Se desvanecen las expectativas de una subida de tasas de la Fed tras el débil informe de empleo de EE. UU.

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Mykhailo Ihnatenko

04.10.2026

Se desvanecen las expectativas de una subida de tasas de la Fed tras el débil informe de empleo de EE. UU. — Se moderan las expectativas de endurecimiento de la Fed tras el informe de empleo

El mercado laboral estadounidense perdió impulso justo cuando la Reserva Federal evalúa si continuará endureciendo su política. El debilitamiento del empleo obliga ahora a los inversores a reevaluar las probabilidades de otra subida de tasas ya en octubre.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

La contratación en EE. UU. se ralentiza con fuerza en septiembre

La economía estadounidense creó apenas 29.000 empleos en septiembre, muy por debajo de las expectativas del mercado. Al mismo tiempo, la tasa de desempleo subió del 4,1% al 4,2%, mientras que los datos de los meses anteriores fueron revisados a la baja.

Según las cifras oficiales de la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU., el empleo en la mayoría de las principales industrias apenas cambió durante el mes. El crecimiento salarial también se ralentizó, reduciendo el riesgo de presiones inflacionarias adicionales procedentes del mercado laboral.

El débil informe es especialmente importante después de que la Fed decidiera en septiembre subir las tasas en 25 puntos básicos. Hasta hace poco, un mercado laboral resiliente había dado a los responsables de política monetaria más margen para seguir endureciendo las condiciones, pero los datos de septiembre han hecho que ese argumento sea considerablemente más difícil de sostener.

La Fed obtiene más margen para esperar

Como señala Business Recorder, los últimos datos dan a los funcionarios de la Reserva Federal más motivos para aplazar otra subida de tasas en la reunión de octubre.

La Fed afronta ahora un panorama económico más contradictorio. Por un lado, la contratación se enfría, el desempleo aumenta gradualmente y el crecimiento salarial pierde impulso. Por otro, la inflación sigue por encima del objetivo del 2%, mientras que el shock energético y los riesgos geopolíticos continúan manteniendo elevadas las presiones sobre los precios.

Por tanto, un mercado laboral más débil no significa necesariamente que el ciclo de subidas de tasas haya terminado. En cambio, da a la Fed más margen para esperar nuevos datos y evaluar si la desaceleración del empleo resulta persistente.

Los mercados reducen las apuestas por una subida de tasas en octubre

Los mercados ya han modificado notablemente sus expectativas. Según Traders Union, la probabilidad de una subida de tasas de la Fed en octubre cayó a alrededor del 17% tras la publicación del informe de empleo. Apenas una semana antes, las probabilidades implícitas de una medida de ese tipo eran considerablemente más altas.

Sin embargo, los inversores no descartan otra subida más adelante en el año. Diciembre sigue siendo una ventana más plausible para un endurecimiento adicional, especialmente si la inflación se mantiene elevada o un nuevo aumento de los precios de la energía vuelve a ejercer presión al alza sobre los precios al consumidor.

Para la renta variable, este reajuste resulta favorable a corto plazo. Unas expectativas más bajas de una subida inmediata de tasas alivian la presión sobre los rendimientos de los bonos y tienden a beneficiar especialmente a las acciones tecnológicas. No obstante, el equilibrio sigue siendo frágil y el próximo movimiento dependerá de si el mercado laboral continúa enfriándose sin arrastrar a la economía en general a una desaceleración más pronunciada.

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