Skuffelse over Bitcoin: Hvorfor stablecoins vinder frem i Afrika

Stablecoins er blevet den dominerende kraft på det afrikanske kryptomarked og tegner sig for omkring 75 % af handelsaktiviteten i Sydafrika og endnu mere på visse andre platforme. Samtidig er handelsvolumenerne for Bitcoin faldet med 95 % over en femårsperiode, og i lande som Nigeria og Egypten fungerer stablecoins i praksis som en »tredje valutakurs«, der bedre afspejler den reelle værdi af de lokale valutaer.

Tabellen forklarer, hvorfor USD-baserede stablecoins vinder i popularitet på tværs af kontinentet. De giver lokalbefolkningen mulighed for at omgå banksystemet og erhverve USD-baserede stablecoins, der bevarer værdien langt bedre end nairaen eller det egyptiske pund. Lande med restriktive valutakontrol har ofte store og smidige sorte markeder for Forex, og disse kurser på det sorte marked afspejler ofte den reelle værdi af de lokale valutaer. Stablecoin-kurser følger ofte disse kurser på det sorte marked tættere.

I Nigeria udgjorde stablecoins 43 % af handelsvolumenerne i 2025, men dette tal vokser hurtigt, primært på grund af en ustabil lokal valuta (nairaen) og en inflation på over 20 %, hvilket har ført til en overgang til den USD-bundne Tether (USDT).

Afrikanere har opdaget den enorme nytteværdi af stablecoins til at bevare formue, grænseoverskridende pengeoverførsler, handel og almindelige betalinger, som kan foretages øjeblikkeligt. Det er ikke svært at se, hvorfor nigerianerne tager Tether og andre USD-koblede mønter som USDC til sig. Nairaen har mistet tæt på 200 % af sin værdi i løbet af de sidste fem år, primært på grund af liberalisering af valutakontrollen, hvilket i processen har udslettet opsparingen hos dem, der holder den lokale valuta.

Carel de Jager, CEO for det afrikanske kryptoanalysefirma Silver Sixpence, bemærker, at stablecoins er den nye vækstmotor på kryptomarkedet, selvom han advarer om, at en genopblussen af et bull market i kryptopriserne kan udfordre dette. Faldet i kryptovolumen på børserne er blevet opvejet af en stigning i stablecoin-aktiviteten, men det er klart, at dette er stablecoins år. Det, der muligvis driver dette fald i kryptovolumen, kan være overregulering, konkluderer han. "Jeg bryder mig ikke om at se

et så stort fald i volumen," sagde De Jager til Moneyweb. "Denne branche plejede at være i fuld blomstring. Den plejede at være ekstremt spændende. Jeg siger ikke, at det ikke er tilfældet længere, men jeg siger, at stemningen, i det mindste hvis man ser på den slags data, er faldet.

"Og jeg undrer mig over hvorfor. Hvis det skyldes reguleringer, så tror jeg, vi er nødt til at stille os selv nogle meget svære spørgsmål

."Opfylder reguleringerne deres mandat om at beskytte forbrugerne? Hvis de gør det, så er det fantastisk. Hvis de ikke opfylder deres mandat, men vi stadig ser et fald i volumen, er det så på grund af disse strenge reguleringer? Og hvis det er tilfældet, så er vi nødt til at reflektere lidt. Er vi ikke ved at kvæle branchen?

Kilde: SA Insights Ledgercore

Globalt kan man se stablecoins' fremgang siden 2021, med en markedsværdi, der nu nærmer sig 300 milliarder dollar mod omkring 1,5 billioner dollar for BTC. Det er ikke for at antyde, at stablecoins vil indhente BTC's markedsværdi inden for den nærmeste fremtid, men det er en klar mulighed inden for det næste årti. Det er langt fra at indhente BTC på kort sigt, men det er tænkeligt inden for det næste årti. Ovenstående tabel

viser, at fremgangen for stablecoins målt i forhold til kryptovolumen er et verdensomspændende fænomen.

