El BCE actualiza las reglas de activos de garantía para las operaciones del Eurosistema

Traders Union
Todas las noticias
Bancos centrales
El BCE actualiza las reglas de activos de garantía

Todas las noticias

Noticias destacadas

Selecciones del editor

Acciones

Criptomonedas

Economía

Divisas

Materias Primas

Negocios y Riqueza

Voces del mercado

Darina Pashchenko

29.09.2026

El BCE actualiza las reglas de activos de garantía para las operaciones del Eurosistema — El BCE modifica las reglas de activos de garantía

El Banco Central Europeo está revisando cómo se evalúan los activos de garantía en las operaciones de política monetaria del Eurosistema, y las directrices modificadas entrarán en vigor el 30 de noviembre de 2026. Los cambios abarcan las calificaciones crediticias, los baremos de recortes de valoración, la elegibilidad temporal relacionada con la COVID-19 y el tratamiento de las filiales financieras dentro de grupos empresariales no financieros.

Destacados

A partir de noviembre de 2026, el BCE utilizará la segunda mejor calificación crediticia externa para determinar la elegibilidad de las garantías y los recortes de valoración de la mayoría de los activos del sector privado.
El BCE revisó su marco de control de riesgos e introdujo un baremo de recortes de valoración más granular para los activos utilizados por el propio emisor y los derechos de crédito individuales, con el fin de mejorar la protección frente al riesgo y garantizar la equivalencia de los activos.
Los derechos de crédito que se benefician de garantías del sector público relacionadas con la COVID-19 seguirán siendo garantías elegibles solo hasta finales de 2026, poniendo fin a las medidas de flexibilización de la era de la pandemia en el sistema de garantías.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Cambios en el marco de activos de garantía a partir de noviembre de 2026

Según informa el Banco Central Europeo, las directrices modificadas forman parte de una revisión periódica de la implementación de la política monetaria en el Eurosistema e introducen varios ajustes en los controles de riesgos y el tratamiento de los activos.

Con los cambios, se utilizará la segunda mejor calificación de las instituciones externas de evaluación del crédito para determinar la elegibilidad de los activos del sector privado como garantía y los recortes de valoración aplicados a estos. La regla abarca activos como bonos bancarios no garantizados, bonos bancarios garantizados y valores emitidos por empresas no financieras y por el sector público de fuera de la zona euro, mientras que los activos del sector público de la zona euro seguirán evaluándose mediante la mejor calificación.

El BCE también actualiza su marco de control de riesgos para las operaciones de crédito de política monetaria con el fin de mantener una protección adecuada frente al riesgo, mejorar la coherencia y reforzar la equivalencia de riesgo de los activos, preservando al mismo tiempo la disponibilidad de garantías. Esto incluye un baremo de recortes de valoración revisado, con recortes más específicos para los activos utilizados por el propio emisor o retenidos y un tratamiento más granular de los derechos de crédito individuales.

Impacto operativo en bancos y emisores corporativos

Los derechos de crédito que no cumplen todos los requisitos del marco general de activos de garantía, pero se benefician de una garantía del sector público relacionada con la COVID-19 en virtud del marco temporal, seguirán siendo elegibles únicamente hasta finales de 2026. Esto establece una fecha de finalización definida para una medida de flexibilización de la era de la pandemia dentro del sistema de garantías.

Las directrices también reclasifican, sujetas a determinadas condiciones, las filiales financieras de grupos emisores empresariales no financieros en la misma categoría de recortes de valoración que las empresas no financieras. Estas entidades se asignan a la categoría III de recortes de valoración, pasan a ser elegibles como deudores de derechos de crédito y están sujetas al factor climático en el marco de activos de garantía del Eurosistema, alineando su tratamiento con el de sus matrices NFC.

Las directrices BCE/2026/26 y BCE/2026/27 están disponibles en inglés en el sitio web del BCE y está previsto que se publiquen en los 24 idiomas oficiales de la UE en el Diario Oficial de la Unión Europea.

Nuestro artículo anterior sobre la intermediación de riesgos de los bancos de inversión explicó cómo los grandes intermediarios se sitúan entre inversores con objetivos diferentes al adoptar la posición contraria en operaciones con derivados y productos estructurados. Señalamos que los bancos fijan precios, mantienen en cartera y redistribuyen exposiciones —a menudo con un margen—, lo que ayuda a mantener la liquidez y permite coberturas y posiciones apalancadas incluso cuando escasean las contrapartes naturales.

Este material puede contener opiniones de terceros, ninguno de los datos e información en esta página web constituye asesoramiento de inversión según nuestro Aviso Legal. Aunque nos adherimos a una estricta Integridad Editorial, esta publicación puede contener referencias a productos de nuestros socios.

¿Te gustó el artículo?