EUR/USD testet wichtige Unterstützung, während US-Renditen den Druck auf den Dollar hoch halten

EUR/USD testet wichtige Unterstützung, während US-Renditen den Druck auf den Dollar hoch halten
EUR/USD hält sich nahe einer wichtigen Unterstützung

​EUR/USD notiert am 28. September nach drei rückläufigen Wochen bei etwa 1,1380 und hat damit praktisch eine der wichtigsten technischen Zonen der vergangenen Monate erreicht. Ende letzter Woche fiel das Währungspaar auf etwa 1,1358–1,1360, doch die Verkäufer konnten die Abwärtsbewegung bislang nicht ausweiten.

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Die Zone bei 1,1325–1,1360 erscheint nun entscheidend: Hier treffen die Julitiefs, die aufwärtsgerichtete Trendlinie von den Sommertiefs und Niveaus zusammen, von denen zuvor deutliche Aufwärtsbewegungen begonnen hatten.

US-Staatsanleiherenditen bleiben der zentrale Belastungsfaktor

Der wichtigste Belastungsfaktor kommt weiterhin vom US-Anleihemarkt. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen fiel bis Freitagabend von den jüngsten Höchstständen auf etwa 5,16 %, steigt am Montag angesichts höherer Ölpreise und neuer Inflationssorgen jedoch wieder um rund 4 Basispunkte.

Noch aussagekräftiger ist das lange Ende der Renditekurve: Die Rendite 30-jähriger US-Staatsanleihen lag am 25. September bei etwa 5,49 %, verglichen mit rund 5,29 % wenige Tage zuvor. Diese Neubewertung der langfristigen Zinsen macht auf US-Dollar lautende Vermögenswerte attraktiver und zeigt zugleich, dass der Markt für Inflations- und Haushaltsrisiken eine zunehmend höhere Prämie verlangt. Daher werden selbst lokale Renditerückgänge inzwischen rasch für eine erneute Nachfrage nach dem US-Dollar genutzt, während EUR/USD vom Anleihemarkt weiterhin keine nachhaltige Unterstützung erhält.

Fed-Erwartungen begünstigen weiterhin den US-Dollar

Ein weiterer Vorteil für den US-Dollar ergibt sich aus den veränderten Erwartungen an die Fed. Nach der Zinserhöhung im September auf 3,75–4,00 % betonen Fed-Vertreter weiterhin, dass der Kampf gegen die Inflation noch nicht beendet ist, während der Markt erneut eine weitere Zinserhöhung bereits im Herbst einkalkuliert. Gleichzeitig liefern die starken US-Konjunkturdaten wenig Anlass, mit einer schnellen Abkühlung der Wirtschaft zu rechnen.

In dieser Woche richtet sich die Aufmerksamkeit auf die Inflationsdaten, den PCE-Preisindex und insbesondere den Arbeitsmarktbericht am Freitag: Starke Zahlen könnten die Renditen erneut nach oben treiben und EUR/USD direkt an die Untergrenze der Unterstützungszone zurückführen. Für den Euro ist die Lage ebenfalls schwieriger, da die Erwartungen an eine weitere EZB-Zinserhöhung deutlich weniger aggressiv sind als die Neubewertung des erwarteten Fed-Zinspfads.

Starke Unterstützung erhöht die Wahrscheinlichkeit einer technischen Erholung

Nach dem Bruch der starken Unterstützung bei etwa 1,1400–1,1390 erreichte das Währungspaar eine ab 1,1360 beginnende Unterstützungszone. Wie in EUR/USD unter Druck durch stärkere US-Daten und steigende Treasury-Renditen angemerkt, steigt dort die Wahrscheinlichkeit von Gewinnmitnahmen bei Short-Positionen und der Entwicklung einer Aufwärtskorrektur, wobei ein Rückgang in Richtung 1,1330 dadurch nicht ausgeschlossen wird.

Vor dem Beginn einer Korrektur sind ein weiterer Rückgang und eine Konsolidierung innerhalb der Handelsspanne möglich.

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