EUR/USD bleibt vor der Fed-Entscheidung unter Druck

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Anton Kharitonov

15.09.2026

EUR/USD bleibt vor der Fed-Entscheidung unter Druck — EUR/USD testet vor der Fed-Entscheidung die Unterstützung

EUR/USD bleibt am 15. September im Bereich von 1,1530–1,1540 unter Druck, doch das fundamentale Bild ist weniger einseitig als noch vor einigen Tagen. In der Eurozone beschleunigte sich die Inflation im August laut der vorläufigen Schätzung von Eurostat von 2,9 % im Juli auf 3,3 % im Jahresvergleich, vor allem aufgrund eines Anstiegs der Energiepreise um 14,3 %.

EUR/USD Preisvorhersage

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Gleichzeitig blieb die Kerninflation ohne Energie, Lebensmittel, Alkohol und Tabak mit rund 2,4 % deutlich unter der Gesamtinflation, während das BIP-Wachstum der Eurozone im zweiten Quartal auf 0,6 % im Quartalsvergleich und 1,2 % im Jahresvergleich nach oben revidiert wurde. Diese Kombination aus stabilerem Wachstum und weiterhin hoher Inflation lässt der EZB Spielraum für eine weitere Zinserhöhung, und Morgan Stanley hält nun eine Anhebung um 25 Basispunkte im Dezember auf 2,75 % für möglich. Dies gibt dem Euro eine gewisse fundamentale Unterstützung, reicht bislang jedoch nicht aus, um den Vorteil des Dollars zu überwinden.

Eurozonen-Daten senden gemischte Signale für die Geldpolitik

Innerhalb der Eurozone bleibt das Bild gemischt. In Deutschland beschleunigte sich die Inflation im August von 2,8 % im Juli auf 2,9 % im Jahresvergleich, während die Energiepreise um 10,5 % stiegen und die Kerninflation bei 2,4 % lag. Dies spricht dafür, dass die EZB vorsichtig bleiben sollte. In Frankreich ist die Lage schwächer: Der vorläufige Verbraucherpreisindex stieg auf 2,4 % im Jahresvergleich und der HVPI auf 2,7 %, doch die Wirtschaft verzeichnete im zweiten Quartal nahezu kein Wachstum, die Arbeitslosenquote blieb bei 8,3 %, und die Industrieproduktion sank im Juli um 0,8 % im Monatsvergleich.

Deutschland liefert derzeit also mehr inflationsbedingte Gründe dafür, die Zinsen hoch zu halten, während Frankreich ein höheres Risiko einer schwachen Binnennachfrage zeigt. Für EUR/USD bedeutet dies, dass die Eurozone weiterhin kein eindeutiges und starkes Signal zugunsten des Euro liefert.

Fed-Kurs wird zum wichtigsten Dollar-Katalysator

Auf US-Seite bleibt die morgige Fed-Entscheidung der entscheidende Faktor. Der Verbraucherpreisindex stieg im August um 0,4 % im Monatsvergleich und 3,4 % im Jahresvergleich, während der Kernverbraucherpreisindex bei 0,3 % im Monatsvergleich und 2,4 % im Jahresvergleich lag. Wichtig ist, dass der Energieindex im Monatsverlauf um 2,1 % und die Benzinpreise um 3,9 % stiegen. Dadurch erhöht der Ölpreisschock erneut das Risiko einer anhaltenderen Gesamtinflation.

Der Markt rechnet derzeit mit einer Wahrscheinlichkeit von rund 90 % für eine Zinserhöhung der Fed, und die zentrale Frage hat sich bereits von der September-Entscheidung selbst darauf verlagert, wie viele weitere Zinserhöhungen folgen könnten. Einige Wall-Street-Analysten halten bis März bis zu drei Zinserhöhungen für möglich. Dies wäre aufgrund der größeren Zinsdifferenz das positivste Szenario für den Dollar. Bei einem vorsichtigeren Kurs nach der September-Zinserhöhung könnte der Dollar hingegen Gewinnmitnahmen ausgesetzt sein.

1,1500 bleibt wichtiger Test auf der Unterseite

Vor der Zinsentscheidung der Fed könnte EUR/USD moderat unter Druck bleiben und möglicherweise die Unterstützung im Bereich von 1,1500–1,1480 testen, ein deutlich stärkerer Rückgang erscheint jedoch unwahrscheinlich. Erholungen in Richtung 1,1580–1,1600 könnten, wie in Der Druck auf EUR/USD nimmt zu, da die Erwartungen an eine Fed-Zinserhöhung steigen erwähnt, auf Verkaufsinteresse stoßen. Ein Anstieg über 1,1600 würde den Weg in Richtung 1,1620–1,1640 freimachen.

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