Strategy verzeichnet Rekordverlust im Quartal nach Bitcoin-Ausverkauf

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Iwan Andrijenko

06.02.2026

Strategy verzeichnet Rekordverlust im Quartal nach Bitcoin-Ausverkauf — Strategie-Aktie sinkt nach massiven Bitcoin-Verlusten

Strategy meldete einen der größten Quartalsverluste, die je von einer US-Börsengesellschaft verzeichnet wurden, nachdem ein starker Bitcoin-Verkauf den Wert seiner digitalen Anlagen um mehrere Milliarden Dollar verringert hatte. Die Ergebnisse unterstrichen die Risiken, die mit der stark fremdfinanzierten, bitcoin-lastigen Bilanz des Unternehmens verbunden sind, und das zu einem Zeitpunkt, an dem die Anleger das Risiko auf den Märkten schnell neu bewerten. Die Veröffentlichung der Ergebnisse erfolgte zu einem Zeitpunkt, an dem sich die Stimmung in der Kryptowelt verschlechterte und die Volatilität in die Höhe schnellte, was Händler dazu veranlasste, ihr Engagement in Anlagen zu reduzieren, die am engsten mit den Kursschwankungen von Bitcoin verbunden sind.

Dieser Artikel wurde aus dem Original übersetzt. Lesen Sie die Originalversion unseres Korrespondenten hier.

Strategy, der größte Unternehmensinhaber von bitcoin, veröffentlichte seine Ergebnisse inmitten eines der stärksten Tageseinbrüche in der Geschichte von bitcoin und löste damit Turbulenzen an den Aktienmärkten aus, die mit digitalen Vermögenswerten verbunden sind. Die Aktien von Strategy spiegelten diese Belastung sofort wider, da Händler die Aktie als einen Proxy mit hohem Beta für Bitcoin behandelten und den Verkauf beschleunigten, als die Mark-to-Market-Verluste zunahmen und die Unsicherheit über die kurzfristige Preisrichtung der Kryptowährung zunahm, berichtet Yahoo! Finance.

Bitcoin-Pullback führt zu massivem Buchverlust

Für das vierte Quartal 2025 meldete Strategy einen operativen Verlust von rund 17,4 Milliarden US-Dollar, der fast ausschließlich auf nicht realisierte Verluste aus seinen Bitcoin-Beständen im Rahmen der Zeitwertbilanzierung zurückzuführen ist. Der den Stammaktionären zurechenbare Nettoverlust belief sich auf 12,6 Milliarden US-Dollar, verglichen mit einem Verlust von rund 671 Millionen US-Dollar im Vorjahresquartal. Das Unternehmen sagte, dass der starke Rückgang von Bitcoin in diesem Zeitraum seine Bilanz von einem beträchtlichen Papiergewinn in einen hohen nicht realisierten Verlust verwandelt hat.

Die Ergebnisse fielen mit einem dramatischen Rückgang der Bitcoin-Preise zusammen. Bitcoin fiel von etwa 73.000 $ bei der Eröffnung auf bis zu 62.000 $ innerhalb eines Tages, ein Rückgang von fast 15 %, was den Druck auf Unternehmen mit großem Kryptoengagement verstärkte. Ein Messari-Forscher schätzte zuvor, dass die vierteljährlichen Verluste von Strategy etwa 17,4 Milliarden Dollar erreichen würden, was den Zeitraum mit den Verlusten von Firmen wie AIG, Fannie Mae und Freddie Mac während der Finanzkrise 2008 vergleichbar macht.

Aktien geben nach, da Anleger die Strategie neu bewerten

Die Aktien von Strategy gaben nach der Veröffentlichung des Berichts deutlich nach. Die Aktien von Strategy (NASDAQ: MSTR) eröffneten bei $121 und schlossen bei $106,99, bevor sie im nachbörslichen Handel weiter auf etwa $102 abrutschten. Darüber hinaus hat sich das Momentum der Aktie verschlechtert: ein Rückgang von 17,12 % in den letzten 24 Stunden, ein Rückgang von 23,58 % in den letzten fünf Tagen und ein Rückgang von 35,98 % im letzten Monat, was den verstärkten Verkaufsdruck widerspiegelt, da die Anleger die Prämie, die einst der Bitcoin-Akkumulationsstrategie des Unternehmens zugewiesen wurde, neu bewerten. Die Aktie liegt immer noch mehr als 70 % unter dem Niveau von vor einem Jahr.

Entwicklung des Aktienkurses der Strategie. Quelle: TradingView

Trotz der Verluste bleibt Strategy mit 713.502 BTC in der Bilanz Anfang Februar das größte Unternehmen, das Bitcoin besitzt. Das Unternehmen erwarb einen Großteil seiner Bestände während der Bitcoin-Rallye Ende 2024, als die Preise kurzzeitig über 126.000 $ stiegen, was die durchschnittlichen Anschaffungskosten auf etwa 76.000 $ pro Bitcoin brachte.

Führung bleibt inmitten der Volatilität auf Kurs

Das Management zeigte sich trotz der Marktturbulenzen zuversichtlich und argumentierte, dass die Finanzierungs- und Reservestrategie des Unternehmens es in die Lage versetzt, auch in einem schwächeren Bitcoin-Band erfolgreich zu sein. Präsident und CEO Phong Le sagte, dass das Unternehmen im Jahr 2025 25,3 Mrd. US-Dollar aufbrachte, um seine Bitcoin-Treasury-Strategie voranzutreiben und den Bestand auf 713.502 Bitcoins zu erhöhen, einschließlich der im Januar 2026 getätigten Käufe. CFO Andrew Kang verwies auf eine gestärkte Kapitalstruktur, die Umstellung auf Fair-Value-Reporting und eine Barreserve in Höhe von 2,25 Mrd. USD, die eine Dividenden- und Zinsdeckung für mehr als zwei Jahre gewährleisten soll, und bezeichnete die Reserve als Stabilisator, solange die Bitcoin-Preise volatil bleiben. Der Vorstandsvorsitzende Michael Saylor gab außer einem kurzen Posting auf X: "HODL" kaum einen Kommentar ab.

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