Nasdaq Composite hält sich trotz geringem Volumen und gemischter Fed-Erwartungen über 23.620

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Sholanke Dele

26.12.2025

Nasdaq Composite hält sich trotz geringem Volumen und gemischter Fed-Erwartungen über 23.620 — Festliche Verlangsamung hält Nasdaq nahe Monatshoch

Die Futures auf den Nasdaq Composite konsolidieren sich am Freitag, den 26. Dezember, vorbörslich über dem Höchststand vom Mittwoch bei 23.620 Punkten. Der Index verzeichnete fünf Tage in Folge Kursgewinne, angetrieben von einer starken Dynamik bei Unternehmen aus dem Bereich der künstlichen Intelligenz und einer Erholung, die durch die besser als erwartete Gewinnprognose von Micron ausgelöst wurde. Diese Erholung trug dazu bei, die Bedenken der Anleger über überhöhte Tech-Bewertungen und übermäßige Investitionsrisiken im Zusammenhang mit dem KI-Boom zu zerstreuen.

Höhepunkte

Nasdaq-Rallye schwächt sich ab, da das Volumen sinkt und die Händler die Signale der Fed für den Januar abwarten
Kosten für KI-Chips lassen trotz fünftägigem Kursanstieg des Nasdaq Composite Bewertungsbedenken aufkommen
Nasdaq hält sich über 23.620 Punkten, bleibt aber hinter S&P 500 und Dow Jones auf Allzeithochs zurück

Dieser Artikel wurde aus dem Original übersetzt. Lesen Sie die Originalversion unseres Korrespondenten hier.

Hinter der Aufwärtsbewegung steht eine Mischung aus unterstützenden makroökonomischen und sektorspezifischen Faktoren. Starke US-BIP-Daten und der Optimismus in Bezug auf Zinssenkungen im Jahr 2026 haben einen positiven Hintergrund für Aktien geschaffen. Die Überzeugung, die hinter der Rallye des Nasdaqsteht, beginnt jedoch zu schwinden. Das tägliche Handelsvolumen ist während der fünftägigen Gewinnserie stetig zurückgegangen. Dieser Rückgang deutet auf eine nachlassende Aufwärtsdynamik hin, auch wenn die Kurse weiter gestiegen sind.

Nasdaq Composite Kurschart (Juli - Dezember 2025). Quelle: Tradingview

Die Marktteilnehmer dämpfen die Erwartungen an einen sofortigen Kurswechsel der Federal Reserve. Laut dem FedWatch Tool der CMErechnet der Markt mit Zinssenkungen im Wert von etwa 50 Basispunkten im nächsten Jahr. Die Chancen für eine Zinssenkung im Januar sind jedoch gering. Darin spiegelt sich die Zurückhaltung der Fed wider, schnell zu handeln, zumal sich die Wirtschaftsdaten weiterhin als robust erweisen. Der bevorstehende Wechsel an der Spitze der Fed im Mai bringt weitere Unsicherheit in die Zinsaussichten, so dass die Händler vorsichtig bleiben.

Timing der Fed-Politik und Transparenz der KI-Ausgaben dämpfen den Optimismus der Anleger

Ein weiterer Grund für das Zögern der Anleger ist die Ungewissheit über die tatsächlichen Kosten der KI-Expansion im Technologiesektor. Die Unternehmen investieren in großem Umfang in Rechenzentren und kundenspezifische KI-Chips, stellen die Kosten jedoch oft als pauschale Kapitalausgaben dar. Diese Praxis verschleiert den Zeitrahmen und das Risiko, das mit schnell abzuschreibenden Chipanlagen im Vergleich zu langfristigen Infrastrukturprojekten verbunden ist, und macht die Bilanzen der Technologieunternehmen undurchsichtig.

Trotz dieser Bedenken hat der Nasdaq Composite im bisherigen Monatsverlauf einige Gewinne erzielt. Doch im Vergleich zum S&P 500 und zum Dow Jones Industrial Average, die beide derzeit auf Allzeithochs notieren, hat der Nasdaq Composite seinen monatlichen Höchststand bei 23.700 Punkten noch nicht überschritten. Der Index liegt auch 1,8 % unter seinem Allzeithoch von 24.000.

Angesichts des für die Feiertage typischen Umfelds mit geringer Volatilität dürfte der Nasdaq Composite bis zum Jahresende seitwärts um die 23.700 Punkte pendeln. Händler könnten auf klarere Signale Anfang Januar warten, bevor sie größere Positionen eingehen.

In unserer jüngsten Analyse haben wir erörtert, wie der Nasdaq von 22.700 Punkten abprallte, als ein schwächerer Verbraucherpreisindex die Wetten auf kurzfristige Zinssenkungen der Fed wieder aufleben ließ. Der Index kam unter 23.160 Punkten zum Stillstand, wo gebündelte EMAs im Vorfeld der Stimmungsdaten ein Ablehnungsrisiko signalisierten.

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