Kilde: SA Insights Ledgercore

Årsager til, at stablecoin-volumenerne i Afrika stiger

Valutakursudsving og dollarsikring: Afrikanere er vant til svage lokale valutaer og høj inflation. USD-bundne stablecoins tilbyder en vej ud af denne uundgåelige forarmelse. Virksomheder i Afrika er begyndt at skifte til stablecoins som en finansforvaltningsstrategi for at undgå eksponering over for svaghed i lokale fiat-valutaer.

Likviditet og handelseffektivitet: Det meste af spot-handelen på afrikanske børser foregår i stablecoin-par, fordi de tilbyder større likviditet, hurtigere eksekvering og lettere overgang mellem forskellige kryptovalutaer. Handlende holder pulveret tørt ved at placere midler i Tether og USDC og skifte til BTC, Ethereum eller altcoins efter behov. Denne interne børsaktivitet skaber store handelsvolumener i stablecoin-par. Når de først er kommet ind i blockchain-universet, har de en tendens til at blive der. En stor del af de stablecoin-volumener, vi ser på sydafrikanske børser, skyldes, at handlere vælger at forblive inden for kryptosystemet, da børser som Luno og VALR noterer kryptopar i Tether, såsom BTC/USDT og ETH/USDT. Udfordringer

ved fiat-on-ramp og off-ramp: Direkte konvertering til og fra lokale valutaer som den sydafrikanske rand og den nigerianske naira kan medføre højere gebyrer, langsommere bankbehandling og regulatoriske krav. Stablecoins udgør en hurtigere bro, der er åben døgnet rundt, især til grænseoverskridende pengeoverførsler, forretningsbetalinger eller overførsel af værdi inden for kontinentet.

Stablecoins udgør et konkurrencedygtigt alternativ til fiat: Centralbankernes kontrol udhules af stablecoins' popularitet, og dette ses som en trussel mod den nationale suverænitet. Det faktum, at almindelige mennesker i Afrika kan erhverve en valuta, der ikke kontrolleres af deres centralbanker – og dermed heller ikke af de politikere, som centralbankerne rapporterer til – er en nyvunden frihed og en form for konkurrence til lokalt udstedt fiat.

Ekspertudtalelse

Det er klart, hvor tendensen fører os hen: stablecoins dominerer allerede de sydafrikanske børser, og dette vil sandsynligvis blive normen i hele Afrika. Vedvarende valutavolatilitet er fortsat den primære katalysator. I Nigeria, hvor nairaen har været udsat for gentagne devalueringer, og i Sydafrika, hvor rand-udsving påvirker den daglige købekraft, ser brugerne stablecoins som en sikring mod dollaren. Likviditet, der kommer ind i blockchain-økosystemet, har en tendens til at blive der for at undgå omkostningerne forbundet med at konvertere tilbage til fiat, hvilket skaber en kapitalpulje, der sandsynligvis vil fortsætte med at vokse.

Fiat-on-ramps er ofte langsomme, dyre og udsat for bankmæssige hindringer, herunder lovkrav og begrænsede åbningstider. I modsætning hertil tilbyder stablecoins kontinuerlig likviditet, lavere transaktionsomkostninger og næsten øjeblikkelig afvikling, hvilket gør dem til et stadig mere foretrukket grundlag for handel.

Undersøgelsesdata viser, at næsten 80 % af kryptobrugerne i Nigeria og Sydafrika allerede ejer stablecoins, og at mere end 75 % planlægger at øge deres beholdninger i det kommende år. Dette signalerer en bredere udvikling: krypto i Afrika er ved at udvikle sig fra spekulativ aktivitet til essentiel finansiel infrastruktur. I løbet af det næste årti vil regionens fintech-landskab sandsynligvis blive formet mindre af Bitcoins prisvolatilitet og mere af den stabile cirkulation af digitale dollars.