Morgan Stanley übertrifft die Wall-Street-Schätzungen dank starkem Anstieg der Aktienhandelserträge

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Igor Krasulya

14.10.2026

Morgan Stanley übertrifft die Wall-Street-Schätzungen dank starkem Anstieg der Aktienhandelserträge — Morgan Stanley übertrifft Schätzungen dank starkem Aktienhandel

Morgan Stanley meldete am Mittwoch besser als erwartete Ergebnisse für das dritte Quartal. Ausschlaggebend war ein kräftiger Anstieg des Aktienhandels, da die Marktvolatilität Anleger dazu veranlasste, ihre Portfolios anzupassen. Die Bank verzeichnete zudem höhere Erträge im Investmentbanking, während ein schwächerer Anleihenhandel und der Druck im Private-Credit-Geschäft die uneinheitliche Entwicklung in den einzelnen Geschäftsbereichen offenlegten.

Das Wichtigste

Morgan Stanleys Gewinn übertrifft die Schätzungen mit 3,03 $ je Aktie.
Die Erträge aus dem Aktienhandel steigen um knapp 41 % auf 5,8 Mrd. $.
Das Wealth Management zieht 232 Mrd. $ an neuen Vermögenswerten an.

Dieser Artikel wurde aus dem Original übersetzt. Lesen Sie die Originalversion unseres Korrespondenten hier.

Morgan Stanley erzielte in dem am 30. September abgeschlossenen Quartal einen Gewinn von 4,91 Mrd. $, beziehungsweise 3,03 $ je Aktie, verglichen mit 4,61 Mrd. $ beziehungsweise 2,80 $ je Aktie im Vorjahreszeitraum. Damit lag der Gewinn über der Analystenschätzung von 2,91 $ je Aktie. Der Nettoumsatz stieg von 18,22 Mrd. $ auf 20,34 Mrd. $ und übertraf die Erwartungen von 19,95 Mrd. $, berichtet Reuters.

Aktienhandel treibt Quartalsergebnis

Die Erträge aus dem Aktienhandel stiegen um knapp 41 % auf 5,8 Mrd. $, da Unsicherheiten über die Zinsen und den Konflikt zwischen den USA und Iran die Kunden zu einer Neupositionierung ihrer Anlagen veranlassten. Höhere Transaktionsvolumina verliehen den Handelsaktivitäten der Bank einen deutlichen Schub und spiegelten eine ähnliche Verbesserung wider, die Goldman Sachs am Vortag gemeldet hatte.

Der Anleihenhandel entwickelte sich in die entgegengesetzte Richtung: Die Erträge sanken um 7,3 % auf 2,01 Mrd. $. Deutliche Zinsanstiege brachten Anleiheportfolios unter Druck und weiteten die Credit Spreads aus, wodurch es für Händler schwieriger wurde, Wertpapierbestände zu verwalten. Der Kontrast zwischen den beiden Geschäftsbereichen zeigt, wie dieselbe Marktvolatilität den Aktienhandel begünstigen, gleichzeitig aber andernorts Verluste oder höhere Kosten verursachen kann.

Die Erträge im Investmentbanking stiegen trotz einer Verlangsamung des weltweiten Deal-Geschäfts um 2 % auf 2,16 Mrd. $. Das weltweite Volumen von Fusionen und Übernahmen sank laut Daten von LSEG gegenüber dem Vorquartal um 41 % auf 993 Mrd. $ und fiel damit erstmals seit dem zweiten Quartal 2025 unter 1 Bio. $. Morgan Stanley beriet bei wichtigen Transaktionen im Zusammenhang mit Uber und Delivery Hero sowie bei der geplanten Übernahme von Consolidated Precision Products durch GE Aerospace.

Wealth Management profitiert von IPO-Aktivität

Die Wealth-Management-Sparte von Morgan Stanley zog im Quartal einen Rekordwert von 232 Mrd. $ an Netto-Neugeldern an, wobei etwas mehr als die Hälfte mit Börsengängen verbunden war. Der SpaceX-Börsengang im Juni trug dazu bei, dass Vermögenswerte in verwaltete Konten übertragen wurden, als frühe Investoren private Beteiligungen in börsennotierte Aktien umwandelten.

Die Erträge im Wealth Management stiegen um 10,1 % auf 9,07 Mrd. $, blieben jedoch leicht hinter den Markterwartungen zurück. Bereits im zweiten Quartal hatte das Geschäft verwaltete Kundenvermögen von 10 Bio. $ erreicht und damit seine Bedeutung als Quelle wiederkehrender Erträge unterstrichen.

Handelsgewinne werden durch Private Credit auf die Probe gestellt

Die Ergebnisse unterstreichen die Abhängigkeit von Morgan Stanley von mehreren unterschiedlichen Ertragsquellen. Starker Aktienhandel und vermögensbezogene Zuflüsse im Zusammenhang mit IPOs glichen die schwächere Entwicklung im Anleihenhandel teilweise aus. Gleichzeitig sanken die Erträge im Investment Management von 1,65 Mrd. $ im Vorjahr auf 1,46 Mrd. $.

Private Credit bleibt ein besonderes Sorgenkind. Anleger beantragten Rücknahmen im Gegenwert von 11,4 % der Anteile am North Haven Private Income Fund, verglichen mit 11,6 % im Vorquartal, obwohl der Rücknahmedruck in anderen Bereichen der Branche nachließ.

Für Anleger zeigt das Quartal, dass Marktturbulenzen erhebliche Handelserträge generieren können, ohne die Bedingungen bei der gesamten Bank zwangsläufig zu verbessern. Ein anhaltendes Gewinnwachstum wird von einer Erholung des Deal-Geschäfts, weiteren Zuflüssen im Wealth Management und einer Stabilisierung weniger liquider Kreditinvestments abhängen.

Wie bereits berichtet, verschiebt Morgan Stanley die Unterstützung für tokenisierte Aktien auf das erste Quartal 2027.

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