Von der Affäre zum Börsencrash: Wie der Nvidia-Skandal Bitcoin erschütterte

​Bitcoin fiel unter 74.000 $, während die Liquidationen am Kryptomarkt 1 Mrd. $ überstiegen. Auslöser der Panik waren Enthüllungen über eine außereheliche Affäre des Nvidia-CEO. Auf den ersten Blick scheint die Situation nichts mit Kryptowährungen zu tun zu haben, doch das zugrunde liegende Problem ist weitaus ernster.

Eine Affäre mit Verbindungen nach China

Am Sonntag, dem 8. November, räumte Nvidia-CEO Jensen Huang eine außereheliche Affäre ein. Bei der Frau handelte es sich um Alice Huang, eine ehemalige leitende Führungskraft des in Singapur ansässigen Cloud-Computing-Unternehmens Megaspeed. US-Geheimdienste verdächtigen sie, für den chinesischen Geheimdienst zu arbeiten und Informationen an Peking weiterzugeben.

Laut Reuters kündigte der Verwaltungsrat von Nvidia eine unabhängige Untersuchung zu einem möglichen Versuch ausländischer Geheimdienste an, Zugang zu Firmengeheimnissen zu erlangen. Huang entschuldigte sich bei seiner Familie und den Mitarbeitern, übernahm die Verantwortung für sein Handeln und sagte zu, mit den Ermittlern zusammenzuarbeiten. Nvidia betonte, dass dem Unternehmen derzeit keine Hinweise auf eine Kompromittierung vertraulicher Informationen vorliegen.

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Die Verdachtsmomente gehen über die persönliche Beziehung hinaus. Megaspeed ist ein Nvidia -Partner, der Zugang zu leistungsstarken KI-Chips wie dem H100 und dem GB200 bietet. US-Behörden verdächtigen das Unternehmen, bei der Lieferung fortschrittlicher Prozessoren nach China unter Verstoß gegen Exportbeschränkungen mitgewirkt zu haben. Der Skandal hat bereits die Aufmerksamkeit des US-Kongresses auf sich gezogen; Abgeordnete verlangen von Huang Erklärungen. Präsident Donald Trump wiederum hat Nvidias CEO öffentlich verteidigt.

Die Nachricht belastete Nvidia noch vor der Öffnung der US-Börsen. Am Sonntag fielen Nvidia-Perpetual-Futures auf der Kryptohandelsplattform Hyperliquid um 3,8 % auf 180 $. Auch tokenisierte Nvidia-Aktien, die unter dem Kürzel NVDAX gehandelt werden, verloren rund 3,6 %.

Warum Nvidias Probleme Bitcoin belasteten

Am selben Tag fiel Bitcoin kurzzeitig unter 74.000 $ und damit erstmals seit August. Ethereum verzeichnete einen noch stärkeren Rückgang und sank unter 2.100 $. CoinGlass zufolge wurden innerhalb von 24 Stunden gehebelte Krypto-Positionen im Wert von mehr als 1 Mrd. $ liquidiert. Davon entfielen 913 Mio. $ auf Wetten auf steigende Kryptowährungskurse. Allein bei Ethereum beliefen sich die Liquidationen auf 448 Mio. $, bei Bitcoin auf 272 Mio. $.

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Doch was hat das Privatleben von Nvidias CEO mit Kryptowährungen zu tun? Anleger betrachten Bitcoin häufig als Risikoanlage, ähnlich wie Technologieaktien. Steigt die Unsicherheit an den Finanzmärkten, reduzieren sie ihr Engagement sowohl in Aktien als auch in Kryptowährungen. Nvidia ist zu einem der wichtigsten Symbole des KI-Booms geworden. Bedrohungen für das Geschäft des Unternehmens können deshalb Anleger weit über den Aktienmarkt hinaus verunsichern.

Ein weiterer Grund: Der Skandal brach am Sonntag aus, als die US-Börsen geschlossen waren. Kryptowährungen werden jedoch rund um die Uhr gehandelt. Anleger, die ihr Risiko reduzieren wollten, konnten Bitcoin und Ethereum daher sofort verkaufen, anstatt auf die Öffnung der Wall Street zu warten. Auf Kryptoplattformen gab es zudem Instrumente, die an Nvidia-Aktien gekoppelt waren und es Händlern ermöglichten, direkt auf Nachrichten zum Unternehmen zu reagieren.

Der Handel mit Hebelwirkung erhöhte den Druck zusätzlich. Viele Händler leihen sich Geld, um ihre potenziellen Gewinne zu steigern. Fallen die Kurse jedoch, schließen Börsen Positionen automatisch, wenn die Händler nicht mehr über ausreichende Sicherheiten verfügen. Diese Zwangsliquidationen verstärken den Verkaufsdruck und können eine weitere Abwärtswelle auslösen. Dieser Mechanismus trug dazu bei, die anfängliche negative Reaktion auf die Nachricht in einen breiteren Ausverkauf am Kryptomarkt zu verwandeln.

Warum der Markt so anfällig war

Der Nvidia-Skandal brach zu einem Zeitpunkt aus, als Anleger bereits weitere Rückgänge im Technologiesektor befürchteten. In der Vorwoche hatte der Nasdaq fast 5 % verloren und damit seine Verlustserie auf vier Wochen in Folge verlängert. Marktteilnehmer fragen zunehmend, ob die enormen Ausgaben für künstliche Intelligenz schnell genug Renditen abwerfen werden. Die Marktkapitalisierung von Nvidia, die im Oktober knapp 5,8 Billionen $ erreicht hatte, war bis Anfang November unter 5 Billionen $ gefallen.

Auch die geopolitischen Spannungen nahmen zu. US-Außenminister Marco Rubio erklärte, die Verhandlungen mit Iran seien ins Stocken geraten, und bezeichnete die Forderungen Teherans als inakzeptabel. Für Anleger bedeutete das ein fortbestehendes Risiko einer weiteren Eskalation im Nahen Osten und eines erneuten Anstiegs der Ölpreise. Höhere Ölpreise könnten den Inflationsdruck verstärken und Zinssenkungen erschweren – ein ungünstiges Umfeld für Risikoanlagen wie Kryptowährungen.

Die Möglichkeit strengerer US-Beschränkungen für den Export von KI-Chips nach China sorgt für zusätzliche Unsicherheit. Republikanische Abgeordnete verlangen bereits Erklärungen von Huang, während die demokratische Senatorin Elizabeth Warren ihn zu einer Aussage vor dem Kongress auffordern will.

Ein Skandal, viele Folgen

Der Ausverkauf am Kryptomarkt wurde nicht durch die außereheliche Affäre selbst ausgelöst, sondern durch die möglichen Folgen des Skandals für Nvidia und die Anlegerstimmung. Die Kontroverse erfasste eines der einflussreichsten Technologieunternehmen der Welt und weckte Sorgen um die Zukunft der KI-Branche. Der Kryptomarkt erwies sich unterdessen wegen des Rund-um-die-Uhr-Handels und der zahlreichen spekulativen Positionen mit Hebelwirkung als besonders anfällig.

Es wäre jedoch falsch, den gesamten Rückgang von Bitcoin allein den Problemen von Jensen Huang zuzuschreiben. Kryptowährungen standen bereits durch den Ausverkauf bei Technologieaktien und die zunehmenden Spannungen im Nahen Osten unter Druck. Der Skandal war ein zusätzlicher Auslöser und zeigte, wie stark Bitcoin von der Stimmung an den globalen Finanzmärkten abhängt und wie schnell negative Nachrichten eine Welle massiver Liquidationen auslösen können.