El Banco de Inglaterra mantiene los tipos sin cambios ante la volatilidad de los mercados energéticos

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Olga Shendetskaya

30.07.2026

El Banco de Inglaterra mantiene los tipos sin cambios ante la volatilidad de los mercados energéticos — El Banco de Inglaterra mantiene los tipos

El Banco de Inglaterra mantuvo los tipos de interés en el 3,75% mientras los responsables de la política monetaria sopesaban la moderación de la inflación nacional frente al riesgo de que el conflicto entre EE. UU. e Irán mantenga elevados los costes de la energía. Una división cada vez mayor en el comité encargado de fijar los tipos mostró que la preocupación por un nuevo repunte de la inflación está creciendo, incluso cuando el mercado laboral británico pierde impulso.

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El BOE mantuvo el tipo bancario en el 3,75% en una votación de 6-3.
Tres responsables de la política monetaria favorecieron un aumento inmediato de un cuarto de punto.
Los precios de la energía siguen siendo la principal amenaza para las perspectivas de inflación.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Bloomberg informó que el Comité de Política Monetaria votó 6-3 a favor de dejar sin cambios los costes de los préstamos. El economista jefe Huw Pill y las miembros externas Megan Greene y Catherine Mann apoyaron un incremento de un cuarto de punto hasta el 4%, frente a los dos votos a favor de una subida en la reunión anterior.

Los precios de la energía complican las perspectivas

El banco mantuvo la orientación de que «está preparado para actuar», lo que refleja la incertidumbre sobre los precios del petróleo y el gas natural. Los mercados energéticos ya cotizaban sustancialmente por encima de los supuestos utilizados en la previsión central poco antes de la decisión.

El BOE afirmó que las presiones inflacionistas nacionales mostraban signos claros de moderación, con escasa evidencia hasta ahora de que los mayores costes energéticos se hubieran trasladado a aumentos más amplios de salarios y precios. El gobernador Andrew Bailey señaló que mantener los tipos era apropiado porque las condiciones globales se habían vuelto más inflacionistas, mientras que las condiciones nacionales parecían comparativamente benignas.

La inflación de los precios al consumo ha caído al 2,6%, pero el banco central espera que suba a finales de este año a medida que el mayor coste del combustible y de la energía doméstica se filtre en la economía. El BOE advirtió que el riesgo de efectos de segunda ronda aumentaría cuanto más tiempo persistan los elevados precios de la energía.

La inflación podría alcanzar el 4,5% en un escenario adverso

La proyección central del banco muestra que la inflación alcanzará un máximo del 3,2% cerca de finales de 2026 antes de volver hacia el objetivo del 2% el próximo año. Bajo un escenario adverso en el que el crudo Brent se mantenga por encima de los 100 dólares por barril y los precios del gas natural suban bruscamente, la inflación podría alcanzar el 4,5% en el segundo trimestre de 2027.

Un escenario más leve basado en un fin más rápido del conflicto en Oriente Medio situaría el pico de inflación en torno al 3%. El crecimiento económico sigue siendo débil en las tres trayectorias, situándose cerca del 1% en 2026 y 2027 antes de mejorar en 2028.

La trayectoria de los tipos depende de la guerra

La decisión otorga al BOE flexibilidad antes de su reunión de septiembre. La debilidad de las contrataciones, el menor crecimiento salarial en el sector privado y las condiciones financieras restrictivas dan tiempo a los funcionarios para evaluar si el choque energético se consolidará en la economía nacional.

No obstante, la división en la política monetaria indica que las subidas de tipos vuelven a ser una opción creíble. Las perspectivas de Gran Bretaña dependen ahora menos de la inflación actual que de la duración del conflicto y de si la volatilidad de los costes energéticos se traslada a los salarios, los servicios y las expectativas de los hogares.

También informamos que la Reserva Federal mantiene estables los tipos de interés.

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