobrazit příspěvek na X Načítání...

Tweet byl autorem smazán.

Ale my jsme všechno uložili 🙂.

Hodnota podílů, které drželi první investoři NSE, také prudce vzrostla. Investiční fond Azima Premjiho koupil v roce 2008 3% podíl v burze za přibližně 100 milionů USD. Před IPO byla hodnota tohoto podílu vyšší než 1 miliarda USD.

Další významný akcionář, zakladatel společnosti Avenue Supermarts Radhakishan Damani, vlastní 39 milionů akcií NSE. Před uvedením akcií na burzu měl jeho podíl hodnotu přibližně 835 milionů USD. Mezi další významné akcionáře patří rodiny zakladatelů Infosys, investoři napojení na Motilal Oswal a IIFL Group a také subjekty spojené s Hero Group a Haldiram.

Hlavním rizikem jsou deriváty

NSE má i slabé místo: závislost na obchodování s deriváty. Přibližně 80 % příjmů burzy pochází z obchodní aktivity, přičemž opce představují významnou část tohoto segmentu. Po zpřísnění regulace a zvýšení daní klesly objemy obchodování s deriváty přibližně o 27 % oproti vrcholu z roku 2024.

Toto zpomalení již ovlivnilo výsledky společnosti. Ve finančním roce končícím v březnu 2026 klesly provozní příjmy NSE o 3,1 %, zatímco zisk se snížil o 15,5 %. Analytici Bernstein očekávají, že růst indického trhu s deriváty zpomalí ve finančním roce 2027 přibližně na 5 %.

NSE se snaží snížit svou závislost na derivátech. Za posledních 15 měsíců burza spustila futures na elektřinu a zemní plyn, elektronické zlaté certifikáty a národní burzu uhlí. Společnost doufá, že nové produkty a další segmenty trhu vykompenzují pomalejší růst obchodování s opcemi.

Navzdory zpomalení hlavního zdroje příjmů a vysokému ocenění byla poptávka po akciích NSE několikanásobně vyšší než nabídka. Investoři nesázejí pouze na samotnou burzu, ale také na pokračující růst indického akciového trhu a zvyšující se počet retailových účastníků.

Tento materiál může obsahovat názory třetích stran, žádná data a informace na této webové stránce nepředstavují investiční poradenství podle našeho Prohlášení. I když dodržujeme přísnou Redakční integritu, tento příspěvek může obsahovat odkazy na produkty od našich partnerů.

Líbil se vám článek?