Yen steigt, da Japan eine entschlossenere Währungspolitik signalisiert

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Iwan Andrijenko

30.09.2026

Yen steigt, da Japan eine entschlossenere Währungspolitik signalisiert — Yen steigt über 157 pro Dollar und führt G-10-Währungen an

Der Yen legte am Mittwoch über 157 pro Dollar zu und entwickelte sich besser als alle anderen G-10-Währungen. Wiederholte Warnungen japanischer Regierungsvertreter und Quartalsendeflüsse stützten die Währung. Damit setzte sich eine Erholung fort, die seit Wochenbeginn an Dynamik gewonnen hat.

Das Wichtigste

Der Yen legte um bis zu 0,6 % auf 156,38 zu.
Er entwickelte sich besser als alle anderen G-10-Währungen.
Der Leitzins der BOJ liegt nun bei 1,25 %.

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Der Yen legte um bis zu 0,6 % auf 156,38 pro Dollar zu, bevor er sich um 15:45 Uhr in Tokio auf 156,97 abschwächte. Auch gegenüber dem Euro gewann er bis zu 0,6 %, gegenüber dem australischen Dollar 0,9 %. Der breite Anstieg machte den Yen am Mittwoch zur stärksten G-10-Währung, berichtet Bloomberg.

Tokio stemmt sich gegen die Yen-Schwäche

Japanische Regierungsvertreter haben ihre Wortwahl zum Wechselkurs in den vergangenen Tagen verschärft. Atsushi Mimura, Japans oberster Währungsbeamter, sagte am Montag, dass der japanische Premierminister und der Finanzminister sowie die USA zuletzt eine klare Botschaft zur Währungsabwertung übermittelt hätten.

Premierministerin Sanae Takaichi vertritt beim Yen ebenfalls eine entschlossenere Position und bezeichnete seine Unterbewertung vergangene Woche als problematisch. Sie sagte, US-Präsident Donald Trump habe bei ihrem Treffen Bedenken hinsichtlich der Währungsschwäche geteilt.

Der veränderte Ton ist für Devisenhändler nach einer langen Phase ein weiterer Faktor, in der niedrige japanische Finanzierungskosten den Yen zu einer beliebten Funding-Währung gemacht hatten.

Die Bewegung am Mittwoch wurde auch von Transaktionen zum Monats- und Quartalsende beeinflusst. Solche Ströme können die Nachfrage nach einer Währung vorübergehend erhöhen, wenn institutionelle Anleger ihre Portfolios neu ausrichten und Absicherungen anpassen.

Höhere Zinsen verändern den Yen-Trade

Die Geldpolitik der Bank of Japan stützt die Währung. Die Zentralbank hob ihren Leitzins Anfang dieses Monats auf 1,25 % an, und die Spekulationen über eine weitere Anhebung bereits im Oktober nehmen zu.

Diese Veränderung ist für eine Währung von Bedeutung, die Anleger seit Langem zur Finanzierung von Positionen in höher rentierlichen Anlagen nutzen. Höhere japanische Zinsen verringern den Zinsvorteil, der sich aus der Aufnahme von Yen-Krediten und der Anlage in anderen Märkten ergibt, wodurch solche Trades an Attraktivität verlieren.

Der Yen hat in diesem Quartal rund 3,5 % zugelegt. Japan und die USA führten im Juli zudem ihre erste gemeinsame Währungsintervention seit 15 Jahren durch und demonstrierten damit ihre Bereitschaft, einer weiteren Abwertung entgegenzuwirken.

Auf handelsgewichteter Basis legte der Yen im September um 2,33 % zu – sein stärkster monatlicher Anstieg seit April 2025, wie der nominale effektive Wechselkursindex der Bank of Japan zeigt.

Oktober rückt die Geldpolitik wieder in den Fokus

Der Yen startet mit mehreren Faktoren in das neue Quartal, die sich anders auswirken als zu Jahresbeginn. Die japanischen Zinsen sind höher, Regierungsvertreter äußern sich deutlicher zu einer übermäßigen Abwertung, und die Währung hat einen Teil ihrer früheren Verluste wieder wettgemacht.

Ein Teil des Anstiegs vom Mittwoch könnte nach Abschluss der Quartalsendgeschäfte wieder verloren gehen. Dadurch gewinnen die nächsten geldpolitischen Entscheidungen für die Frage an Bedeutung, ob die Erholung anhält.

Eine weitere Zinserhöhung der BOJ würde die Renditedifferenz verringern, die Anleger dazu bewogen hat, Positionen in Yen zu finanzieren. Nach einem Quartalsanstieg von rund 3,5 % und der Bewegung über 157 pro Dollar spiegelt die Währung bereits ein deutlich anderes Umfeld wider als jenes, das ihre frühere Schwäche ausgelöst hatte.

Wir berichteten außerdem über Japans erneute Signale zur Unterstützung des Yen, während Trump und Takaichi über den Währungsdruck sprechen.

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