MSCI könnte Strategy und andere Krypto-Unternehmen aus den Indizes streichen

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Eugene Komchuk

16.10.2026

MSCI könnte Strategy und andere Krypto-Unternehmen aus den Indizes streichen — MSCI könnte Krypto-Unternehmen aus den Indizes streichen

Der Indexanbieter MSCI hat neue Regeln genehmigt, die dazu führen könnten, dass Strategy, Metaplanet und Upexi aus globalen Aktienindizes entfernt werden. Auch mehreren anderen Unternehmen mit Kryptowährungsreserven droht ein Ausschluss.

Dieser Artikel wurde aus dem Original übersetzt. Lesen Sie die Originalversion unseres Korrespondenten hier.

Laut einer Mitteilung von MSCI betreffen die Änderungen Unternehmen, die keine wesentlichen operativen Tätigkeiten ausüben und hauptsächlich Vermögenswerte halten. Solche Unternehmen kommen künftig nicht mehr für eine Aufnahme in die MSCI Global Investable Market Indexes infrage. Die neue Methodik wurde erstmals im August vorgeschlagen.

Welche Unternehmen sind gefährdet?

MSCI hatte Strategy (MSTR) bereits als eines der Unternehmen identifiziert, die nach den neuen Kriterien aus den Indizes entfernt werden könnten. Sharplink (SBET), Ton Strategy Company (TONX), Solana Company (HSDT) und DeFi Development Corp. (DFDV) wurden inzwischen zur weiteren Prüfung auf eine Beobachtungsliste gesetzt.

Ein Ausschluss aus den Indizes könnte groß angelegte Aktienverkäufe auslösen, da Investmentfonds, die MSCI-Indizes nachbilden, ihre Portfolios anpassen müssten. Dies könnte zusätzlichen Druck auf die Aktienkurse ausüben und die Nachfrage passiver Anleger verringern.

Im September warnte Conner Brown, Executive Director des Bitcoin Policy Institute, dass eine solche Entscheidung ein Unternehmen faktisch aus den Standardportfolios von zig Millionen Menschen entfernen würde, die sich nie bewusst für einen Verkauf seiner Aktien entschieden hatten.

So funktionieren die neuen Regeln

MSCI will Unternehmen anhand der Zusammensetzung ihrer operativen Vermögenswerte und fünf Finanzkennzahlen bewerten. Wenn ein Unternehmen mindestens vier der fünf Kriterien nicht erfüllt, könnte es als nicht für eine Indexaufnahme geeignet eingestuft werden.

Für Unternehmen, die bereits in den Indizes enthalten sind, gilt jedoch ein Übergangsmechanismus. Grundsätzlich müssen sie die Prüfung über zwei jährliche Berichtszeiträume hinweg nicht bestehen, bevor sie entfernt werden.

MSCI will die endgültige Liste der auszuschließenden Unternehmen am 11. November veröffentlichen; die Änderungen sollen am 30. November 2026 in Kraft treten.

Was das für Strategy bedeutet

Analysten von JPMorgan schätzten zuvor, dass ein Ausschluss von Strategy aus den MSCI-Indizes Aktienverkäufe im Umfang von etwa 2,8 Mrd. USD auslösen könnte. Diese Schätzung basierte jedoch auf dem früheren Vorschlag von MSCI zu Unternehmen mit digitalen Vermögenswerten und nicht auf der endgültigen Fassung der Regeln.

Im August lehnte Strategy die vorgeschlagenen Änderungen ab, argumentierte jedoch zugleich, dass ihre möglichen Auswirkungen nicht überschätzt werden sollten. Nach Angaben des Unternehmens halten Fonds, die die MSCI Global Investable Market Indexes nachbilden, etwa 13 Millionen Strategy-Aktien, was 3,1 % der insgesamt ausstehenden Stammaktien entspricht.

Strategy betonte, dass diese Bestände weniger als einem Handelstag an Volumen entsprechen. Daher ist das Unternehmen der Ansicht, dass selbst ein möglicher Ausschluss aus den Indizes nicht zwangsläufig zu erheblichen Marktverwerfungen führen würde.

Worin sich Strategy von anderen Unternehmen unterscheidet

Strategy, gegründet von Michael Saylor, ist zum größten institutionellen Bitcoin-Halter auf Unternehmensebene geworden. Anders als die meisten börsennotierten Unternehmen, die Kryptowährungen als zusätzliches Anlageinstrument nutzen, hat Strategy die Akkumulation von Bitcoin zum Kern seiner Finanzstrategie gemacht.

Das Unternehmen beschafft Kapital durch die Ausgabe von Aktien und Schuldtiteln und verwendet den Erlös zum Kauf von Bitcoin. Strategy entwickelt weiterhin Unternehmenssoftware, doch seine Kryptowährungsreserven sind der wichtigste Treiber seiner Anlageattraktivität und Aktienkursentwicklung.

Dieser Ansatz ist zu einem Modell für andere Unternehmen mit Kryptowährungsreserven geworden, darunter Metaplanet und Upexi. Er hat jedoch auch die Aufmerksamkeit von Indexanbietern auf sich gezogen, die traditionelle operative Unternehmen von Firmen unterscheiden wollen, deren Aktivitäten hauptsächlich im Halten von Anlagevermögen bestehen.

Zur Erinnerung: Strategy hat zuletzt 250 Bitcoin gekauft.

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