Argentinský kryptoměnový paradox: Trh roste navzdory omezením pro banky

​Argentinské státní dluhopisy prudce klesají, protože investoři pochybují o schopnosti země splácet své dluhy. Prezident Javier Milei zatím navzdory narůstajícím ekonomickým potížím nepřinesl změny, v něž příznivci bitcoinu doufali. Proč zůstávají kryptoměny v argentinském bankovním systému z velké části stranou?

Argentinské dluhopisy prudce klesají, investoři pochybují o Mileiho budoucnosti

Argentinské státní dluhopisy 21. října prudce oslabily, protože investory znepokojily pochybnosti o schopnosti země splácet své dluhy. Blížící se prezidentské volby v roce 2027 zvýšily nejistotu a vyvolaly otázky, zda bude mít Javier Milei dostatečnou politickou podporu k pokračování ekonomických reforem.

Zobrazit příspěvek na X Načítání...

Tweet byl autorem smazán.

Ale my jsme všechno uložili 🙂.

Argentinu v příštích letech čekají značné splátky dluhu v cizích měnách. Rostoucí náklady na půjčky zároveň vládě ztěžují získávání nového financování. 

Milei se ujal úřadu v prosinci 2023 s příslibem snížení vládních výdajů, zkrocení inflace a omezení státních zásahů. Jeho libertariánské názory zaujaly také příznivce kryptoměn, kteří doufali, že jeho prezidentství otevře bitcoinu větší prostor v argentinském finančním systému.

Ačkoli však Milei prosazuje rozsáhlé ekonomické reformy, kryptoměny hrají v jeho politice mnohem menší roli, než mnozí příznivci původně očekávali.

Jak se Milei začal spojovat s bitcoinem

Mileiho zájem o bitcoin sahá ještě před jeho prezidentství. Jako důrazný kritik centrálních bank tvrdí, že vlády znehodnocují peníze nadměrným rozšiřováním peněžní zásoby. Jeho postoj oslovil příznivce bitcoinu, kteří v decentralizovaných měnách vidí alternativu k tradičním finančním systémům.

Zobrazit příspěvek na X Načítání...

Tweet byl autorem smazán.

Ale my jsme všechno uložili 🙂.

Když Milei vyhrál volby v roce 2023, někteří příznivci kryptoměn doufali, že Argentina půjde ve stopách Salvadoru a dá bitcoinu v ekonomice oficiální roli. Tato představa vzbudila pozornost, protože Argentinci se už léta potýkali s inflací, znehodnocováním měny a omezeným přístupem k americkým dolarům.

Navzdory očekáváním spojeným s jeho prezidentstvím však Milei bitcoin nezavedl jako zákonné platidlo ani nevytvořil státní bitcoinovou rezervu. Jeho vláda místo toho upřednostnila rozpočtová úsporná opatření, kontrolu inflace a širší ekonomickou liberalizaci. 

Proč argentinské banky stále nemohou nabízet kryptoměny

Argentinská centrální banka naznačila, že banky pravděpodobně nebudou moci nabízet služby v oblasti kryptoměn před rokem 2028. Juan Curutchet, úředník odpovědný za dohled nad finančními institucemi, na oborové akci 7. října uvedl, že se tato otázka může znovu otevřít během případného Mileiho druhého prezidentského mandátu.

Zobrazit příspěvek na X Načítání...

Tweet byl autorem smazán.

Ale my jsme všechno uložili 🙂.

Omezení pocházejí z roku 2022, kdy centrální banka zakázala bankám nabízet transakce s kryptoměnami. Podobná opatření byla v roce 2023 rozšířena i na poskytovatele platebních služeb kvůli obavám o ochranu spotřebitelů a finanční stabilitu.

Argentina přesto dosáhla pokroku v regulaci. V březnu 2025 zavedl regulátor cenných papírů požadavky na poskytovatele služeb virtuálních aktiv, které se týkají registrace, úschovy, kybernetické bezpečnosti a opatření proti praní špinavých peněz. Nový rámec však omezení pro banky nezrušil.

Curutchet naznačil, že další změny budou záviset na zlepšení ekonomické stability, a širší přístup ke kryptoměnám prostřednictvím tradičních bank tak zatím zůstává pozastaven.

Argentinci přijímají kryptoměny, aniž by čekali na banky

Navzdory omezením aktivita na trhu s kryptoměnami dál roste. Podle Chainalysis dosáhla v Argentině mezi červencem 2025 a červnem 2026 přibližně 88,5 miliardy dolarů, což je o 15,3 % více než v předchozím roce. Argentina je podle objemu transakcí druhým největším kryptoměnovým trhem v Latinské Americe, za Brazílií.

Velká část této aktivity souvisí s každodenními finančními potřebami, nikoli se spekulacemi na bitcoin. Stablecoiny navázané na dolar, jako jsou USDT a USDC, představují alternativní způsob uchování hodnoty v dolarech, provádění mezinárodních plateb a přijímání peněz ze zahraničí. Hodí se zejména freelancerům, firmám a lidem, kteří hledají alternativu k úsporám v pesos.

Historie inflace a měnové nestability v Argentině pomohla tuto poptávku podpořit. Na rozdíl od bitcoinu jsou stablecoiny navázané na dolar navrženy tak, aby si udržovaly stabilní hodnotu vůči americkému dolaru, stále však nesou rizika spojená s jejich emitenty, rezervami a obchodními platformami.

Vzniká tak výrazný kontrast. Zatímco tradiční banky mají stále zakázáno nabízet služby v oblasti kryptoměn, Argentinci k stablecoinům a dalším digitálním aktivům nadále přistupují prostřednictvím specializovaných platforem a digitálních peněženek.

Zkomplikovala aféra LIBRA Mileiho ambice v oblasti kryptoměn?

Mileiho vazby na kryptoměny se dostaly pod drobnohled po aféře LIBRA v únoru 2025. Prezident na sociálních sítích propagoval tento token jako projekt zaměřený na podporu argentinské ekonomiky. Jeho cena prudce vzrostla a poté se propadla, což investorům způsobilo značné ztráty a vyvolalo otázky ohledně Mileiho zapojení do projektu.

Incident vedl k vyšetřování spuštění tokenu i Mileiho vazeb na jeho propagátory. Argentinský úřad pro boj proti korupci později dospěl k závěru, že neporušil pravidla veřejné etiky, další právní řízení však pokračovala. Kontroverze také upozornila na rizika spojená s tím, když političtí představitelé podporují spekulativní kryptoměnové projekty.

Nedávný výprodej dluhopisů představuje jinou výzvu. Argentina musí přesvědčit investory, že dokáže dostát svým dluhovým závazkům a zároveň udržet ekonomickou stabilitu před volbami v roce 2027. Širší přijetí bitcoinu by samo o sobě nevyřešilo potřeby země v oblasti financování ani neobnovilo důvěru v její hospodářskou politiku.

Pro Mileiho je tento kontrast těžké přehlédnout. Argentina se stala jedním z největších kryptoměnových trhů Latinské Ameriky, aniž by bitcoin získal ústřední roli ve vládní politice. Zda prezident nakonec digitálním aktivům přisoudí ve finančním systému větší význam, může záviset na tom, jak úspěšně jeho vláda vyřeší naléhavější ekonomické problémy země.