Η αποτίμηση της Nvidia πλησιάζει χαμηλό δεκαετίας, καθώς οι επενδυτές αμφισβητούν τις προοπτικές κερδοφορίας

Traders Union
Όλες οι ειδήσεις
Μετοχές
Η αποτίμηση της Nvidia κοντά στο χαμηλότερο επίπεδο εδώ και μία δεκαετία

Όλες οι ειδήσεις

Κορυφαίες Ειδήσεις

Οι Επιλογές των Συντακτών

Μετοχές

Κρυπτονομίσματα

Οικονομία

Νομίσματα

Εμπορεύματα

Επιχειρήσεις & Πλούτος

Οι Φωνές της Αγοράς

Hanna Syniavska

22.09.2026

Η αποτίμηση της Nvidia πλησιάζει χαμηλό δεκαετίας, καθώς οι επενδυτές αμφισβητούν τις προοπτικές κερδοφορίας — Η αποτίμηση της Nvidia υποχωρεί παρά τα εκρηκτικά κέρδη από την AI

Η Nvidia καταγράφει μία από τις ισχυρότερες περιόδους ανάπτυξης στην ιστορία της, ωστόσο οι επενδυτές αποτιμούν τη μετοχή σε αισθητά χαμηλότερα επίπεδα από ό,τι πριν από έναν χρόνο. Αυτή η απόκλιση δείχνει ότι η αγορά κοιτά πέρα από την εκρηκτική ζήτηση για AI και αμφισβητεί για πόσο ακόμη η κατασκευάστρια chips μπορεί να διατηρήσει την τρέχουσα κερδοφορία και τα εξαιρετικά περιθώριά της.

Κορυφαία σημεία

Η Nvidia διαπραγματεύεται κάτω από 17 φορές τα μελλοντικά κέρδη.
Η αύξηση των κερδών παραμένει εξαιρετικά ισχυρή.
Οι επενδυτές εστιάζουν ολοένα περισσότερο στα μελλοντικά περιθώρια κέρδους.

Αυτό το άρθρο μεταφράστηκε από το πρωτότυπο. Διαβάστε την αρχική έκδοση από τον ανταποκριτή μας εδώ.

Η Nvidia διαπραγματεύεται πλέον σε λιγότερες από 17 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη των επόμενων 12 μηνών, κοντά στο χαμηλότερο πολλαπλάσιο αποτίμησης εδώ και περισσότερο από μία δεκαετία, σύμφωνα με το Bloomberg. Το πολλαπλάσιο είναι περίπου το μισό από το επίπεδό του το 2025 και έχει υποχωρήσει από πάνω από 25 φορές τα προβλεπόμενα κέρδη μόλις τον Μάιο.

Ισχυρή ανάπτυξη, αλλά και επιφυλακτικότητα από τους επενδυτές

Η χαμηλότερη αποτίμηση έρχεται σε έντονη αντίθεση με τις λειτουργικές επιδόσεις της Nvidia. Τα έσοδα και τα καθαρά κέρδη αναμένεται να αυξηθούν περίπου κατά 90% και 99%, αντίστοιχα, στο οικονομικό έτος 2027, το οποίο ολοκληρώνεται τον Ιανουάριο. Η αύξηση των εσόδων είχε ανέλθει στο 65% το προηγούμενο οικονομικό έτος.

Τα αποτελέσματα δεύτερου τριμήνου της Nvidia επιβεβαίωσαν αυτή τη δυναμική. Τα έσοδα ανήλθαν σε 96,2 δισ. δολάρια, ενώ το μικτό περιθώριο διαμορφώθηκε στο 75%. Η εταιρεία προέβλεψε επίσης πολύ ταχύτερη αύξηση των πωλήσεων για το οικονομικό έτος 2028 από ό,τι ανέμεναν προηγουμένως οι αναλυτές.

