Výnos desetiletých amerických státních dluhopisů poprvé od roku 2007 dosahuje 5 %

Traders Union
Všechny zprávy
Akcie
Výnos desetiletých amerických státních dluhopisů dosahuje 5 %

Všechny zprávy

Hlavní zprávy

Výběr redakce

Akcie

Kryptoměny

Ekonomika

Měny

Komodity

Byznys a bohatství

Hlas trhu

Andrey Mastykin

15.09.2026

Výnos desetiletých amerických státních dluhopisů poprvé od roku 2007 dosahuje 5 % — Výnos desetiletých amerických státních dluhopisů dosahuje nejvyšší úrovně od roku 2007

Referenční výnos desetiletých amerických státních dluhopisů v úterý překonal 5 % a dosáhl nejvyšší úrovně od roku 2007, protože rostoucí ceny energií, přetrvávající inflace a vysoká emise dluhu zesílily globální výprodej dluhopisů. Tento vývoj zvyšuje tlak na Federální rezervní systém právě ve chvíli, kdy jeho představitelé zahajují dvoudenní zasedání, od kterého trhy stále více očekávají první zvýšení úrokových sazeb v USA od července 2023.

Hlavní body

Výnos desetiletých Treasury dosáhl 5,02 %.
Výnos třicetiletých dluhopisů vzrostl přibližně na 5,38 %.
Vyšší ceny ropy tlačí na výnosy dluhopisů.
Pravděpodobnost zvýšení sazeb Fedu přesahuje 92 %.

Tento článek byl přeložen z originálu. Přečtěte si původní verzi od našeho korespondenta zde.

Výnos desetiletých dluhopisů vzrostl až přibližně na 5,02 % a překonal maximum z roku 2023, zatímco oslabovaly také dlouhodobější státní dluhopisy, uvedl Bloomberg. Výnos třicetiletých Treasury vzrostl přibližně na 5,38 %, zatímco výnos dvouletých dluhopisů se přiblížil k 4,68 %, což ukazuje, že prodejní tlak se rozšířil na velkou část výnosové křivky.

Ropa a inflace tlačí výnosy vzhůru

Nejnovější růst následoval po dalším růstu globálních cen ropy, když zesílily hrozby pro dodávky energií z Blízkého východu. Vyšší náklady na paliva podporují očekávání, že inflace může zůstat déle nad cílem Fedu, což snižuje zájem investorů o dlouhodobé státní dluhopisy.

Vztah mezi ropou a Treasury se stal neobvykle těsným. Jednoměsíční klouzavá korelace mezi ropou WTI s nejbližším termínem dodání a výnosem desetiletých Treasury vzrostla přibližně na 0,96, což odráží, jak silně ceny energií ovlivňují inflační očekávání.

Dluhopisové trhy zároveň čelí strukturálnímu tlaku v důsledku rostoucích vládních výpůjček a vysoké emise podnikových dluhopisů, včetně dluhu použitého k financování infrastruktury pro umělou inteligenci. Centrální banky současně již nenakupují státní dluhopisy v rozsahu, jaký byl běžný v době kvantitativního uvolňování, zatímco poptávka některých tradičních zahraničních kupců oslabila.

Rozhodnutí Fedu nabývá na významu

Výprodej staví Fed před obtížnou komunikační výzvu. Zvýšení sazeb o čtvrt procentního bodu je nyní na trzích výrazně započítáno poté, co srpnová inflace zůstala nad 2% cílem centrální banky. Ponechání sazeb beze změny by mohlo znervóznit investory a vyvolat pochybnosti o tom, jak agresivně hodlají představitelé Fedu omezit obnovené cenové tlaky.

Dlouhodobější problém přesahuje rámec tohoto týdenního zasedání. Nabídka Treasury dál roste, protože Washington refinancuje splatný dluh a financuje fiskální deficity, zatímco strukturální poptávka ve srovnání s dřívějšími obdobími oslabila. Tyto podmínky mohou udržovat dlouhodobé výnosy na zvýšené úrovni, i když krátkodobé měnověpolitické sazby nakonec klesnou.

Vyšší výnosy zpřísňují finanční podmínky

Trvalý výnos desetiletých dluhopisů nad 5 % by měl důsledky daleko přesahující trh Treasury. Tato referenční hodnota ovlivňuje hypoteční sazby, náklady podnikových výpůjček a ocenění akcií i dalších rizikových aktiv.

S růstem cen energií a rozšiřováním vládních výpůjček investoři požadují vyšší kompenzaci za inflační a durační riziko. Současný výprodej dluhopisů tak není pouze reakcí na Fed, ale širším přeceněním toho, kolik stojí dlouhodobé financování americké ekonomiky.

Již dříve jsme informovali, že globální dluhopisový trh čelí novému prudkému růstu výnosů.

Tento materiál může obsahovat názory třetích stran, žádná data a informace na této webové stránce nepředstavují investiční poradenství podle našeho Prohlášení. I když dodržujeme přísnou Redakční integritu, tento příspěvek může obsahovat odkazy na produkty od našich partnerů.

Líbil se vám článek?