Akcie LVMH klesly o 4,2 %, protože Morgan Stanley snížil rating kvůli nadhodnocené ceně.

Všechny zprávy

Hlavní zprávy

Výběr redakce

Akcie

Kryptoměny

Finanční zprávy

Měny

Komodity

Hlas trhu

Regulátoři

Centrální banky

Dmytro Kharkov

19.01.2026

Akcie LVMH klesly o 4,2 %, protože Morgan Stanley snížil rating kvůli nadhodnocené ceně. — Morgan Stanley snížila hodnocení LVMH z Overweight na Equalweight.

Ke dni 19. ledna se akcie LVMH obchodují za 583,90 EUR, což představuje pokles o 4,2 % za posledních 24 hodin po snížení ratingu od Morgan Stanley. Výprodej akcie ještě více vzdálil od jejího listopadového maxima v blízkosti 647 EUR.

Hlavní body

Akcie LVMH klesly o 4,2 % na 583,90 EUR poté, co banka Morgan Stanley snížila rating kvůli obavám z ocenění.
Analytici vidí v blízké budoucnosti omezený růst kvůli zpomalující se poptávce po luxusním zboží a snížili prognózy zisku do roku 2026.
Technické signály ukazují na pokračující oslabování, pokud se akciím nepodaří získat zpět rezistenci poblíž 620 EUR.

Tento článek byl přeložen z originálu. Přečtěte si původní verzi od našeho korespondenta zde.

Morgan Stanley snížila rating LVMH z Overweight na Equalweight s odkazem na roztažené valuační metriky a přehodnocení očekávání budoucího růstu. Ve své poznámce zdůraznili, že ačkoli LVMH zůstává lídrem v globálním luxusním sektoru, růst jejich cílové ceny 635 EUR je nyní omezený. Banka rovněž snížila svou prognózu zisku na akcii pro rok 2026 o přibližně 4 %, což odráží konzervativnější pohled na oživení na klíčových trzích, jako je Čína.

Tato změna přichází v souvislosti s rostoucími obavami, že globální poptávka po luxusu dosáhla v postpandemickém cyklu svého vrcholu. Několik luxusních značek, včetně společností Richemont a Kering, rovněž čelí tlaku v důsledku zpomalení diskrečních výdajů. Již zpráva o výsledcích LVMH za 3. čtvrtletí naznačila mírnější růst organických tržeb, zejména v divizi módy a koženého zboží, která je nejziskovější divizí společnosti. Analytici pozorně sledují, zda tento trend přetrvá i ve 4. čtvrtletí a na začátku roku 2026.

Geopolitická nejistota, inflační protivětry a měnící se vzorce spotřebitelských výdajů rovněž ovlivňují náladu v celém luxusním sektoru. Nerovnoměrné hospodářské oživení v Číně a snížený příliv turistů do Evropy nadále omezují růst, zejména v butikovém kanálu s vysokou marží. Navzdory silnému portfoliu značek skupiny - Louis Vuitton, Dior a Tiffany & Co. - investoři pochybují, zda lze udržet prémiové násobky bez jasného zrychlení růstu nejvyššího obratu.

Technické nastavení ukazuje na obchodování v rozmezí se slabou dynamikou

Nedávné technické ukazatele potvrzují, že se akcie obchodují výrazně pod svými 50denním a 200denním klouzavým průměrem, které se aktuálně pohybují poblíž 681 EUR, resp. 743 EUR. Prudký pokles posunul ukazatel RSI do přeprodané oblasti a nyní se nachází pod úrovní 35, což naznačuje, že další pokles může být v nejbližší době omezený, ačkoli momentum k oživení chybí.

Klíčová krátkodobá podpora leží poblíž psychologické úrovně 570 EUR. Pokud dojde k prolomení této úrovně, je možný další pokles směrem k zóně 545-550 EUR. Na straně růstu zůstává rezistence v pásmu 615-620 EUR, které se shoduje s předchozí zónou prolomení a 20denním klouzavým průměrem. K vyvrácení současného klesajícího trendu a obnovení růstové dynamiky by byl nutný trvalý pohyb nad úroveň 640 EUR. Vzhledem k tomu, že se však akcie nyní obchodují ve volatilním klesajícím kanálu, zůstává krátkodobé zkreslení neutrální až medvědí.

Dynamika ceny akcií LVMH (listopad 2025 - leden 2025). Zdroj: MZV ČR, s. r. o: Zdroj: TradingView.

Pod tlak se dostalo také ocenění akcií LVMH. Výhledový ukazatel P/E je stále zvýšený a činí přibližně 24,5x, což je výrazně nad jeho pětiletým průměrem. Vzhledem k tomu, že se očekává, že růst zisků se v roce 2024 zmírní a znovu se zrychlí až v roce 2025, čelí současné násobky rezistenci při absenci jasných pozitivních katalyzátorů. Poměr EV/EBITDA se rovněž vyšplhal zpět nad 15násobek, což je úroveň, která dříve přitahovala institucionální vybírání zisků.

Krátkodobá medvědí tendence, střednědobá stabilizace možná

V krátkodobém horizontu technické a fundamentální nastavení podporuje opatrný postoj. Pokud se LVMH nepodaří udržet nad úrovní 570 EUR, mohl by zesílit prodejní tlak, který by v prostředí snižování rizika tlačil akcie k úrovni 550 EUR nebo dokonce 530 EUR. Tento scénář by se mohl odehrát, pokud by výsledky za 4. čtvrtletí vykázaly další zpomalení nebo pokud by se oživení čínského spotřebitelského trhu v první polovině roku 2026 dále zastavilo.

Základní scénář předpokládá, že se akcie stabilizují mezi 570 a 620 EUR, což je pásmo, kde mohou dlouhodobí investoři akumulovat pozice v očekávání oživení v roce 2026. To by bylo v souladu s nedávnými revizemi analytiků, které naznačují, že dynamika zisků by se mohla vrátit, jakmile se zmírní makroekonomické překážky.

V rodině Arnaultových roste napětí ohledně nástupnictví, protože 74letý Bernard Arnault pomalu předává kontrolu nad LVMH svým pěti dětem. Zprávy zasvěcených osob poukazují na vznikající spory, zejména kolem vedoucích pozic ve společnostech Dior a Moët Hennessy.

Tento materiál může obsahovat názory třetích stran, žádná data a informace na této webové stránce nepředstavují investiční poradenství podle našeho Prohlášení. I když dodržujeme přísnou Redakční integritu, tento příspěvek může obsahovat odkazy na produkty od našich partnerů.

Líbil se vám článek?