Ωστόσο, οι μετοχές της Nvidia έχουν αυξηθεί μόλις κατά 20% το 2026. Έτσι, η εταιρεία υπολείπεται σημαντικά του μεγαλύτερου μέρους του κλάδου ημιαγωγών, όπου ο ευρύτερος δείκτης chips έχει ενισχυθεί σχεδόν κατά 76%. Η Micron, η Intel και η AMD έχουν σημειώσει άνοδο άνω του 180% η καθεμία.

Τα περιθώρια κέρδους αναδεικνύονται σε βασικό σημείο πίεσης

Η ανησυχία αφορά λιγότερο την τρέχουσα ζήτηση και περισσότερο το πώς μπορεί να διαμορφωθούν τα οικονομικά μεγέθη της Nvidia σε αρκετά χρόνια από τώρα. Η αύξηση του κόστους μνήμης και εξαρτημάτων πιέζει την κερδοφορία, ενώ ορισμένοι από τους μεγαλύτερους πελάτες της εταιρείας αναπτύσσουν τους δικούς τους επεξεργαστές AI.

Το μικτό περιθώριο αναμένεται να υποχωρήσει κάτω από το 72% το τέταρτο τρίμηνο, προτού ανακάμψει, σύμφωνα με εκτιμήσεις αναλυτών που επικαλείται το δημοσίευμα. Η πτώση έχει σημασία, επειδή η premium αποτίμηση της Nvidia βασιζόταν διαχρονικά όχι μόνο στην ταχεία αύξηση των πωλήσεων, αλλά και στην ασυνήθιστα υψηλή κερδοφορία.

Ο ανταγωνισμός θα μπορούσε να αποκτήσει μεγαλύτερη σημασία, καθώς εταιρείες όπως η Meta και η Alphabet επενδύουν περαιτέρω σε chips που σχεδιάζουν εσωτερικά. Οι προσπάθειές τους δεν σημαίνουν ακόμη απότομη μείωση των αγορών Nvidia, αλλά προσφέρουν στους μεγάλους πελάτες έναν επιπλέον τρόπο να μειώσουν την εξάρτησή τους από έναν μόνο προμηθευτή.

Η αγορά αποτιμά την επόμενη φάση της AI

Η αποτίμηση της Nvidia αποτυπώνει ένα κεντρικό ερώτημα για την έκρηξη της AI: αν οι σημερινές τεράστιες δαπάνες για υποδομές μπορούν να συνεχιστούν περίπου με τον ίδιο ρυθμό. Οι ετήσιες πωλήσεις της εταιρείας αυξήθηκαν από περίπου 27 δισ. δολάρια στο οικονομικό έτος 2023 σε εκτιμώμενα 410 δισ. δολάρια στο οικονομικό έτος 2027, μια επέκταση που σπάνια παρατηρείται σε αυτή την κλίμακα.

Για τους επενδυτές, το ζήτημα δεν είναι πλέον αν η Nvidia αναπτύσσεται. Είναι αν η μελλοντική ανάπτυξη, τα περιθώρια κέρδους και η κυριαρχία στην αγορά μπορούν να παραμείνουν αρκετά ισχυρά, ώστε να δικαιολογήσουν ξανά υψηλότερα πολλαπλάσια. Η ασυνήθιστα χαμηλή αποτίμηση της μετοχής δείχνει ότι οι προσδοκίες έχουν γίνει πιο επιφυλακτικές, ακόμη και καθώς τα οικονομικά αποτελέσματα της εταιρείας παραμένουν εντυπωσιακά.

Νωρίτερα, αναφέραμε ότι η Nvidia επεκτείνει το δίκτυο υποδομών AI στην Αυστραλία.

Αυτό το υλικό μπορεί να περιέχει απόψεις τρίτων, κανένα από τα δεδομένα και τις πληροφορίες σε αυτήν την ιστοσελίδα δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή σύμφωνα με την Αποποίηση Ευθυνών μας. Ενώ τηρούμε αυστηρή Συντακτική Ακεραιότητα, αυτή η ανάρτηση μπορεί να περιέχει αναφορές σε προϊόντα από τους συνεργάτες μας.

Σας άρεσε αυτό το άρθρο;