Erdgas fällt unter 3,00 $, da ein Fehlausbruch die Abwärtsrisiken wiederbelebt

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Anton Kharitonov

04.09.2026

Erdgas fällt unter 3,00 $, da ein Fehlausbruch die Abwärtsrisiken wiederbelebt — Erdgas

Erdgas geriet am 4. September erneut unter Druck, nachdem es sich nicht über der psychologisch wichtigen Marke von 3,00 $/MMBtu halten konnte. Der Oktober-Kontrakt stieg am Vortag auf 3.026 $, drehte jedoch nach dem Speicherbericht nach unten und fiel auf etwa 2,91 $.

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Die Reaktion ist aufschlussreich: Selbst ein relativ geringer Speicheraufbau war vom Markt bereits eingepreist worden, sodass der Anstieg über 3,00 $ Gewinnmitnahmen und technischen Verkaufsdruck auslöste. Gleichzeitig ist der Wetterfaktor noch nicht verschwunden: Die Temperaturen im Süden der USA liegen weiterhin über den saisonalen Normwerten, während die ERCOT-Last nahe den Rekordständen für diese Jahreszeit verharrt und damit den Gasverbrauch zur Stromerzeugung stützt.

Speicherstruktur bleibt trotz des gemeldeten Aufbaus unterstützend

Der gestrige EIA-Bericht war im Verhältnis zu den Erwartungen neutral, doch die Struktur der Daten bleibt recht konstruktiv. In der Woche zum 28. August wurden 30 Bcf in die Speicher eingespeist – genau im Rahmen der Markterwartungen –, wodurch sich die Gesamtbestände auf 3.214 Tcf erhöhten. Die Bestände liegen jedoch bereits 50 Bcf bzw. 1,5 % unter dem Vorjahresniveau, während der Überschuss gegenüber dem Fünfjahresdurchschnitt auf 160 Bcf bzw. 5,2 % geschrumpft ist.

Das regionale Bild ist noch interessanter: Im Osten wurden 26 Bcf und im Mittleren Westen 24 Bcf eingespeichert, während die South-Central-Region um bis zu 10 Bcf zurückging, darunter ein weiterer Rückgang der Bestände in Salzkavernen um 10 Bcf. Der August endete somit weniger mit übermäßigen Einspeicherungen als mit einer deutlichen Umverteilung der Bestände, während die letzten drei wöchentlichen Speicheraufbauten unter ihren jeweiligen saisonalen Vergleichswerten lagen.

LNG-Ströme gewinnen angesichts der Spannungen im Nahen Osten an Bedeutung

Ein weiterer Faktor für den US-Markt ist LNG. Nachdem der Tropensturm Edouard vorbeigezogen war, begannen sich die Gasströme zu den Exportterminals zu erholen, während sich die Lage in Europa deutlich verschärft. Die europäischen Speicher sind nur zu etwa 65–66 % gefüllt – der niedrigste Stand für Anfang September in der Geschichte vergleichbarer Daten –, während TTF nahe Mehrjahreshochs notiert.

Die Eskalation zwischen den USA und Iran hat die Risiken für die Schifffahrt durch die Straße von Hormus erneut erhöht. Vor dem Konflikt entfiel auf diese Route etwa ein Fünftel des weltweiten LNG-Handels. Die Lieferungen aus Katar bleiben eingeschränkt, sodass Europa und Asien aktiver um alternative Ladungen konkurrieren müssen. Für Henry Hub ist dies nicht nur als geopolitischer Aufschlag relevant: Je länger die enorme Preisdifferenz zu TTF und JKM anhält, desto stärker ist der Anreiz, die Auslastung der US-LNG-Kapazitäten zu maximieren. Gleichzeitig berichtet die EIA, dass die US-LNG-Exporte im ersten Halbjahr 2026 aufgrund der Inbetriebnahme neuer Kapazitäten bereits um 23 % gegenüber dem Vorjahr gestiegen sind.

Unterstützung bei 2,90 $ wird nach dem Fehlausbruch entscheidend

Die Folge höherer Tiefs, die sich seit 2,65 $ herausgebildet hat, bleibt intakt, doch der erste umfassende Versuch, die Zone von 3,00–3,03 $ zu durchbrechen, endete in einem Fehlausbruch. Damit die Rally fortgesetzt werden kann, müssen die Käufer diesen Bereich nun zurückerobern und sich darüber festigen, wodurch der Weg in Richtung 3,10–3,15 $ erneut frei wäre.

Bis dahin bleibt eine Konsolidierung das wahrscheinlichste Szenario, mit dem Risiko eines Rücksetzers in Richtung 2,90–2,88 $. Ein Verlust dieser Zone könnte den Rückgang in Richtung 2,82–2,80 $ beschleunigen. Wie ich in Erdgas durchbricht 3,00 $, da Speicherbestände und LNG-Ströme den Ausblick verschärfen angemerkt habe, bleibt das mittelfristige Bild gemischt: Der schrumpfende Speicherüberschuss, der hohe Gasverbrauch zur Stromerzeugung und die starke LNG-Nachfrage stützen die Preise, doch die Rekordproduktion von rund 112 Bcf/Tag und die EIA-Prognose von 3.985 Tcf in den Speichern bis Ende Oktober begrenzen die Chancen auf eine nachhaltige Rally deutlich über 3,00 $.

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