Strategy nähert sich STRC-Limit, während sich Bitcoin-Käufe verlangsamen könnten

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Olga Shendetskaya

14.05.2026

Strategy nähert sich STRC-Limit, während sich Bitcoin-Käufe verlangsamen könnten — STRC-Obergrenze könnte das Tempo der BTC-Akkumulation von Strategy einschränken

Strategy, der größte börsennotierte Bitcoin-Halter, nähert sich einer kritischen Obergrenze in seiner aggressiven BTC-Akquisitionsstrategie. Diese Einschränkung könnte testen, wie lange das Unternehmen den Zugang zum Kapitalmarkt weiterhin in neue Bitcoin-Käufe ummünzen kann.

Höhepunkte

Das STRC-Emissionslimit von Strategy liegt bei ca. 28,3 Mrd. $.
Der jüngste Kauf von 535 BTC (43 Mio. $) wurde hauptsächlich durch MSTR-Aktienverkäufe finanziert.
Die Cash-Reserven belaufen sich auf 2,25 Mrd. $, die nächste große Fälligkeit ist im September 2027.

Dieser Artikel wurde aus dem Original übersetzt. Lesen Sie die Originalversion unseres Korrespondenten hier.

Finanzierungsmechanismen und jüngste Aktivitäten

Laut einem neuen Bericht von Delphi Digital liegt das genehmigte Limit des Unternehmens für die Ausgabe von unbefristeten Series A Variable Rate Preferred Stocks (STRC) bei etwa 28,3 Milliarden $. Das Erreichen dieser Obergrenze ohne eine Erhöhung könnte das Tempo künftiger Bitcoin-Käufe erheblich reduzieren.

Am Montag erwarb Strategy 535 Bitcoin für 43 Millionen $, wobei der Großteil der Mittel aus dem Verkauf von Class A Stammaktien (MSTR) und nicht aus STRC stammte. Das aktuelle Market Net Asset Value (mNAV) Multiple des Unternehmens liegt bei 1,25x.

Analysten stellen fest, dass Strategy dazu neigt, stark auf STRC zu setzen, wenn die mNAV-Prämie niedrig ist, und es als primäres Kapitalbeschaffungsinstrument für Bitcoin-Käufe nutzt. Wenn die Prämie steigt, verlagert das Unternehmen den Schwerpunkt auf die Ausgabe von Stammaktien. STRC bietet Anlegern durch monatliche Dividenden eine attraktive Rendite von rund 11,5 %, was besonders einkommensorientierte Investoren anspricht.

Finanzlage und Ausblick

Strategy verfügt derzeit über Cash-Reserven in Höhe von 2,25 Milliarden $. Die nächste größere Schuldenfälligkeit steht erst im September 2027 an. Während die aktuelle Liquidität einen Puffer für anstehende Verpflichtungen bietet, warnen Analysten, dass die Schuldenfälligkeiten im Jahr 2028 erheblich zunehmen werden.

STRC ermöglicht es Strategy, die Aufnahme neuer fester Schuldenlaufzeiten zu vermeiden, schafft jedoch laufende Dividendenverpflichtungen, die kontinuierliche Kapitalzuflüsse erfordern. Delphi Digital hebt hervor, dass das Instrument bisher effektiv war, nun aber an sein strukturelles Limit stößt.

Der nächste Test für die BTC-Akkumulation

Der entscheidende Indikator für Strategy ist laut Delphi nun der Market Net Asset Value, kurz mNAV. Er zeigt den Aufschlag (Premium), mit dem das Unternehmen im Vergleich zum Wert seiner Krypto-Assets gehandelt wird.

Der mNAV von Strategy liegt bei etwa 1,25x, verglichen mit 2,11x vor einem Jahr. Wenn die Prämie niedrig ist, verlässt sich das Unternehmen eher auf STRC; wenn der mNAV steigt, kann es aktiver MSTR verkaufen, um BTC-Käufe zu finanzieren.

In einem früheren Bericht haben wir bereits darauf hingewiesen, dass Strategy die Bitcoin-Käufe im März dominierte.

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