Alternativní investice: Jak vydělávat mimo akciový trh

​Miliardáři stále více investují do hedgeových fondů, soukromých společností a infrastruktury. Podle BNY Wealth tvoří alternativní aktiva již 60 % portfolií rodinných kanceláří. Napodobit strategie nejbohatších investorů světa však může být složitější, než se zdá.

Bohatí mění strukturu svých portfolií

Z každých 100 USD v investičních portfoliích nejbohatších rodin světa připadá na veřejně obchodované akcie pouhých 13 USD. Zbytek tvoří nemovitosti, dluhopisy, hotovostní rezervy a alternativní aktiva. Vyplývá to ze studie BNY Wealth, která zkoumala 290 rodinných kanceláří — organizací spravujících soukromý majetek v hodnotě od 250 milionů do 5 miliard USD i více.

Fondy soukromého úvěrování, venture kapitálu a private equity tvoří každý 7 % portfolií. Miliardáři věnují zvláštní pozornost technologickým startupům a doufají, že vydělají na rozvoji umělé inteligence.

Podobný trend pozorují i velké světové banky. Podle JPMorgan Asset Management vzrostla alternativní aktiva spravovaná její divizí privátního bankovnictví v asijsko-pacifickém regionu za posledních 12 měsíců o 40 %. Zástupci Lombard Odier také informovali o prudkém nárůstu počtu rodinných kanceláří, které plánují tyto investice rozšířit.

Zobrazit příspěvek na X Načítání...

Tweet byl autorem smazán.

Ale my jsme všechno uložili 🙂.

Zájem o alternativní aktiva roste kvůli obavám z inflace, geopolitické nestability a vysokého ocenění akcií. Bohatí investoři se obávají také závislosti akciového trhu na hrstce technologických gigantů. Pokles jejich cen akcií by mohl stáhnout dolů celé indexy a s nimi i investiční portfolia. Akcie a dluhopisy navíc někdy klesají současně, takže tradiční přístup založený na rozdělení investic mezi tyto dvě třídy aktiv ne vždy pomáhá omezit ztráty.

Bohatí investoři se však se svými akciemi nespěchají rozloučit. Studie Citi zjistila, že veřejně obchodované akcie nadále vedou v čistém nárůstu investičních alokací. Peníze směřující do alternativních investic často pocházejí z volných hotovostních rezerv a nových příjmů, nikoli z prodeje tradičních aktiv.

Od podnikatelských úvěrů po výstavbu datových center

Alternativní investice nabízejí možnost dosahovat výnosů bez nákupu akcií a dluhopisů na burze. Investor může například získat podíl v soukromé společnosti a později vydělat na jeho prodeji, půjčit peníze podniku výměnou za úrok nebo investovat do nemovitostí a získávat příjmy z pronájmu. Na rozdíl od burzovně obchodovaných nástrojů závisí hodnota těchto investic často spíše na výkonnosti konkrétního podniku nebo projektu než na každodenním kolísání tržních cen.

Další možností jsou hedgeové fondy, které využívají složité obchodní strategie. Mohou současně nakupovat určitá aktiva a sázet na pokles jiných ve snaze dosahovat zisku i během výprodejů na akciovém trhu. Mezi alternativní investice patří také zlato, umělecká díla a sběratelské předměty. Zdrojem zisku je v těchto případech obvykle růst hodnoty aktiva. Například vzácný obraz může během několika let výrazně zhodnotit, pokud vzroste zájem sběratelů.

Zobrazit příspěvek na X Načítání...

Tweet byl autorem smazán.

Ale my jsme všechno uložili 🙂.

Kryptoměny zaujímají mezi alternativními investicemi zvláštní místo. Podle BNY Wealth již 83 % dotázaných rodinných kanceláří investuje do digitálních aktiv nebo zvažuje vstup na tento trh. O rok dříve činil tento podíl 74 %. Mnoho bohatých investorů již dosáhlo požadované expozice, zatímco jiní kvůli vysoké volatilitě raději trh pouze sledují.

Zvlášť velký zájem přitahuje infrastruktura. Podle studie BNY Wealth plánuje v příštím roce zvýšit svou expozici vůči tomuto sektoru 56 % rodinných kanceláří. Investice zahrnují financování datových center, elektráren, elektrických sítí a dalších zařízení. Investoři mohou například vydělávat pronájmem výpočetní kapacity technologickým společnostem. Dlouhodobé smlouvy zajišťují relativně předvídatelné peněžní toky, zatímco smluvní úpravy plateb navázané na inflaci mohou pomoci kompenzovat růst cen.

Další výhodou alternativních investic je diverzifikace, tedy rozložení kapitálu mezi aktiva s různými zdroji příjmů. Pokud například technologické akcie klesnou kvůli obavám z budoucích zisků, příjmy z pronájmu nemovitostí nebo úroky z podnikatelských úvěrů mohou nadále plynout. Výnosy z těchto investic však závisejí na schopnosti nájemců a dlužníků plnit své závazky, nikoli pouze na situaci na akciovém trhu.

Měli by běžní investoři napodobovat strategie miliardářů?

Hlavní překážkou alternativních investic pro běžné investory je jejich dostupnost. Zatímco akcie lze na burze koupit za pouhých pár dolarů, investice do soukromých společností a infrastrukturních projektů často vyžadují desítky či stovky tisíc dolarů. Mnohé fondy jsou navíc dostupné pouze kvalifikovaným investorům. Takové transakce mohou být složité i pro profesionály.

Další významnou nevýhodou je nízká likvidita. Investice do soukromých společností či infrastruktury mohou vázat kapitál na několik let. I fondy, které slibují pravidelné výběry, někdy omezují zpětné odkupy. Například na začátku roku 2026 čelily některé fondy soukromého úvěrování zvýšenému počtu žádostí o odkup. Soukromá aktiva se navíc oceňují mnohem méně často než veřejně obchodované cenné papíry, takže skutečné ztráty nemusí být patrné okamžitě.

Hrozí také ztráta peněz kvůli špatnému výběru správce fondu nebo investičního projektu. Dlužník může zkrachovat, startup nemusí najít zákazníky pro svůj produkt nebo drahé datové centrum nemusí přilákat dostatek klientů. Další náklady představují poplatky investičních fondů. Několik zdánlivě odlišných investic navíc může záviset na stejném odvětví. Pokud například poklesnou investice do umělé inteligence, mohou současně utrpět nemovitostní, infrastrukturní i private equity fondy.

Některá alternativní aktiva jsou přesto dostupná i investorům s omezeným kapitálem. Drobní investoři mohou získat expozici vůči zlatu prostřednictvím burzovně obchodovaných fondů, investovat do nemovitostí přes REIT nebo nakupovat kryptoměny přímo. Existují také ETF zaměřené na infrastrukturní společnosti. Nákup jejich podílů se však liší od přímého financování projektů: tyto cenné papíry se obchodují na akciovém trhu a mohou klesat spolu s ostatními akciemi.

Hlavní rozdíl mezi miliardářem a běžným investorem nespočívá jen ve výši jejich kapitálu, ale také v možnosti čekat na výnosy celé roky. Bohaté rodiny si mohou dovolit investovat do výstavby elektrárny nebo rozvoje startupu a čekat deset let na zisk. Pro drobné investory může taková strategie způsobit vážné problémy s likviditou. Při výběru alternativních aktiv je proto důležitější než samotný potenciální výnos vědět, kdy a za jakých podmínek lze investovaný kapitál získat zpět.