Erdgas testet wichtige Unterstützung, während die September-Rally nachlässt
Erdgas notiert am 1. Oktober nach einem starken Rücksetzer vom jüngsten Hoch über 3,40 $ bei etwa 3,06 $. Im 4-Stunden-Chart hat das Momentum im September klar nachgelassen: Der Kurs ist unter die schnelleren gleitenden Durchschnitte gefallen und nähert sich nun dem Bereich von 3,03–3,06 $, in dem der langsamere gleitende Durchschnitt verläuft.
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Gleichzeitig erscheint die längerfristige Struktur noch nicht gebrochen, da der Markt weiterhin über dem Bereich von 2,95–3,00 $ liegt, in dem die jüngste Aufwärtsbewegung begonnen hat.
Steigende Lagerbestände erhöhen den saisonalen Druck
Der Druck auf die Preise geht derzeit von den Lagerbeständen und saisonalen Faktoren aus. Nach den vergleichsweise moderaten Einspeicherungen im Sommer beschleunigt sich der Aufbau der Lagerbestände wieder, da die Nachfrage nach Klimatisierung zurückgeht.
Die Lagerbestände liegen weiterhin komfortabel über dem Fünfjahresdurchschnitt, während die EIA-Prognose zum Ende der Einspeichersaison weiterhin hohe Lagerbestände erwarten lässt. Dadurch wird es für den Markt schwieriger, einen anhaltenden Preis deutlich über 3,20 $ ohne einen neuen wetter- oder exportbedingten Katalysator zu rechtfertigen.
LNG-Nachfrage begrenzt Abwärtspotenzial
Andererseits begrenzt LNG weiterhin den Spielraum für einen stärkeren Rückgang. Die US-Exportterminals arbeiten mit hohen Auslastungsraten, während die Nachfrage auf dem globalen Markt stark bleibt. Der Nahe Osten sorgt für zusätzliche Unterstützung: Risiken für die Versorgung durch die Straße von Hormus und Störungen auf einzelnen Routen halten die Risikoprämie am globalen Gasmarkt weiterhin auf erhöhtem Niveau.
Für den US-Henry-Hub ist dies nicht direkt relevant, sondern über den Wettbewerb um LNG: Probleme bei der Versorgung aus dem Nahen Osten erhöhen das Interesse an US-Volumina.
3,20 $ wird zum wichtigen Widerstand
Damit bewegt sich der Markt derzeit zwischen einem starken heimischen Angebot und einer hohen externen Nachfrage.
Der Verlust der Unterstützung im Bereich von 3,20–3,15 $ könnte die Position der Bullen schwächen. Solange der Kurs jedoch über 3,00–2,90 $ bleibt, behalten sie die Kontrolle über das Geschehen. Damit sind von den aktuellen Kursen aus weiterhin Versuche möglich, diese Niveaus erneut zu testen – nun als Widerstand. Ein Ausbruch über 3,20 $, wie in Erdgas korrigiert vom Hoch bei 3,40 $, da Lagerpuffer das Aufwärtspotenzial begrenzt beschrieben, würde den Weg in Richtung 3,30–3,40 $ freimachen, während ein Verlust der Marke von 2,90 $ einen Rückgang auf 2,80–2,70 $ auslösen könnte.
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